2022年(nian)開(kai)年(nian)，A股出現調(diao)整(zheng)，市(shi)場擔心基(ji)金(jin)(jin)(jin)或(huo)遭遇(yu)大量贖(shu)回。中國(guo)證券報記者梳理基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司參與上市(shi)公(gong)司定(ding)增等公(gong)告推算(suan)后發現，部(bu)分(fen)基(ji)金(jin)(jin)(jin)產品在跨年(nian)前后規模(mo)出現一定(ding)變化，但整(zheng)體情況正常。從基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司了(le)解的情況看，部(bu)分(fen)熱門賽道的明星基(ji)金(jin)(jin)(jin)有資(zi)金(jin)(jin)(jin)流(liu)出，整(zheng)體相(xiang)對穩定(ding)。

　　部分基金最新規模顯現

　　基金參與上市公司(si)定增公告，為投(tou)資者(zhe)了(le)解基金產品的最新規模提供(gong)了(le)窗口。

　　統計數據顯示，2022年以(yi)來共(gong)有28只基金產品公告(gao)了參與上市公司非(fei)公開發行(xing)的情況。這些(xie)基金產品的最新規模也得以(yi)顯露。

　　例(li)(li)如，融通健康產(chan)業(ye)靈(ling)活(huo)配置混合日(ri)前參與了開立醫(yi)療的定增，獲配104.35萬股，總成本約2900萬元，總成本占基(ji)金資(zi)產(chan)凈值的比(bi)例(li)(li)為1.97%，由此推(tui)算(suan)，1月5日(ri)該基(ji)金的最(zui)新規模約為14.72億元。

　　財通內需增(zeng)長12個月(yue)定(ding)開(kai)混合近期密集公告(gao)參加了兩家上市公司(si)的(de)定(ding)增(zeng)，由此(ci)計算，1月(yue)4日(ri)和1月(yue)5日(ri)，該(gai)基(ji)金(jin)(jin)的(de)規模(mo)分別為(wei)23.53億元(yuan)和23.39億元(yuan)，也就(jiu)是(shi)說其中出現了約(yue)1400余萬元(yuan)的(de)規模(mo)收縮。不過(guo)，該(gai)基(ji)金(jin)(jin)為(wei)定(ding)開(kai)基(ji)金(jin)(jin)，目(mu)前處于暫(zan)停(ting)申贖的(de)情況，規模(mo)變化(hua)主要是(shi)基(ji)金(jin)(jin)凈值下(xia)行(xing)所導致(zhi)。

　　南(nan)方(fang)基金(jin)則一(yi)口(kou)氣(qi)公告了南(nan)方(fang)行業(ye)領先混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)新(xin)優享(xiang)靈活(huo)(huo)配(pei)置(zhi)混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)核心(xin)成長混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)創(chuang)新(xin)精(jing)選(xuan)一(yi)年定(ding)期(qi)開放混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)創(chuang)新(xin)經濟靈活(huo)(huo)配(pei)置(zhi)混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)成安優選(xuan)靈活(huo)(huo)配(pei)置(zhi)混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)阿爾法混(hun)合(he)(he)、南(nan)方(fang)ESG主題股票參(can)與浙江鼎力的非(fei)公開發(fa)行情況(kuang)。由(you)此推斷，上(shang)述基金(jin)1月(yue)4日的最新(xin)規模(mo)分別為29.41億元(yuan)(yuan)、58.82億元(yuan)(yuan)、25.00億元(yuan)(yuan)、14.29億元(yuan)(yuan)、36.54億元(yuan)(yuan)、11.11億元(yuan)(yuan)、70.00億元(yuan)(yuan)和(he)11.11億元(yuan)(yuan)。

　　跨年之際資金流動

　　通(tong)過基金(jin)的最(zui)新規模數據，還可以(yi)觀察到跨年(nian)之際，基金(jin)產(chan)品的規模變化情(qing)況。

　　例如(ru)，國泰基(ji)(ji)金公(gong)(gong)告，國泰金鵬藍籌價值混(hun)合日(ri)前參與了廣州發展的(de)定向增發，獲配15.55萬股(gu)，總成(cheng)本約100萬元，總成(cheng)本占基(ji)(ji)金資產凈值的(de)比例為(wei)0.15%，由(you)此計算(suan)，1月(yue)5日(ri)該(gai)(gai)基(ji)(ji)金的(de)最新規(gui)模(mo)(mo)約為(wei)6.67億元。2021年(nian)12月(yue)的(de)相(xiang)關公(gong)(gong)告顯示，該(gai)(gai)基(ji)(ji)金獲配了納思達的(de)非公(gong)(gong)開發行，2021年(nian)12月(yue)20日(ri)，該(gai)(gai)基(ji)(ji)金的(de)規(gui)模(mo)(mo)約為(wei)6.67億元。也(ye)就(jiu)是說，跨年(nian)前后該(gai)(gai)基(ji)(ji)金的(de)規(gui)模(mo)(mo)幾乎沒有(you)變化(hua)。對比2021年(nian)11月(yue)11日(ri)的(de)規(gui)模(mo)(mo)，可以看到該(gai)(gai)基(ji)(ji)金規(gui)模(mo)(mo)出現(xian)逾4000萬元上(shang)漲。

　　此外，南(nan)方(fang)行業(ye)領先混(hun)合1月(yue)(yue)4日規模(mo)(mo)為(wei)(wei)29.41億元(yuan)(yuan)，2021年(nian)12月(yue)(yue)6日該基(ji)金的規模(mo)(mo)約(yue)為(wei)(wei)30.61億元(yuan)(yuan)，將近一個月(yue)(yue)時(shi)間，規模(mo)(mo)基(ji)本維持不變。同一段時(shi)間，南(nan)方(fang)新優(you)享靈活(huo)配(pei)置混(hun)合的規模(mo)(mo)從(cong)約(yue)60.00億元(yuan)(yuan)下降(jiang)為(wei)(wei)58.82億元(yuan)(yuan)；南(nan)方(fang)創新經濟靈活(huo)配(pei)置混(hun)合從(cong)38.46億元(yuan)(yuan)變為(wei)(wei)36.54億元(yuan)(yuan)；南(nan)方(fang)ESG主題股票從(cong)11.63億元(yuan)(yuan)調整為(wei)(wei)11.11億元(yuan)(yuan)。

　　“上述(shu)基(ji)(ji)金的(de)階段(duan)性(xing)規(gui)模(mo)變化，其中(zhong)有基(ji)(ji)金所持(chi)資(zi)產的(de)漲(zhang)跌以及基(ji)(ji)金申贖等情況(kuang)，各個(ge)基(ji)(ji)金產品的(de)資(zi)產配置情況(kuang)不同(tong)，期間的(de)市(shi)場表現也有差(cha)別。綜合(he)來看，上述(shu)基(ji)(ji)金在跨年之際(ji)，并未有大量資(zi)金進出的(de)跡象。”華寶證券基(ji)(ji)金分析(xi)人士表示(shi)。

　　那么(me)，在2022年初市場調(diao)整之際，是否有(you)(you)基金(jin)(jin)遭大舉贖回的(de)(de)(de)情況(kuang)？“我們公(gong)司(si)的(de)(de)(de)情況(kuang)是部分熱門(men)賽道(dao)的(de)(de)(de)主題基金(jin)(jin)有(you)(you)一(yi)定數量資金(jin)(jin)流出(chu)，此外整體情況(kuang)相對穩定。”深圳一(yi)家基金(jin)(jin)公(gong)司(si)人士表示。從上(shang)海一(yi)家基金(jin)(jin)公(gong)司(si)了解到(dao)的(de)(de)(de)情況(kuang)同樣如(ru)此，即熱門(men)賽道(dao)基金(jin)(jin)有(you)(you)不小(xiao)規模變(bian)化，其他基金(jin)(jin)產品仍然保持正(zheng)常的(de)(de)(de)資金(jin)(jin)進出(chu)節奏。“熱門(men)賽道(dao)調(diao)整劇烈，但中長期趨勢未(wei)變(bian)，資金(jin)(jin)流動并沒有(you)(you)形成集中的(de)(de)(de)沖(chong)擊。”該基金(jin)(jin)公(gong)司(si)的(de)(de)(de)基金(jin)(jin)經理(li)表示。

　　春季行情值得期待

　　經(jing)(jing)歷了(le)開年的調整，基(ji)(ji)金機構對市場的最(zui)新研判多(duo)為中(zhong)性偏積極。金鷹基(ji)(ji)金認為，市場或將(jiang)震蕩上行(xing)(xing)，春(chun)季行(xing)(xing)情仍值得(de)期(qi)待。海外經(jing)(jing)濟體加(jia)息預期(qi)反復，國內經(jing)(jing)濟進入穩增長階段(duan)，預計(ji)整體流動性環境偏向寬松。此前市場資金偏向博弈，風(feng)險偏好趨于保守(shou)，預計(ji)季節性壓制因素會有(you)所消退，后(hou)續(xu)銀行(xing)(xing)信(xin)貸、基(ji)(ji)金發行(xing)(xing)等“開門紅(hong)”效應將(jiang)提(ti)振市場。

　　行(xing)業(ye)(ye)配置上，金鷹(ying)基(ji)金表示，短期更偏向政策(ce)催化下的(de)價值、低估值方向，例如銀行(xing)地產鏈(lian)、新老基(ji)建鏈(lian)、大眾消費。科技板(ban)塊需要經過(guo)一定調整后，通(tong)過(guo)業(ye)(ye)績報告(gao)，尋找性價比(bi)合適的(de)景氣(qi)方向。一些(xie)當前出(chu)現(xian)調整的(de)板(ban)塊，如新能源、軍工、汽車電子(zi)等，已出(chu)現(xian)低吸(xi)機會。

　　廣發基金指出(chu)，2021年12月(yue)以來，A股市(shi)場(chang)呈現的(de)(de)重要特(te)征在(zai)于(yu)機構重倉的(de)(de)高估值行(xing)業相對于(yu)機構低(di)配(pei)(pei)的(de)(de)低(di)估值品種出(chu)現了(le)大幅跑(pao)輸(shu)的(de)(de)現象。經過(guo)調整后(hou)，從估值、相對調整幅度和交易結構來看，高景氣(qi)成長股繼續(xu)大幅調整的(de)(de)概率(lv)較(jiao)小，只(zhi)不過(guo)需要時間消(xiao)除(chu)當前市(shi)場(chang)的(de)(de)分歧，而助力高估值板塊企(qi)穩(wen)的(de)(de)可能因素(su)有三：一是1月(yue)陸續(xu)公布的(de)(de)業績預告；二是經濟(ji)行(xing)業數據帶來的(de)(de)景氣(qi)度確認；三是“新基建”相關的(de)(de)政策預期發酵等。考慮到當前“穩(wen)增(zeng)長”政策預期升溫，建議(yi)在(zai)配(pei)(pei)置風格上適(shi)度均衡。投資端受益的(de)(de)方向包括綠電、配(pei)(pei)電網改造(zao)、光(guang)伏、風電、儲(chu)能、特(te)高壓、消(xiao)費建材等；消(xiao)費穩(wen)增(zeng)長的(de)(de)方向包括汽車(che)零部件、汽車(che)電子等。

　　百嘉基金表示，2022年(nian)權(quan)益市場估(gu)值(zhi)(zhi)中樞有(you)望(wang)上移。投資方向上看(kan)好科技(ji)與消費。科技(ji)創新(xin)方面，芯片、鋰電(dian)池和(he)光伏(fu)、汽車電(dian)子等科技(ji)產業(ye)(ye)鏈相(xiang)關公司(si)，在行(xing)業(ye)(ye)高(gao)景(jing)氣(qi)度、產業(ye)(ye)運(yun)用及(ji)企業(ye)(ye)適配場景(jing)不斷擴大(da)的(de)背(bei)景(jing)下，疊加政(zheng)策扶持，2022年(nian)有(you)望(wang)進一步(bu)維持高(gao)景(jing)氣(qi)度，規模(mo)及(ji)盈(ying)利能(neng)力有(you)望(wang)雙升(sheng)，仍可深挖投資價值(zhi)(zhi)。另外，以元(yuan)宇(yu)宙、折疊屏消費電(dian)子產品等科技(ji)創新(xin)，帶動硬件、新(xin)材料等行(xing)業(ye)(ye)發展，相(xiang)關投資機會(hui)值(zhi)(zhi)得留(liu)意。在消費方面，國家政(zheng)策鼓勵擴大(da)內需，食品飲(yin)料、家居(ju)家電(dian)等細分領域，2022年(nian)景(jing)氣(qi)度有(you)望(wang)環比(bi)上行(xing)。