隨著基(ji)金三季(ji)報完成披露，基(ji)金產(chan)品(pin)(pin)的單一持(chi)有人情(qing)況(kuang)也得到披露。觀察發現，部分基(ji)金產(chan)品(pin)(pin)出(chu)(chu)現了單一持(chi)有人大比(bi)例持(chi)有甚至“包場(chang)”的情(qing)況(kuang)。這些基(ji)金產(chan)品(pin)(pin)多為(wei)固收類(lei)產(chan)品(pin)(pin)，也有部分權益(yi)類(lei)基(ji)金。業(ye)內人士(shi)提醒，大資金的進出(chu)(chu)對(dui)于(yu)基(ji)金凈值產(chan)生(sheng)的影響很大，單一持(chi)有人大比(bi)例持(chi)有的基(ji)金產(chan)品(pin)(pin)，普(pu)通投(tou)資者需要謹慎參與。

　　持有人露“玄機”

　　基金(jin)(jin)三季報已經完成披露(lu)，一(yi)些基金(jin)(jin)產(chan)品的(de)持(chi)有人(ren)(ren)數據也得以顯露(lu)。作為普惠金(jin)(jin)融的(de)一(yi)種(zhong)類型(xing)，公(gong)募基金(jin)(jin)本應是(shi)普羅大眾參與投資的(de)工具，但一(yi)些基金(jin)(jin)產(chan)品的(de)持(chi)有人(ren)(ren)數據卻傳(chuan)遞(di)出不一(yi)樣的(de)“信號”。

　　Wind數(shu)據顯示，三季度(du)有(you)(you)(you)千余只基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)(pin)的單(dan)一(yi)持(chi)有(you)(you)(you)人(ren)持(chi)有(you)(you)(you)比(bi)(bi)例(li)的合計占比(bi)(bi)超過50%，也就是說這(zhe)部分基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)(pin)里一(yi)個或者幾個“大(da)(da)戶(hu)”占據了(le)基(ji)(ji)金(jin)份額的半壁江山。更有(you)(you)(you)基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)(pin)幾乎被大(da)(da)戶(hu)“包(bao)場”，成為(wei)定制化(hua)產(chan)品(pin)(pin)。觀(guan)察(cha)發現，這(zhe)些單(dan)一(yi)持(chi)有(you)(you)(you)人(ren)比(bi)(bi)例(li)較高的產(chan)品(pin)(pin)，多為(wei)債(zhai)券型基(ji)(ji)金(jin)，也有(you)(you)(you)不少權(quan)益類(lei)基(ji)(ji)金(jin)產(chan)品(pin)(pin)，同樣出現被單(dan)一(yi)持(chi)有(you)(you)(you)人(ren)大(da)(da)比(bi)(bi)例(li)持(chi)有(you)(you)(you)的情況(kuang)。

　　以德(de)邦短債為例，基金(jin)三季(ji)報顯示，在(zai)三季(ji)度有(you)5家機(ji)構持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)基金(jin)份(fen)(fen)額(e)比例達到或超過20%。具體(ti)來看，機(ji)構一(yi)在(zai)7月1日(ri)-7月29日(ri)期間(jian)，持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)份(fen)(fen)額(e)占比為26.56%；機(ji)構二在(zai)8月6日(ri)-8月8日(ri)期間(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)份(fen)(fen)額(e)占比達26.56%；機(ji)構三在(zai)8月10日(ri)-8月31日(ri)期間(jian)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)占比達26.56%；機(ji)構四則從(cong)9月9日(ri)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)26.56%的基金(jin)份(fen)(fen)額(e)至9月30日(ri)，機(ji)構五在(zai)整個三季(ji)度持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)的份(fen)(fen)額(e)穩(wen)定，在(zai)三季(ji)度末(mo)(mo)的占比為45.68%。僅就三季(ji)度末(mo)(mo)計(ji)算，這只基金(jin)被兩(liang)位持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)人合計(ji)持(chi)(chi)(chi)(chi)有(you)份(fen)(fen)額(e)比例高達72.24%。

　　中(zhong)銀中(zhong)證(zheng)800ETF也出現了單一持(chi)(chi)(chi)有(you)人占比較高(gao)的(de)情況。三季報顯示(shi)，7月(yue)(yue)12日-7月(yue)(yue)14日，有(you)機(ji)(ji)構持(chi)(chi)(chi)有(you)份額(e)(e)達(da)(da)(da)(da)21.23%；9月(yue)(yue)16日則有(you)機(ji)(ji)構持(chi)(chi)(chi)有(you)份額(e)(e)占比達(da)(da)(da)(da)21.23%；9月(yue)(yue)23日-9月(yue)(yue)30日，又(you)有(you)機(ji)(ji)構持(chi)(chi)(chi)有(you)份額(e)(e)占比達(da)(da)(da)(da)到21.23%；8月(yue)(yue)23日-9月(yue)(yue)15日和(he)9月(yue)(yue)17日-9月(yue)(yue)30日期(qi)間，有(you)機(ji)(ji)構持(chi)(chi)(chi)有(you)份額(e)(e)均達(da)(da)(da)(da)到32.09%。以三季度末計算，機(ji)(ji)構持(chi)(chi)(chi)有(you)份額(e)(e)合計達(da)(da)(da)(da)53.32%。

　　投資者謹慎參與

　　不(bu)僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)是(shi)債基(ji)和ETF出(chu)現單一持有人占(zhan)比(bi)過高的(de)情況(kuang)，主動權益類基(ji)金產(chan)品中(zhong)也出(chu)現了被(bei)機(ji)構“包場”的(de)情況(kuang)。以申(shen)萬菱信安鑫(xin)慧選為例(li)，在三季度末，兩(liang)(liang)家機(ji)構持有的(de)份額占(zhan)比(bi)分(fen)別為67.67%和32.31%，兩(liang)(liang)者相加(jia)幾乎“包圓”了整只基(ji)金。

　　在(zai)這些單一持有人大比例(li)(li)持有的(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產品中(zhong)(zhong)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公司多進行了“風(feng)險提(ti)(ti)示”。例(li)(li)如(ru)，在(zai)中(zhong)(zhong)銀中(zhong)(zhong)證800ETF的(de)三季報中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)銀基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)提(ti)(ti)醒，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)由于(yu)存在(zai)單一投資(zi)(zi)者持有基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額比例(li)(li)達(da)到(dao)或超過20%的(de)情況，存在(zai)特有風(feng)險。申萬菱信基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)則提(ti)(ti)醒，申萬菱信安鑫慧選基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)存在(zai)單一投資(zi)(zi)者持有基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額比例(li)(li)達(da)到(dao)或者超過20%的(de)情況。在(zai)單一投資(zi)(zi)者持有基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)份額比例(li)(li)較高的(de)情況下，如(ru)投資(zi)(zi)者集中(zhong)(zhong)贖回，可能(neng)會給(gei)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)帶來流動(dong)性沖擊(ji)。

　　確實如此，單一持(chi)有(you)(you)人(ren)持(chi)有(you)(you)占(zhan)比過高的(de)基金曾經出現過機(ji)(ji)(ji)構(gou)贖(shu)回、基金“迷你化”的(de)情(qing)況(kuang)，也曾有(you)(you)機(ji)(ji)(ji)構(gou)定制型基金產品出現短時間凈(jing)值異動的(de)情(qing)況(kuang)。作(zuo)為機(ji)(ji)(ji)構(gou)“撤走”后留(liu)下的(de)少量中小投(tou)資者雖(sui)然有(you)(you)過見證歷(li)史奇跡——基金凈(jing)值因為機(ji)(ji)(ji)構(gou)贖(shu)回暴(bao)漲，但(dan)大部分情(qing)況(kuang)來說，中小投(tou)資者只是機(ji)(ji)(ji)構(gou)的(de)“陪跑(pao)”。

　　“這(zhe)樣的所(suo)謂機(ji)(ji)會，不建議(yi)普通投(tou)資者參與。這(zhe)類(lei)機(ji)(ji)構(gou)高比例持有(you)的基金(jin)產品，多是(shi)機(ji)(ji)構(gou)和基金(jin)公(gong)司有(you)相關約定，監(jian)管部(bu)門也(ye)已經明確提出(chu)，機(ji)(ji)構(gou)定制化產品需要避(bi)免向公(gong)眾發售(shou)，所(suo)以對這(zhe)些產品，普通投(tou)資者還是(shi)選擇謹慎對待、敬而遠之較好(hao)。”華寶證(zheng)券基金(jin)分析人士表示。