中(zhong)證網訊（記者 張(zhang)舒琳 見(jian)習(xi)記者 張(zhang)韻）今年(nian)以來，A股市場震蕩起伏，但成(cheng)長(chang)股的投資(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)并未褪(tun)色，隨著估值(zhi)(zhi)調整(zheng)至底(di)部區間，以創(chuang)(chuang)業板(ban)為代(dai)表的創(chuang)(chuang)新(xin)成(cheng)長(chang)股或已步(bu)入左(zuo)側布局階段。近日，景順長(chang)城(cheng)創(chuang)(chuang)業50ETF（代(dai)碼：159682）擬(ni)任基金經(jing)理汪洋(yang)、張(zhang)曉南在接受(shou)中(zhong)國證券報記者專訪時表示，從估值(zhi)(zhi)、盈利性等維(wei)度(du)來看，當前創(chuang)(chuang)業板(ban)50指數(shu)已具備較高的投資(zi)價(jia)值(zhi)(zhi)。

　　對于這只未來(lai)成(cheng)長空間廣(guang)闊的(de)寬(kuan)基指數(shu)ETF，景順(shun)長城基金將通過緊(jin)密跟蹤(zong)指數(shu)和(he)精細化運管，提(ti)升產品(pin)流動(dong)性(xing)，后續或(huo)將推(tui)動(dong)產品(pin)“走出(chu)去(qu)”，為ETF引(yin)入多元化投資者，助力創業50ETF投資形成(cheng)更(geng)健(jian)全的(de)生(sheng)態。

　　“三創四新”成色十足

　　12月12日(ri)，景順(shun)長城創(chuang)業50ETF正式開售，這是跟蹤創(chuang)業板50指數的(de)ETF首次擴(kuo)容。作為深交所(suo)積極(ji)推動的(de)戰略型產品(pin)，其上(shang)市(shi)后有望成為投資者(zhe)一鍵配置“創(chuang)新龍頭”的(de)工具。

　　指(zhi)數(shu)投資價值方(fang)面，據汪洋介紹，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)50指(zhi)數(shu)選取創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)100指(zhi)數(shu)中具備“三創(chuang)(chuang)四新”特征(zheng)、流(liu)動性(xing)靠前(qian)的(de)50只個股，聚(ju)焦(jiao)于新能(neng)源、醫(yi)藥生(sheng)物及電子(zi)等新興科技成長(chang)代表性(xing)產業(ye)，堪稱匯聚(ju)創(chuang)(chuang)新龍頭的(de)“主戰場”。而(er)與科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)50指(zhi)數(shu)相比，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)50指(zhi)數(shu)成分股多(duo)處于成長(chang)期，投資的(de)確定性(xing)相對更(geng)高。

　　“從過(guo)往(wang)行情來(lai)看(kan)，創(chuang)業板50指(zhi)(zhi)數超額收益更為(wei)顯著，是極(ji)少數能跑贏創(chuang)業板指(zhi)(zhi)數的寬基指(zhi)(zhi)數之一，在上(shang)漲市(shi)(shi)彈性更好。”他認為(wei)，無(wu)論是從估值還是盈(ying)(ying)利(li)維度看(kan)，該(gai)指(zhi)(zhi)數都具有較高的投資(zi)價值。估值方(fang)面，當前創(chuang)業板50指(zhi)(zhi)數的估值在3年(nian)區間(jian)內處于3%分位(wei)，市(shi)(shi)盈(ying)(ying)率約37倍，而(er)該(gai)指(zhi)(zhi)數上(shang)市(shi)(shi)以來(lai)，市(shi)(shi)盈(ying)(ying)率的中位(wei)數和平均值約60倍左右，因此，參(can)照(zhao)歷史來(lai)看(kan)，目前估值增長空間(jian)十分可觀；從盈(ying)(ying)利(li)來(lai)看(kan)，三季(ji)度創(chuang)業板50指(zhi)(zhi)數實現了(le)正增長，且在眾(zhong)多指(zhi)(zhi)數中收益率增速(su)排名居前。

　　談及這一產品未(wei)來的(de)發展空間，汪(wang)洋、張曉(xiao)南(nan)表示：“當前，寬(kuan)基(ji)指(zhi)數ETF競(jing)爭激烈，基(ji)金公司(si)若想在(zai)指(zhi)數投資方(fang)面‘破局’，需要找到一個成(cheng)長(chang)空間廣(guang)闊的(de)品種，而在(zai)寬(kuan)基(ji)指(zhi)數里，創業板(ban)50指(zhi)數是為數不多的(de)‘長(chang)坡(po)厚(hou)雪’且尚未(wei)被充分競(jing)爭的(de)賽道。”

　　借力股東優勢差異化競爭

　　在資本市場深耕的14年(nian)期(qi)間，汪洋(yang)曾在境內外多家(jia)券(quan)商及大型(xing)公(gong)募基(ji)金公(gong)司負(fu)責投(tou)研工作，張曉南具(ju)有12年(nian)證券(quan)、基(ji)金行業從業經驗，并管理著多只(zhi)指數產品；兩人(ren)投(tou)資經驗則分別超7年(nian)、5年(nian)。

　　對創業50ETF的管理，張曉南表示，一方面(mian)，將通過指數(shu)再平衡及借助豐富的工具手段，減少指數(shu)跟蹤誤差(cha)；另(ling)一方面(mian)，將積極引入做市(shi)商(shang)，提(ti)升產品流動(dong)性。此(ci)外，與其它類(lei)型基(ji)金不(bu)同的是，由于ETF采取(qu)實物申(shen)贖(shu)機制，在(zai)管理上容錯率非常(chang)低，基(ji)金經理在(zai)投資和研究(jiu)之外，還需要(yao)涉及更多運(yun)營方面(mian)的內容，包括(kuo)申(shen)贖(shu)清(qing)單（PCF）制作(zuo)(zuo)、參數(shu)設(she)定等(deng)，為(wei)基(ji)金平穩運(yun)作(zuo)(zuo)提(ti)供(gong)基(ji)礎，最小化降低運(yun)行風(feng)險。

　　值(zhi)得關注的(de)是(shi)，景順長城基金第一大股東景順（Invesco）為美(mei)國(guo)第四大ETF發行商，在指數(shu)基金發行、全球市場布(bu)局上具有獨特優勢和經驗，這(zhe)或(huo)將是(shi)景順長城基金在ETF走出差(cha)異化競(jing)爭道路的(de)有力支撐。

　　“我們既可以(yi)(yi)借鑒國外(wai)ETF先進的運作推廣思路，玩出(chu)一些新‘花(hua)樣’，也(ye)可以(yi)(yi)借助海(hai)外(wai)掛牌資(zi)源(yuan)，做(zuo)到真(zhen)正出(chu)海(hai)揚帆，力(li)爭將(jiang)這(zhe)只產品推向(xiang)全球市(shi)場(chang)(chang)，引入更豐富多(duo)元(yuan)的投資(zi)者。”汪洋表示，未來，景順長(chang)城(cheng)基(ji)金(jin)還(huan)將(jiang)在指(zhi)(zhi)數產品布局(ju)(ju)方面持續(xu)(xu)發力(li)，或將(jiang)借助外(wai)資(zi)股東資(zi)源(yuan)優勢，錨定部分寬基(ji)或者重要主(zhu)題(ti)賽道，陸續(xu)(xu)推出(chu)具有長(chang)期(qi)生命力(li)的跨(kua)境(jing)指(zhi)(zhi)數產品，并(bing)將(jiang)在跨(kua)境(jing)市(shi)場(chang)(chang)進行差異化(hua)布局(ju)(ju)。

　　近(jin)年來(lai)(lai)(lai)，國內ETF以高速增長的(de)(de)姿態一路前行，截至12月(yue)8日(ri)，國內ETF總規模(mo)已突破1.5萬億元。在汪洋和張曉(xiao)南看(kan)來(lai)(lai)(lai)，未(wei)來(lai)(lai)(lai)，隨著(zhu)個人養老金(jin)投(tou)資、基金(jin)投(tou)顧等業務的(de)(de)發(fa)展壯大(da)(da)，以及(ji)ETF產品自身的(de)(de)創新(xin)發(fa)展，未(wei)來(lai)(lai)(lai)國內ETF市(shi)場極可能迎來(lai)(lai)(lai)大(da)(da)爆(bao)發(fa)，有(you)望成長為10萬億級(ji)別的(de)(de)大(da)(da)市(shi)場。

　　“參考(kao)美國指(zhi)數(shu)基金的發展經驗，隨(sui)著國內(nei)機(ji)構投(tou)資(zi)者占比日益提升，資(zi)本(ben)市場(chang)逐(zhu)漸走向(xiang)成熟，投(tou)資(zi)者獲(huo)取阿爾法收益將(jiang)變得越來越困(kun)難(nan)。而低費率(lv)、穩定透明、風格清(qing)晰的ETF產品(pin)，有(you)望(wang)成為各(ge)類(lei)長線資(zi)金的投(tou)資(zi)標的。” 張曉南表示(shi)。