三(san)季度以來，A股市(shi)場(chang)持續(xu)調整，震(zhen)蕩(dang)行情令不(bu)少(shao)基金產品凈值出現較大波動(dong)。回(hui)顧近一段(duan)時間的(de)市(shi)場(chang)變化和投資操作(zuo)，不(bu)少(shao)基金經理吐露心(xin)聲，誠(cheng)懇致(zhi)歉(qian)，并表達了對后市(shi)的(de)信心(xin)。

　　三季報中的誠懇致歉

　　近期，一份基金三季(ji)報內容在(zai)社交媒(mei)體上引發關注。在(zai)一千多字的季(ji)報中，基金經(jing)理坦誠(cheng)地(di)開展自(zi)我(wo)檢討。

　　這(zhe)位基金經理(li)在(zai)上周發(fa)布(bu)的(de)某港(gang)股通基金三季報(bao)中表(biao)示(shi)：“這(zhe)一年(nian)來，我在(zai)反(fan)思(si)自己的(de)投(tou)資理(li)念和(he)心(xin)態，一是(shi)過(guo)于(yu)天真；二是(shi)止損不(bu)夠堅決；三是(shi)對于(yu)周期缺乏足夠的(de)認(ren)識。”他直言，這(zhe)是(shi)今年(nian)作為基金經理(li)最大的(de)投(tou)資敗筆。

　　隨后，他誠懇地向(xiang)基(ji)民表示道(dao)歉(qian)：“對于今(jin)年凈值(zhi)的(de)大幅(fu)回撤，我真的(de)非常非常抱(bao)歉(qian)和難(nan)過(guo)，我不想為失敗找任何(he)借(jie)口，都是基(ji)金經理自(zi)身的(de)問題(ti)。也(ye)希望各位投資者能夠了解(jie)自(zi)己的(de)想法。”

　　在(zai)三季報(bao)末尾，基(ji)金經理表達了對(dui)未來的信心：“我(wo)相信最困難(nan)的時光可能(neng)(neng)已(yi)經過(guo)去，也希(xi)(xi)望(wang)(wang)大(da)(da)家能(neng)(neng)夠(gou)繼續信任(ren)我(wo)，我(wo)希(xi)(xi)望(wang)(wang)凈值能(neng)(neng)夠(gou)真正見底回升，我(wo)不想(xiang)碌碌無為，想(xiang)做(zuo)好投資，爭取給大(da)(da)家帶來豐厚(hou)的回報(bao)。”

　　不(bu)過(guo)，截至(zhi)11月1日，基金(jin)公司官(guan)網、Wind、天天基金(jin)網等第(di)三方平臺(tai)展(zhan)示的該基金(jin)三季報(bao)中(zhong)已不(bu)見上述(shu)言論。

　　上一季度，該(gai)基金的確經歷了凈值(zhi)大(da)幅下(xia)跌。數據顯(xian)示，該(gai)基金三季度凈值(zhi)下(xia)跌25.82%，而同期(qi)業績比較基準為(wei)-15.64%，該(gai)基金跑輸(shu)業績比較基準10.18個百分點。從其三季度的持倉來看，重倉了不少地產(chan)、物業公司(si)。

　　無獨有偶。近期(qi)一位知名基(ji)金經(jing)理——慎知資產(chan)余海(hai)豐，也在道歉(qian)信中誠懇“檢討”自我，直言自己“道行太淺”。不過，從其管理的某只基(ji)金業績表現(xian)來(lai)(lai)看，今(jin)年以(yi)來(lai)(lai)僅虧(kui)損約(yue)5%，與(yu)業績比較(jiao)基(ji)準相比，仍獲(huo)得了不錯的超額收益。

　　后續存在修復可能性

　　三季度(du)上下(xia)起伏(fu)的(de)基(ji)金(jin)凈值，讓不(bu)少基(ji)金(jin)經理心(xin)里產生(sheng)波動。

　　北(bei)京一位私募(mu)基(ji)金經(jing)理表(biao)示(shi)，回顧之前，有一些“危險”的(de)(de)心態，比如在結構性的(de)(de)行情里“偽(wei)裝勤奮(fen)工作”，或者抱著“場子這么熱，至少(shao)得把虧的(de)(de)錢補回來”的(de)(de)想法。不(bu)過，在近期的(de)(de)市場變化中，他感嘆：“從正確的(de)(de)起跑線(xian)出發，并不(bu)代表(biao)能跑到正確的(de)(de)終點。”

　　另一位公募基金(jin)經理感嘆，之前的投資(zi)方法(fa)和邏輯似乎并(bing)不(bu)適用，“現在根本不(bu)敢預測市(shi)場(chang)，‘打臉’來(lai)得太(tai)快。”整體而(er)言(yan)，他(ta)對后市(shi)仍保(bao)持偏樂觀的心態，不(bu)過(guo)，還(huan)需要等待明確的市(shi)場(chang)信號出現。

　　有基金(jin)經理通過調(diao)整持倉(cang)組合來積極(ji)應(ying)對(dui)。北京另一位私募基金(jin)經理表示(shi)，近期自己(ji)的(de)(de)心(xin)態波動并不大，主要應(ying)對(dui)方法就是(shi)跟隨市場(chang)的(de)(de)主要邏輯，找低位的(de)(de)個股(gu)進行(xing)配置，尤(you)其(qi)是(shi)前期跌幅(fu)較(jiao)大的(de)(de)個股(gu)，并時刻(ke)對(dui)倉(cang)位進行(xing)控制。

　　對于后市，源樂晟(sheng)資產表(biao)示，從(cong)半年時(shi)間維度來看(kan)，市場(chang)情緒已基本(ben)完(wan)成釋放，后續(xu)存在向上(shang)修(xiu)復的可能(neng)性。目前A股和美股有些(xie)類似，估值下修(xiu)的過程(cheng)應該基本(ben)結束(shu)，但還在釋放公(gong)司業績壓力過程(cheng)之中(zhong)，待這(zhe)一(yi)(yi)過程(cheng)完(wan)成，整(zheng)個市場(chang)的底部將更加扎實，預計(ji)這(zhe)一(yi)(yi)過程(cheng)即將結束(shu)。若前期市場(chang)悲觀預期得到(dao)修(xiu)復，市場(chang)向上(shang)的空間將會(hui)較大。