中證(zheng)網(wang)訊（記者 余世鵬）創金(jin)合(he)信科技成長股(gu)票基金(jin)經(jing)理周(zhou)志敏近日發表觀(guan)點指出，看好中國科技行業(ye)(ye)崛起帶來(lai)的(de)投(tou)資機會。他(ta)將基于“成長性”的(de)選股(gu)標準，綜合(he)估值(zhi)和業(ye)(ye)績，捕捉競爭結構清晰的(de)科技龍頭。

　　周志敏指(zhi)出(chu)，從(cong)主題角度(du)看，創金合信科技(ji)成長(chang)股(gu)(gu)票(piao)(piao)基金的(de)(de)(de)投資主要聚焦在半導體(ti)、5G、物聯網、信創、消費電子、華為概念、工業4.0、大(da)(da)數據等相關(guan)板塊。具(ju)體(ti)而(er)言，“成長(chang)性”是他(ta)(ta)選(xuan)股(gu)(gu)的(de)(de)(de)重要標準。他(ta)(ta)認為，成長(chang)性來源(yuan)于兩個(ge)大(da)(da)的(de)(de)(de)方面(mian)——滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)(lv)和(he)統治(zhi)力。其(qi)中，滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)(lv)對應(ying)著一個(ge)新興行(xing)業“從(cong)0到1”和(he)“從(cong)1到N”的(de)(de)(de)發(fa)展過程。“0到1的(de)(de)(de)”發(fa)展階(jie)段的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)(piao)可(ke)稱(cheng)為“風(feng)箏股(gu)(gu)”，“1到N”過程的(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)(piao)可(ke)稱(cheng)為“飛(fei)機(ji)股(gu)(gu)”。簡(jian)而(er)言之，滲(shen)透(tou)(tou)率(lv)(lv)主要體(ti)現的(de)(de)(de)是行(xing)業性的(de)(de)(de)成長(chang)。

　　周(zhou)志敏認為，統(tong)治力對應的(de)(de)是行(xing)業(ye)(ye)增(zeng)長(chang)放緩之后的(de)(de)成(cheng)熟階段，這個時候(hou)投資的(de)(de)機(ji)會更多體現在行(xing)業(ye)(ye)龍頭(tou)公(gong)司的(de)(de)競爭力、議價能力、護城河、面(mian)對逆境時候(hou)的(de)(de)抗擊能力、份額提(ti)升的(de)(de)能力等方面(mian)。“行(xing)業(ye)(ye)好(hao)的(de)(de)時候(hou)統(tong)治力強的(de)(de)公(gong)司更賺(zhuan)(zhuan)錢，行(xing)業(ye)(ye)不(bu)好(hao)的(de)(de)時候(hou)統(tong)治力強的(de)(de)公(gong)司還(huan)能賺(zhuan)(zhuan)錢，過個三五年(nian)看，行(xing)業(ye)(ye)雖然沒太多增(zeng)長(chang)，但公(gong)司又成(cheng)長(chang)了(le)一大(da)步。”

　　“當前(qian)，A股科技板(ban)塊的成(cheng)長性更(geng)多(duo)體現(xian)為滲透(tou)率(lv)驅動(dong)，這是A股科技板(ban)塊投資(zi)的一個(ge)(ge)特點(dian)。對(dui)于(yu)滲透(tou)率(lv)驅動(dong)型的機會，我們采取了分(fen)散持有個(ge)(ge)股的策略。對(dui)于(yu)競(jing)爭結構已然(ran)清晰的統(tong)治力(li)驅動(dong)型機會，采取重倉龍(long)頭個(ge)(ge)股的策略。”周志敏說(shuo)。

　　展望(wang)未(wei)來(lai)，周志敏(min)表示，科技(ji)行(xing)業在經濟發展中的(de)重要性無(wu)需多(duo)言，長(chang)期的(de)前景無(wu)需擔心。就四季(ji)度(du)(du)而言，科技(ji)板(ban)塊基本面(mian)由于基數(shu)效應(ying)可能有一定的(de)壓力(li)，但一些(xie)前期下(xia)跌較多(duo)的(de)板(ban)塊已對負面(mian)情緒有所反映。只要不出現(xian)系統性的(de)風(feng)險，四季(ji)度(du)(du)的(de)行(xing)情出現(xian)良性調(diao)整的(de)概率更高。因此，四季(ji)度(du)(du)應(ying)秉(bing)持(chi)“承上啟下(xia)”，為今年做(zuo)結算，為明年做(zuo)準備的(de)策略。

　　具(ju)體操作上，周志敏(min)表(biao)示(shi)會綜合估值和業績(ji)，看(kan)(kan)好(hao)競爭格局改善(shan)且下游(you)應用有超預期機會的(de)(de)面板(ban)行(xing)業；看(kan)(kan)好(hao)調(diao)整后估值合理又開辟了新賽道的(de)(de)消費電子龍頭公(gong)司(si)；看(kan)(kan)好(hao)空間廣闊和下游(you)放量(liang)的(de)(de)細分領域的(de)(de)半導體板(ban)塊；看(kan)(kan)好(hao)自(zi)主(zhu)可控(kong)要求卡位優勢顯著的(de)(de)軟件公(gong)司(si)；看(kan)(kan)好(hao)以車聯(lian)網(wang)工業互聯(lian)網(wang)為代表(biao)的(de)(de)物(wu)聯(lian)網(wang)板(ban)塊。