上市公司三季報陸續披露，對于前三季度業績大幅增長的績優上市公司，公募基金已提前布局，其中不乏朱少醒、周應波等知名基金經理的身影。對通策醫療、愛美客等知名公司的研判，知名基金經理出現分歧，張坤三季度減持通策醫療，葛蘭、吳興武則選擇增持。　　

　　提前布局

　　Wind數據顯示(shi)，截至10月17日，超(chao)過(guo)70家(jia)上市公(gong)司發布(bu)了(le)2021年三季(ji)報(bao)。其中，57家(jia)公(gong)司前三季(ji)度歸(gui)屬于(yu)上市公(gong)司股(gu)東的凈利潤(run)(run)同比增長。有23家(jia)公(gong)司凈利潤(run)(run)同比增幅超(chao)過(guo)100%，多氟多、國民技術(shu)、天際(ji)股(gu)份(fen)、和(he)邦生物、江(jiang)特電機(ji)凈利潤(run)(run)增幅超(chao)過(guo)1000%，分(fen)別(bie)達(da)到5316.00%、1512.94%、1120.48%、1112.42%、1066.33%。

　　凈利潤增(zeng)幅(fu)較大(da)的公(gong)(gong)司(si)中，不約而同出現了(le)公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)的身影(ying)。多氟多三季報(bao)顯示，匯添富基(ji)金(jin)、富國(guo)(guo)基(ji)金(jin)、華夏(xia)基(ji)金(jin)、浦銀(yin)(yin)安盛(sheng)基(ji)金(jin)旗下各有一只產(chan)品(pin)進入該公(gong)(gong)司(si)前(qian)十大(da)流(liu)通股東名單。國(guo)(guo)民(min)技術、天際(ji)股份(fen)、和邦生(sheng)物、江(jiang)特電機最新的前(qian)十大(da)流(liu)通股東中，均(jun)有公(gong)(gong)募基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)，華夏(xia)行業景(jing)氣混合(he)、博時宏(hong)觀回報(bao)債券、華安精致生(sheng)活(huo)混合(he)、國(guo)(guo)投瑞(rui)銀(yin)(yin)新能源混合(he)等(deng)多只基(ji)金(jin)布局了(le)這些凈利潤增(zeng)幅(fu)較大(da)的公(gong)(gong)司(si)。

　　目前披露(lu)三(san)季報的公司中(zhong)，凈利潤大幅下降(jiang)的有愛(ai)康(kang)科(ke)(ke)技(ji)、碳元科(ke)(ke)技(ji)、中(zhong)成股(gu)份(fen)、*ST雅博、奮達科(ke)(ke)技(ji)等。對(dui)于(yu)這些(xie)業績不理想(xiang)的公司，公募基(ji)金也是“避雷”有術。除了愛(ai)康(kang)科(ke)(ke)技(ji)前十(shi)大流通股(gu)東中(zhong)有兩只指數型基(ji)金外(wai)，其他公司前十(shi)大流通股(gu)東中(zhong)均沒有公募基(ji)金產品。

　　出現分歧

　　知名基金(jin)(jin)經理(li)(li)旗下產(chan)品(pin)出(chu)現(xian)在上市(shi)公司三(san)季報的(de)前十大(da)(da)流(liu)(liu)通(tong)股(gu)(gu)東(dong)名單中(zhong)，一直(zhi)是市(shi)場關注的(de)熱點。三(san)季報顯示，中(zhong)歐(ou)基金(jin)(jin)周應波與劉(liu)偉(wei)偉(wei)共同管理(li)(li)的(de)中(zhong)歐(ou)明睿新常態混合成(cheng)為金(jin)(jin)晶科技第二大(da)(da)流(liu)(liu)通(tong)股(gu)(gu)東(dong)，該公司前三(san)季度凈(jing)利(li)潤增長(chang)(chang)581.12%；東(dong)方紅(hong)資產(chan)管理(li)(li)張鋒管理(li)(li)的(de)東(dong)方紅(hong)啟恒三(san)年(nian)持(chi)有、泓德基金(jin)(jin)王克玉管理(li)(li)的(de)泓德瑞(rui)興三(san)年(nian)持(chi)有、富(fu)國(guo)(guo)基金(jin)(jin)朱少醒管理(li)(li)的(de)富(fu)國(guo)(guo)天惠精選(xuan)成(cheng)長(chang)(chang)均出(chu)現(xian)在旗濱集團前十大(da)(da)流(liu)(liu)通(tong)股(gu)(gu)東(dong)之列，該公司前三(san)季度凈(jing)利(li)潤增長(chang)(chang)200.85%。

　　不過，對于通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)、愛美客等(deng)行業(ye)龍頭(tou)公(gong)司(si)(si)增(zeng)(zeng)持(chi)還(huan)是減(jian)持(chi)，基(ji)金(jin)經理(li)之間出(chu)現(xian)一定(ding)分歧。被(bei)市場稱之為“牙茅(mao)”的通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)三(san)季(ji)報顯示(shi)，該公(gong)司(si)(si)前三(san)季(ji)度(du)(du)歸母凈利潤(run)達6.20億元，同比增(zeng)(zeng)長55.09%。中歐基(ji)金(jin)葛蘭、廣發基(ji)金(jin)吳興武、銀華基(ji)金(jin)焦巍、嘉實基(ji)金(jin)歸凱(kai)等(deng)知名(ming)基(ji)金(jin)經理(li)均在三(san)季(ji)度(du)(du)增(zeng)(zeng)持(chi)通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)，中歐醫(yi)(yi)療(liao)(liao)健康和銀華富(fu)裕(yu)主(zhu)題(ti)在三(san)季(ji)度(du)(du)分別增(zeng)(zeng)持(chi)通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)441.17萬(wan)股(gu)和70.02萬(wan)股(gu)，廣發醫(yi)(yi)療(liao)(liao)保健和嘉實新興產業(ye)在三(san)季(ji)度(du)(du)新進入通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)前十(shi)大流(liu)通(tong)(tong)股(gu)東。易方達基(ji)金(jin)張坤管理(li)的易方達優質(zhi)精選則(ze)在三(san)季(ji)度(du)(du)減(jian)持(chi)了(le)通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)，退出(chu)其前十(shi)大流(liu)通(tong)(tong)股(gu)東之列，截至(zhi)二季(ji)度(du)(du)末，易方達優質(zhi)精選持(chi)有(you)通(tong)(tong)策(ce)(ce)(ce)醫(yi)(yi)療(liao)(liao)580萬(wan)股(gu)。

　　愛美(mei)客前(qian)三季(ji)度凈利潤增(zeng)加144.09%。與二季(ji)度末相比(bi)，廣發基金(jin)吳興武(wu)管理(li)(li)的(de)(de)廣發醫(yi)療保健、中歐(ou)基金(jin)葛蘭管理(li)(li)的(de)(de)中歐(ou)醫(yi)療健康(kang)、華(hua)(hua)泰柏(bo)瑞(rui)基金(jin)沈雪峰(feng)管理(li)(li)的(de)(de)華(hua)(hua)泰柏(bo)瑞(rui)品質成長等基金(jin)均退出了前(qian)十大(da)流通股東之列，銀(yin)華(hua)(hua)基金(jin)焦巍管理(li)(li)的(de)(de)銀(yin)華(hua)(hua)富裕(yu)主題則在三季(ji)度增(zeng)持愛美(mei)客92.38萬股。

　　結構性機會

　　匯豐晉信基(ji)金指出，A股風險(xian)溢(yi)價(jia)水平有所回升，顯示市(shi)(shi)場估值風險(xian)已經(jing)得到釋(shi)放(fang)，投資吸引(yin)力有所提升。后續隨著經(jing)濟穩步增(zeng)長(chang)，短周期(qi)的(de)復蘇邏(luo)輯(ji)接近尾聲，市(shi)(shi)場邏(luo)輯(ji)可能(neng)逐步轉向長(chang)期(qi)經(jing)濟轉型和產業升級，估值風險(xian)將通(tong)過企業持(chi)續的(de)業績增(zeng)長(chang)來(lai)消化。

　　興證全球基金(jin)研(yan)究部副總監、基金(jin)經理董(dong)理指出：“在(zai)未來半年(nian)到一年(nian)的(de)時(shi)(shi)間，國內外經濟(ji)(ji)環境可能面(mian)臨一定(ding)挑戰(zhan)。經濟(ji)(ji)出現(xian)不確定(ding)性的(de)時(shi)(shi)候，在(zai)流動性寬松的(de)預期下，對A股市場比較(jiao)有信心，尤(you)其(qi)是(shi)那些(xie)顯著(zhu)受(shou)益于(yu)流動性改善的(de)板塊(kuai)。”

　　匯豐晉(jin)信基金(jin)表示，四季度指數層面(mian)大概率仍以區間震(zhen)蕩為主，將繼續自下而上，緊扣(kou)盈利修復和(he)行業(ye)景(jing)氣度，挖掘個(ge)股和(he)細分行業(ye)的(de)(de)結構性機會，如順(shun)周期板(ban)塊，包(bao)括(kuo)受益于全球經(jing)濟(ji)復蘇的(de)(de)有(you)色、石油產(chan)業(ye)鏈(lian)、金(jin)融等。另外，盈利增速可(ke)以消化估(gu)值的(de)(de)高景(jing)氣度板(ban)塊，如新能源、軍工等板(ban)塊值得關注。

　　廣(guang)發基金宏觀策略(lve)(lve)部建議的配置(zhi)策略(lve)(lve)包括兩方面：一是(shi)(shi)關(guan)注(zhu)平衡風格(ge)以降(jiang)低組(zu)合波動率，另一個(ge)是(shi)(shi)盡量規避原油(you)和煤炭(tan)占成本比例高(gao)的行業。

　　董(dong)理(li)認(ren)為，未(wei)來A股更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)結(jie)構(gou)性機會，比較看(kan)好(hao)三個(ge)產(chan)業(ye)方向：一是(shi)在我國(guo)能源(yuan)結(jie)構(gou)轉型大(da)背景下的(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)能源(yuan)相關(guan)產(chan)業(ye)，有(you)(you)(you)望(wang)成(cheng)(cheng)為未(wei)來三十年A股最重要的(de)(de)(de)(de)(de)主題之一。二(er)是(shi)涉及到(dao)“吃喝玩樂”等(deng)領域的(de)(de)(de)(de)(de)廣義上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)新(xin)興(xing)消費(fei)。無(wu)論是(shi)經濟結(jie)構(gou)轉型，還是(shi)老百(bai)姓可支(zhi)配(pei)收入的(de)(de)(de)(de)(de)增加(jia)，都將給消費(fei)行(xing)業(ye)帶來新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)需求亮點。三是(shi)具有(you)(you)(you)技術壁壘的(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)端制造(zao)業(ye)。我國(guo)在過去(qu)二(er)十年里積累了巨大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)工程師(shi)紅利和成(cheng)(cheng)本優勢，形成(cheng)(cheng)了全面、體系化的(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)業(ye)配(pei)套，這些(xie)都使得(de)我國(guo)高(gao)端制造(zao)業(ye)將在世(shi)界(jie)范圍內(nei)具備更(geng)加(jia)突出的(de)(de)(de)(de)(de)優勢，未(wei)來將會有(you)(you)(you)一批優秀企業(ye)，靠自身的(de)(de)(de)(de)(de)競爭力開始(shi)在全世(shi)界(jie)搶(qiang)占(zhan)市場份額。