選(xuan)基金就是(shi)選(xuan)基金經(jing)理(li)，逐漸成為基金投(tou)資者的(de)(de)(de)共(gong)識(shi)。但是(shi)在選(xuan)擇基金的(de)(de)(de)時候(hou)，還(huan)需(xu)要關注基金經(jing)理(li)背后的(de)(de)(de)基金公(gong)司(si)。一家靠譜(pu)的(de)(de)(de)綜(zong)合(he)實(shi)力強的(de)(de)(de)公(gong)司(si)，更能(neng)夠在變幻莫測的(de)(de)(de)市場中控制(zhi)風險和(he)把握機會，更可(ke)能(neng)為投(tou)資者提(ti)供長期優異且穩(wen)定的(de)(de)(de)產品。

　　隨著(zhu)資(zi)本(ben)市場的(de)發(fa)展(zhan)，公(gong)募基金公(gong)司(si)越來(lai)越多(duo)(duo)。截至2021年(nian)10月，共有157家基金公(gong)司(si)獲(huo)批(pi)，其中150家公(gong)司(si)已發(fa)行了公(gong)募產(chan)品。從股東背(bei)景(jing)來(lai)看，券商(shang)背(bei)景(jing)的(de)最(zui)多(duo)(duo)，信(xin)托、銀行、保(bao)險次之(zhi)，個人、私募和外(wai)資(zi)的(de)數量較(jiao)少。從成(cheng)立(li)時(shi)間來(lai)看，有成(cheng)立(li)于(yu)2000年(nian)之(zhi)前的(de)老10家基金，也有剛剛獲(huo)批(pi)的(de)純(chun)外(wai)資(zi)。各家公(gong)司(si)的(de)產(chan)品布(bu)局、規模、基金數量、基金經理也有很大差別，頭部基金公(gong)司(si)通常有完整的(de)產(chan)品線，管理規模較(jiao)大。

　　在眾多(duo)基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)中，如(ru)何(he)選擇適合投資者的基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)？首(shou)先，管(guan)理規模和旗下產品(pin)的業(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)是分析基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)的最(zui)基(ji)(ji)礎指(zhi)標。一般認為，基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)旗下產品(pin)的業(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)越(yue)(yue)優(you)秀，投資者越(yue)(yue)青睞，規模也(ye)就(jiu)越(yue)(yue)大，規模擴大了，基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)發(fa)展就(jiu)越(yue)(yue)快，綜合實力(li)就(jiu)越(yue)(yue)強。從(cong)結(jie)果論來說(shuo)，管(guan)理規模大的基(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)相對實力(li)更強，中長期業(ye)(ye)績(ji)(ji)(ji)也(ye)相對更優(you)秀。

　　以規模(mo)和(he)(he)業績來評判基(ji)金(jin)公(gong)司(si)雖然清晰和(he)(he)直觀，但是(shi)不(bu)夠全(quan)面(mian)和(he)(he)準確。比(bi)如有些基(ji)金(jin)公(gong)司(si)總體規模(mo)較小，但在某些品(pin)種上(shang)具有優(you)勢；有些總體規模(mo)大的基(ji)金(jin)公(gong)司(si)，某些類別(bie)的產(chan)品(pin)業績不(bu)理想。剖析一(yi)個(ge)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)需(xu)要一(yi)個(ge)完(wan)(wan)整(zheng)綜合的體系，平安證券(quan)主(zhu)要通過定(ding)量和(he)(he)定(ding)性兩(liang)種方法(fa)體系，分別(bie)對公(gong)司(si)的基(ji)本(ben)面(mian)，公(gong)司(si)旗下布局的各產(chan)品(pin)賽道來進行完(wan)(wan)整(zheng)分析。

　　公(gong)司(si)基(ji)本(ben)(ben)面分(fen)析(xi)包括公(gong)司(si)基(ji)本(ben)(ben)情(qing)況(kuang)、股(gu)東和(he)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)、管(guan)理(li)(li)層(ceng)三個角度(du)。其中(zhong)基(ji)本(ben)(ben)情(qing)況(kuang)包括公(gong)司(si)成(cheng)立時間、注(zhu)冊(ce)資本(ben)(ben)、公(gong)司(si)人數（主(zhu)(zhu)要是投(tou)研人數）、公(gong)募產品數量和(he)規模、業務資格（社保、養老(lao)金、年金）、公(gong)司(si)盈(ying)利（財(cai)務指標和(he)管(guan)理(li)(li)費(fei)收入(ru)）、獲獎情(qing)況(kuang)（比如金牛獎）、是否受到監管(guan)處罰等。股(gu)東和(he)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)方面主(zhu)(zhu)要包括股(gu)東結構、股(gu)權(quan)穩(wen)定性、大股(gu)東背(bei)景、股(gu)權(quan)激勵(li)、績效考核制度(du)以及(ji)獎懲制度(du)等。管(guan)理(li)(li)層(ceng)主(zhu)(zhu)要考察董(dong)事(shi)長(chang)、總經理(li)(li)以及(ji)投(tou)研負責人的簡歷背(bei)景、管(guan)理(li)(li)理(li)(li)念和(he)穩(wen)定性等。

　　公(gong)募(mu)產品(pin)線的(de)(de)布局主(zhu)(zhu)要分(fen)(fen)為(wei)主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)偏股(gu)、主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)固(gu)收、固(gu)收+、被動(dong)(dong)指(zhi)數(shu)、貨幣、QDII、量化、FOF、RETIs九(jiu)個賽道(dao)。在當前市場下，主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)產品(pin)的(de)(de)管(guan)理(li)(li)能力是基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)的(de)(de)核(he)心競(jing)爭力，其中(zhong)(zhong)主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)偏股(gu)、主(zhu)(zhu)動(dong)(dong)固(gu)收和固(gu)收+三(san)(san)個賽道(dao)是基(ji)金(jin)(jin)投(tou)資者最關注的(de)(de)賽道(dao)。對于這三(san)(san)個賽道(dao)來(lai)說，平安(an)證券主(zhu)(zhu)要從各個賽道(dao)的(de)(de)基(ji)本面、績效(xiao)分(fen)(fen)析、風(feng)格分(fen)(fen)析、投(tou)資管(guan)理(li)(li)和風(feng)控四個層面展開。其中(zhong)(zhong)基(ji)本面主(zhu)(zhu)要考察該(gai)賽道(dao)的(de)(de)規模、基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)（人數(shu)、管(guan)理(li)(li)經驗(yan)）、研究(jiu)人員(yuan)數(shu)等指(zhi)標。投(tou)資管(guan)理(li)(li)和風(feng)控更多的(de)(de)是通過調(diao)研的(de)(de)方式來(lai)深(shen)入探究(jiu)基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)業績和風(feng)格背后的(de)(de)原因，注重定性(xing)研究(jiu)。其中(zhong)(zhong)績效(xiao)分(fen)(fen)析和風(feng)格分(fen)(fen)析是基(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)在該(gai)賽道(dao)能力的(de)(de)研究(jiu)核(he)心。

　　績效(xiao)分析主要(yao)關注基金(jin)公司該賽道下(xia)產品的(de)(de)整(zheng)體歷史業(ye)(ye)(ye)績表現(xian)。整(zheng)體績效(xiao)表現(xian)主要(yao)對短中長三個時間周期的(de)(de)業(ye)(ye)(ye)績水(shui)(shui)平（年化收益）、業(ye)(ye)(ye)績的(de)(de)穩(wen)定(ding)(ding)性（標準差指(zhi)標）、風險(xian)防御能力（最大回(hui)(hui)撤(che)指(zhi)標）和風險(xian)調整(zheng)后收益能力（夏普(pu)比(bi)率）四個指(zhi)標來分析。一般來說，業(ye)(ye)(ye)績水(shui)(shui)平排序靠(kao)前(qian)、業(ye)(ye)(ye)績穩(wen)定(ding)(ding)、回(hui)(hui)撤(che)小、夏普(pu)比(bi)率高(gao)的(de)(de)基金(jin)公司，體現(xian)了(le)公司在(zai)該賽道下(xia)的(de)(de)優秀管理(li)水(shui)(shui)平。

　　業績(ji)是果(guo)，風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)是因。基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司該賽道的(de)(de)(de)績(ji)效表現，基(ji)(ji)本都可(ke)以(yi)從(cong)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)偏好(hao)（旗下(xia)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)和基(ji)(ji)金(jin)(jin)產(chan)品的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)）上找(zhao)到原因。一(yi)般基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)多數具(ju)有(you)(you)明顯的(de)(de)(de)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)偏好(hao)和能力范圍，基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司也存在(zai)不同(tong)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)類型和不同(tong)風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)管理(li)能力的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)。風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)分析(xi)的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)，是找(zhao)到各家基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司的(de)(de)(de)能力圈(quan)，或者是擅(shan)長點(dian)。比如(ru)有(you)(you)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)(gong)司主(zhu)要布局主(zhu)動權益(yi)，有(you)(you)的(de)(de)(de)擅(shan)長于純債產(chan)品；在(zai)權益(yi)賽道下(xia)，有(you)(you)的(de)(de)(de)專(zhuan)注于穩健的(de)(de)(de)均衡配置，有(you)(you)的(de)(de)(de)偏好(hao)成長風(feng)(feng)(feng)(feng)格(ge)(ge)，有(you)(you)的(de)(de)(de)擅(shan)長行業主(zhu)題（比如(ru)科(ke)技、醫藥(yao)），有(you)(you)的(de)(de)(de)自下(xia)而上選股，有(you)(you)的(de)(de)(de)擅(shan)長交(jiao)易。

　　綜合(he)來(lai)看，對于持有人來(lai)說，選(xuan)(xuan)擇(ze)基金(jin)公(gong)司除了(le)整體(ti)業績優秀、波動較小外(wai)，還要具備(bei)投(tou)(tou)資風格穩(wen)定、投(tou)(tou)資能力突(tu)出、經驗豐富、投(tou)(tou)研團隊(dui)強等特征(zheng)。在具體(ti)的(de)(de)投(tou)(tou)資中，投(tou)(tou)資者可以結(jie)合(he)自己(ji)的(de)(de)風險偏(pian)好、投(tou)(tou)資體(ti)系，優選(xuan)(xuan)相(xiang)應(ying)的(de)(de)基金(jin)公(gong)司，再(zai)選(xuan)(xuan)擇(ze)該公(gong)司旗下適合(he)自己(ji)的(de)(de)基金(jin)經理所管理的(de)(de)產品。