證券時報記者(zhe) 安(an)仲(zhong)文

　　年(nian)底來臨，基金(jin)公(gong)司出現(xian)大(da)規模增聘公(gong)告。11月(yue)份以來，已有約(yue)40家基金(jin)公(gong)司發布增聘公(gong)告，傳遞出什么信號？

　　業內人士接受記者采(cai)訪時(shi)認(ren)為(wei)，行情(qing)一直在輪動，今(jin)年(nian)是(shi)新(xin)能源、半(ban)導體，明年(nian)可能是(shi)消(xiao)費或其他(ta)行業，單(dan)個(ge)基(ji)金個(ge)人關注的(de)賽道(dao)和能力圈有限(xian)，增聘基(ji)金經理可能意圖適應市場(chang)風(feng)格(ge)變化，為(wei)跨年(nian)行情(qing)布局。同時(shi)一些基(ji)金在年(nian)底也有傳幫帶、培養新(xin)人的(de)考量。

　　基金密集增聘

　　11月24日，四家基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)發布了增聘基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)的(de)公告(gao)。例如，鵬華基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)發布公告(gao)表(biao)示，增聘柳(liu)黎為鵬華啟航兩年封閉運作(zuo)混合型基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)，并與(yu)伍旋共同(tong)管(guan)理(li)(li)(li)該基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)。同(tong)一日，鑫(xin)(xin)元基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)公司(si)發布公告(gao)，增聘周(zhou)穎(ying)為鑫(xin)(xin)元行(xing)業輪動基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)，與(yu)曹(cao)建華共同(tong)擔任基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)(li)(li)。

　　數據統計發(fa)現，11月份以來已(yi)有約(yue)40家(jia)基金公(gong)司發(fa)布增(zeng)聘公(gong)告。在11月23日，更有多達五家(jia)公(gong)司發(fa)布基金經理增(zeng)聘公(gong)告。

　　根據公告(gao)顯示，增聘基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)的(de)基(ji)(ji)金(jin)并(bing)不全(quan)部是(shi)只有一人管理(li)的(de)基(ji)(ji)金(jin)產品(pin)，部分(fen)產品(pin)在(zai)增聘之前已存在(zai)雙(shuang)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)。而(er)增聘是(shi)否意味著(zhu)將業績優秀的(de)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)，換到(dao)表現(xian)欠佳的(de)基(ji)(ji)金(jin)上，以帶動原基(ji)(ji)金(jin)的(de)知名度(du)和營銷能力？情況(kuang)似乎并(bing)非如此。

　　北方一家(jia)基(ji)(ji)金公司11月23日發布的增(zeng)聘公告(gao)顯示，將為旗下規(gui)模最大(da)的一只權益類基(ji)(ji)金新增(zeng)一位基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)，而該只基(ji)(ji)金本身即是雙基(ji)(ji)金經(jing)理(li)(li)管理(li)(li)。

　　此外(wai)，上(shang)(shang)述增聘(pin)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)，在今年以來累計(ji)已取得7%的(de)(de)(de)正收益，而增聘(pin)的(de)(de)(de)新基(ji)金(jin)經(jing)理(li)，他單獨管理(li)的(de)(de)(de)另(ling)一只同類產(chan)品(pin)今年以來未能取得正收益，有(you)約1%的(de)(de)(de)虧損(sun)。此外(wai)，有(you)多(duo)個發(fa)布增聘(pin)的(de)(de)(de)產(chan)品(pin)也同樣(yang)存(cun)在類似情況，即增聘(pin)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)并不一定在其他基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)上(shang)(shang)跑出業績。

　　培養新人 拓寬賽道

　　增聘在(zai)許(xu)多基金公(gong)司(si)的官方解釋(shi)通常是(shi)“培養新人(ren)，火炬傳遞”。

　　“每(mei)年的(de)行(xing)情都會發生變(bian)化(hua)，基(ji)金經理也要適應更多的(de)賽道風格。”華(hua)南地區(qu)一(yi)家基(ji)金公司人士向記者表示，基(ji)金經理大(da)多是行(xing)業研究員出身(shen)，個(ge)人能力(li)往往存在一(yi)定(ding)的(de)局限性和(he)行(xing)業偏好(hao)，增聘可以讓一(yi)只基(ji)金產品(pin)能夠覆蓋更多的(de)行(xing)業賽道與個(ge)股，在股債混投的(de)固收+基(ji)金產品(pin)上，這種情況更為明顯。

　　顯(xian)而易見的是(shi)，當一(yi)個(ge)基(ji)(ji)金經理習慣(guan)于某種投資方(fang)法和(he)行業(ye)風格，在市場發生重大(da)變化時，慣(guan)性思維往(wang)往(wang)會導致產品(pin)可能跑輸同(tong)業(ye)。不過，并不是(shi)每位基(ji)(ji)金經理都能接受(shou)老板以(yi)增聘方(fang)式改變某只基(ji)(ji)金產品(pin)的風格，尤其是(shi)明(ming)星(xing)基(ji)(ji)金經理。

　　“增聘(pin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)確實會(hui)給原基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產品(pin)帶(dai)來股票覆蓋面和(he)投資風格上的多(duo)元化，但基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)也會(hui)將產品(pin)視為己(ji)出，并不是(shi)所(suo)有人都會(hui)喜歡這種方(fang)式。”有擔任公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)的人士認為，有一些(xie)公募(mu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)奔私(si)的因素(su)也包(bao)括了更少(shao)的限(xian)制，可(ke)以(yi)較大(da)程度實現自己(ji)的意見和(he)主(zhu)張。

　　不過，如(ru)果主要目的(de)(de)(de)(de)是帶(dai)新人，許(xu)多明星基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)也(ye)樂意為公司做出貢(gong)獻(xian)，許(xu)多頂流基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)所(suo)管理(li)的(de)(de)(de)(de)產品(pin)，都有(you)增聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)的(de)(de)(de)(de)現(xian)象，比(bi)如(ru)去(qu)年(nian)劉格菘(song)管理(li)的(de)(de)(de)(de)廣(guang)發鑫(xin)享(xiang)基(ji)(ji)金(jin)(jin)增聘鄭澄然為該基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)(jing)理(li)，與劉格菘(song)共(gong)同管理(li)該基(ji)(ji)金(jin)(jin)，在傳幫(bang)帶(dai)的(de)(de)(de)(de)效益下(xia)，鄭澄然的(de)(de)(de)(de)業(ye)績在去(qu)年(nian)年(nian)底(di)一度進(jin)入全市場業(ye)績前三(san)。

　　深圳一家基(ji)金公司人(ren)士認為，基(ji)金公司也(ye)都(dou)有培養新(xin)人(ren)基(ji)金經(jing)(jing)理的(de)需(xu)求，或(huo)者因(yin)為注重次年的(de)行情，因(yin)此往往會讓經(jing)(jing)驗豐富(fu)的(de)基(ji)金經(jing)(jing)理和新(xin)人(ren)共同(tong)管理。

　　部分基金增聘暗含離職信號

　　有基金(jin)人士(shi)表示，每年(nian)年(nian)底基金(jin)經理(li)(li)離(li)職可能也是增(zeng)聘(pin)的原因(yin)。例(li)如，上(shang)海(hai)一家網紅基金(jin)產(chan)品在去年(nian)中期就(jiu)決定增(zeng)聘(pin)，該基金(jin)的基金(jin)經理(li)(li)在今年(nian)上(shang)半年(nian)即傳出(chu)離(li)職可能。

　　業(ye)內人士(shi)認為，基金(jin)經理(li)(li)的(de)增(zeng)聘行為，往(wang)往(wang)存在(zai)多種考量(liang)，既有(you)培養新人，也有(you)因(yin)個人風格(ge)太重、希望(wang)拓(tuo)寬基金(jin)產(chan)品(pin)的(de)投(tou)資圈，同時也包(bao)括業(ye)績因(yin)素(su)的(de)考量(liang)，而基金(jin)經理(li)(li)潛在(zai)的(de)離(li)職風險也自然成為增(zeng)聘的(de)一大因(yin)素(su)。有(you)數(shu)據顯示，截至目前(qian)年內已有(you)超過280位基金(jin)經理(li)(li)離(li)職，創出歷(li)史紀錄。

　　值(zhi)得(de)一提的(de)(de)是，增(zeng)聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)盡管核(he)心目的(de)(de)在于(yu)拓寬(kuan)能力圈(quan)，但從實(shi)際(ji)操作看(kan)，單只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品業(ye)績表現(xian)較好的(de)(de)，似(si)乎(hu)往(wang)往(wang)更具有個人風格(ge)，這也(ye)使得(de)絕大部(bu)分的(de)(de)網(wang)紅基(ji)(ji)金(jin)(jin)均由單基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)管理(li)(li)。數據顯(xian)示，今年業(ye)績前二十強的(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品，績優基(ji)(ji)金(jin)(jin)幾乎(hu)清(qing)一色只(zhi)配(pei)置一位基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)。