基(ji)金業績排位賽已經(jing)進入年末沖刺階(jie)段，不少基(ji)金經(jing)理(li)在四季度加大(da)調倉(cang)力度。隨著上市公司(si)回購、定增等(deng)公告的(de)陸(lu)續(xu)披露，許多知名基(ji)金經(jing)理(li)近期(qi)的(de)調倉(cang)線路也(ye)隨之(zhi)曝光(guang)。

　　有業內人士指出(chu)，A股估(gu)值水(shui)平已(yi)經回落至歷史低位區間，伴隨著(zhu)相關政策穩步出(chu)臺，市(shi)場后續(xu)風格(ge)將會愈加(jia)均衡(heng)，中長期(qi)機遇(yu)值得(de)期(qi)待。

　　調倉路線曝光

　　近期，多(duo)家上市公司公布機構(gou)的(de)最新持倉情況。其中，來自醫藥、高端制(zhi)造等多(duo)個行業的(de)個股(gu)獲得了不少基金經(jing)理的(de)青睞。

　　例如(ru)，基金經理(li)(li)朱少醒管(guan)理(li)(li)的富國(guo)天(tian)(tian)惠成(cheng)長混合（LOF）繼續加倉陽(yang)光諾和。公開(kai)資料顯(xian)示(shi)，陽(yang)光諾和是一(yi)家以(yi)醫藥產業技術(shu)研發和API中(zhong)間體(ti)(ti)貿易為核心(xin)的高(gao)科(ke)技企業。具體(ti)(ti)來看，三季度末，富國(guo)天(tian)(tian)惠成(cheng)長混合（LOF）持(chi)(chi)有陽(yang)光諾和234.33萬(wan)股(gu)，公司11月8日公告顯(xian)示(shi)，截至(zhi)10月24日，該只基金持(chi)(chi)有陽(yang)光諾和300.56萬(wan)股(gu)。同時，融(rong)通健(jian)康(kang)產業靈活(huo)配置(zhi)混合也對陽(yang)光諾和進行了加倉。

　　近(jin)期(qi)獲得(de)知名基(ji)金經(jing)(jing)理(li)增(zeng)持(chi)的(de)醫(yi)藥公司(si)還(huan)有(you)麗珠(zhu)集團。公司(si)公告顯(xian)示，截至10月18日，與三季度(du)末相(xiang)比，基(ji)金經(jing)(jing)理(li)程洲管理(li)的(de)國泰(tai)聚信價值優勢(shi)靈(ling)活配置混(hun)合增(zeng)持(chi)麗珠(zhu)集團90萬股(gu)。

　　在高端制(zhi)造領域，輪胎行業的森麒麟獲(huo)得知(zhi)名基(ji)金經理(li)袁維德管(guan)理(li)的中(zhong)歐價值智選混合的持續增持。截至10月28日，與三季(ji)度末相(xiang)比(bi)，中(zhong)歐價值智選混合持股數(shu)量增加302.15萬(wan)股。此外，知(zhi)名基(ji)金經理(li)徐治彪管(guan)理(li)的國泰大健康股票(piao)也加倉了三花智控。資料顯示，三花智控是一(yi)家研發和生產制(zhi)冷空調控制(zhi)元件(jian)和零部件(jian)的廠商。

　　其他(ta)行業方面，來自廣發(fa)基(ji)金(jin)的基(ji)金(jin)經理(li)(li)(li)傅友興、觀富欽和王瑞冬(dong)共同(tong)管(guan)理(li)(li)(li)的廣發(fa)穩健回報混合(he)(he)在近期增持(chi)了歐(ou)派家居；來自興證全(quan)(quan)球(qiu)基(ji)金(jin)的基(ji)金(jin)經理(li)(li)(li)謝(xie)治宇管(guan)理(li)(li)(li)的興全(quan)(quan)合(he)(he)宜混合(he)(he)（LOF）在近期增持(chi)了韻達股份。

　　調倉節奏不一

　　機構對(dui)熱門標(biao)的(de)的(de)調(diao)倉(cang)節奏(zou)存在差別。拿牧高笛來舉例，公(gong)司(si)11月1日公(gong)告(gao)顯示，截至(zhi)10月27日，對(dui)比三(san)季度末，基金經(jing)理(li)(li)(li)胡昕煒管理(li)(li)(li)的(de)匯添(tian)富消(xiao)費行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)混合(he)、基金經(jing)理(li)(li)(li)吳遠怡管理(li)(li)(li)的(de)廣(guang)發(fa)(fa)科(ke)技創(chuang)新混合(he)都對(dui)牧高笛進(jin)行(xing)(xing)了(le)(le)加倉(cang)，但(dan)招商景氣(qi)優選股(gu)票(piao)和(he)廣(guang)發(fa)(fa)資管平衡(heng)精選一年持有混合(he)卻(que)對(dui)該股(gu)票(piao)進(jin)行(xing)(xing)了(le)(le)減倉(cang)。資料(liao)顯示，該公(gong)司(si)是一家專業(ye)(ye)(ye)從事露營帳篷(peng)、戶外(wai)服飾及其他(ta)戶外(wai)用品研(yan)發(fa)(fa)設計(ji)、生產和(he)銷(xiao)售(shou)的(de)企業(ye)(ye)(ye)。

　　不少知(zhi)名基(ji)(ji)金經理(li)也(ye)在近(jin)期對三(san)(san)季度末重倉的投資標的進行了減持。例如，基(ji)(ji)金經理(li)施(shi)成管理(li)的國(guo)投瑞銀新(xin)能源(yuan)混(hun)合和國(guo)投瑞銀產業趨勢混(hun)合在近(jin)期減持了藏格礦(kuang)業。公司11月2日公告顯(xian)示，截至10月31日，對比(bi)三(san)(san)季度末，施(shi)成管理(li)的這兩只基(ji)(ji)金共減持藏格礦(kuang)業約91萬股。

　　有業內(nei)人士指出，不少機(ji)構對(dui)部分重(zhong)倉(cang)(cang)股的關注(zhu)度相(xiang)對(dui)更(geng)(geng)高，對(dui)其(qi)(qi)相(xiang)關指數的變化更(geng)(geng)加(jia)敏感，尤(you)其(qi)(qi)是在市場震(zhen)蕩(dang)回調(diao)(diao)期(qi)間，機(ji)構對(dui)重(zhong)倉(cang)(cang)股或(huo)“獨家(jia)股”的持股變化需要多加(jia)關注(zhu)，因(yin)為(wei)震(zhen)蕩(dang)期(qi)間的調(diao)(diao)倉(cang)(cang)操作的指導意(yi)義更(geng)(geng)強。

　　期待中長期機遇

　　在不少機構人士看來(lai)，A股(gu)估值水平已回落至歷史低位區(qu)間(jian)，疊加國內市(shi)場“穩增(zeng)長”等一系(xi)列相關政(zheng)策的支持，布局(ju)A股(gu)的性價比優勢愈(yu)加明顯(xian)。

　　匯豐晉信基(ji)金指出，目前市(shi)場(chang)調整后估值(zhi)又回落到歷史底部(bu)水平(ping)，是中長(chang)期資(zi)金配(pei)置較好區間(jian)。目前成長(chang)股和價值(zhi)股估值(zhi)均在低位(wei)，后續市(shi)場(chang)風格將(jiang)更加均衡。

　　浦銀安盛基金指出，近期(qi)邊際改善(shan)信號頻出，投資者信心持續回(hui)暖，未來(lai)經濟修復(fu)可(ke)期(qi)。展望后(hou)市，預(yu)計(ji)市場有望走(zou)出一波右側行情，建議關注中長期(qi)邏輯較為確定的(de)偏成長風(feng)格板塊。

　　永(yong)贏基金副總經理、權益投資(zi)總監李永(yong)興(xing)認為，需要根據政策的變化和經濟及產業的發展(zhan)規律相(xiang)機抉擇，從投資(zi)策略上做(zuo)右側(ce)投資(zi)可能是更好的應(ying)對(dui)方式(shi)。

　　興證全球基金副總(zong)經理謝治宇表示，自己對資本市場的(de)兩條(tiao)主(zhu)線充(chong)滿信(xin)心(xin)。一是(shi)“高(gao)質量發展”，這條(tiao)道路一定會持續(xu)往前走；二是(shi)“全球化”，隨(sui)著科學技(ji)術的(de)進步，一定會有越(yue)來越(yue)多的(de)溝通交流(liu)的(de)方式。

　　具體到相(xiang)關(guan)行業，中銀證券(quan)首(shou)席策(ce)略分析(xi)師王君表示(shi)，高端(duan)制造(zao)業有望(wang)成為(wei)新一(yi)輪(lun)中周期主(zhu)導產(chan)業，符合政策(ce)支持方向，其估(gu)值未來有望(wang)能得到系統(tong)性(xing)重(zhong)估(gu)。而開(kai)源證券(quan)策(ce)略首(shou)席分析(xi)師張弛認為(wei)，成長風格或是市場主(zhu)線，其中高端(duan)制造(zao)、計(ji)算機、醫療器械、券(quan)商、船舶等板塊值得關(guan)注。