2023年下半年以來，高股(gu)息(xi)(xi)資產持續走強。2024開年以來，煤炭、銀(yin)行、石(shi)油石(shi)化等板塊(kuai)中的(de)高股(gu)息(xi)(xi)個股(gu)強勢不(bu)減，部分重(zhong)倉高股(gu)息(xi)(xi)資產的(de)紅利基(ji)金(jin)凈(jing)值迭(die)創新高。

　　強大(da)(da)(da)的賺錢效應(ying)為紅利(li)基(ji)(ji)金帶來了顯著的吸金效應(ying)。多(duo)只紅利(li)ETF份額大(da)(da)(da)增，更有ETF份額較2024年初已大(da)(da)(da)增超(chao)6倍(bei)。在此背(bei)景下，基(ji)(ji)金公(gong)司一邊(bian)發力紅利(li)基(ji)(ji)金的持續營銷，一邊(bian)快(kuai)馬加鞭(bian)“上(shang)新”紅利(li)基(ji)(ji)金。

　　高股息資(zi)產(chan)成香(xiang)餑(bo)餑(bo)

　　2024開年以(yi)來(lai)，高股息(xi)資產延續了(le)2023年的(de)火爆。煤炭(tan)、銀(yin)行(xing)、石(shi)油石(shi)化等(deng)板(ban)塊中(zhong)的(de)高股息(xi)個(ge)股更是成了(le)“香餑餑”。Wind數據顯示，截至2月23日收(shou)盤，2024年以(yi)來(lai)，申萬一級行(xing)業(ye)中(zhong)，煤炭(tan)板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)(fu)高達23.06%，石(shi)油石(shi)化板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)(fu)達18.39%，銀(yin)行(xing)板(ban)塊漲(zhang)幅(fu)(fu)達14.47%，在所有(you)申萬一級行(xing)業(ye)中(zhong)漲(zhang)幅(fu)(fu)位居前三。

　　部分銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)的股(gu)價迭創(chuang)新高，也(ye)顯示出高股(gu)息資產的強勢(shi)。2月23日早盤，銀(yin)(yin)行(xing)(xing)板塊(kuai)快(kuai)速拉升，行(xing)(xing)業指數漲幅居前，中國(guo)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、建設(she)銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、農業銀(yin)(yin)行(xing)(xing)、工(gong)商銀(yin)(yin)行(xing)(xing)股(gu)價均(jun)創(chuang)階段新高。

　　截至2月(yue)23日收盤，以(yi)高(gao)股(gu)(gu)息個股(gu)(gu)為成分股(gu)(gu)的上證紅(hong)(hong)利指數(shu)2024開年以(yi)來漲(zhang)幅為12.82%，中證紅(hong)(hong)利指數(shu)期間漲(zhang)幅為10.09%。跟蹤(zong)上證紅(hong)(hong)利指數(shu)的華(hua)泰(tai)柏(bo)瑞紅(hong)(hong)利ETF凈值也(ye)持續(xu)走高(gao)，2月(yue)22日，華(hua)泰(tai)柏(bo)瑞紅(hong)(hong)利ETF的產品數(shu)據顯示，該(gai)ETF當日復權單(dan)位凈值再創新(xin)高(gao)，達(da)到3.4439元(yuan)，超過(guo)了2007年10月(yue)15日的3.4101元(yuan)。

　　在基金名稱中(zhong)含“紅利(li)”二(er)字的113只基金中(zhong)，有81只今年以來取得正收益。其中(zhong)，建(jian)信滬深(shen)300紅利(li)ETF、中(zhong)泰(tai)紅利(li)優選一年持有、中(zhong)泰(tai)紅利(li)價(jia)值一年持有等紅利(li)基金漲幅超13%。

　　吸金效應明顯

　　“公(gong)司開年來發力(li)持續營(ying)銷的(de)幾(ji)只(zhi)基(ji)金(jin)全是(shi)紅利(li)策略相關的(de)產品，既有指數基(ji)金(jin)，也有主動權益基(ji)金(jin)。”一家中(zhong)型基(ji)金(jin)營(ying)銷業務負責人告訴(su)中(zhong)國(guo)證券(quan)報(bao)記者。

　　基(ji)金(jin)公司發力營銷看重的(de)正(zheng)是(shi)紅(hong)(hong)利(li)基(ji)金(jin)強大的(de)吸金(jin)效應，這一吸金(jin)效應從紅(hong)(hong)利(li)ETF開年(nian)(nian)以來的(de)規模(mo)變(bian)化中可見一斑(ban)。多只紅(hong)(hong)利(li)ETF尤(you)其是(shi)紅(hong)(hong)利(li)低波(bo)(bo)ETF份(fen)(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)明(ming)顯(xian)，華泰柏瑞紅(hong)(hong)利(li)低波(bo)(bo)ETF份(fen)(fen)(fen)額從年(nian)(nian)初(chu)的(de)27.65億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)增(zeng)(zeng)加至2月23日的(de)63.97億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)，份(fen)(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)36.32億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)，成為份(fen)(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)最多的(de)紅(hong)(hong)利(li)ETF；景順長(chang)(chang)城紅(hong)(hong)利(li)低波(bo)(bo)100ETF份(fen)(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)26.47億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)，較年(nian)(nian)初(chu)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)超(chao)60%；天(tian)弘(hong)紅(hong)(hong)利(li)低波(bo)(bo)動ETF、紅(hong)(hong)利(li)ETF易方(fang)達(da)份(fen)(fen)(fen)額增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)分(fen)別為15.04億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)和13.31億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)。值(zhi)得注意的(de)是(shi)，天(tian)弘(hong)紅(hong)(hong)利(li)低波(bo)(bo)動ETF年(nian)(nian)初(chu)的(de)份(fen)(fen)(fen)額僅有2.3億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)，到2月23日，該ETF份(fen)(fen)(fen)額達(da)到17.34億(yi)(yi)(yi)(yi)份(fen)(fen)(fen)，增(zeng)(zeng)幅超(chao)6.5倍。

　　除了對現有紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)基(ji)金進(jin)行持續營銷外(wai)，不少基(ji)金公司還(huan)快馬加鞭“上新”紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)基(ji)金。自2023年11月1日以來，僅不到四個(ge)(ge)月時間(jian)，就已有安信(xin)紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)精選(xuan)、萬家紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)量化選(xuan)股、博時中(zhong)證紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)低波(bo)100、寶(bao)盈華證龍(long)頭(tou)紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)50、大成紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)匯聚、華夏中(zhong)證紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)低波(bo)動(dong)100ETF等16只(zhi)紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)基(ji)金成立(li)，且與其他權(quan)益(yi)類基(ji)金動(dong)輒幾(ji)十天甚至幾(ji)個(ge)(ge)月的認購時間(jian)相比，這些紅(hong)(hong)(hong)利(li)(li)(li)(li)(li)基(ji)金的認購時間(jian)多在(zai)10天左(zuo)右。

　　目前正在發行(xing)的基金中(zhong)，還有四只(zhi)紅(hong)利(li)基金，包(bao)括鵬揚中(zhong)證(zheng)國有企業紅(hong)利(li)聯接、易方達(da)中(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)低波動聯接、富(fu)國中(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)低波動ETF、上銀國企紅(hong)利(li)；還有兩只(zhi)高股息(xi)(xi)基金分別(bie)是匯添(tian)富(fu)中(zhong)證(zheng)港(gang)股通高股息(xi)(xi)投資(zi)ETF、易方達(da)恒生港(gang)股通高股息(xi)(xi)低波動ETF。

　　資金避風港

　　“近兩年(nian)紅利策略興起背(bei)后最核心的(de)因素來(lai)自無風險(xian)投資收益率的(de)下降。”一(yi)位(wei)基(ji)金(jin)經(jing)理直言。

　　華(hua)南一位基金(jin)經理(li)表示(shi)，高股(gu)息資產的(de)突然火爆主要是由于(yu)當前市場更多表現為存量(liang)博弈特征，增(zeng)量(liang)資金(jin)相對有限，這在一定程度上會抑制(zhi)成長股(gu)的(de)表現。加上國(guo)際流(liu)動性偏弱，而(er)紅利標(biao)的(de)代(dai)表深度價值，安全(quan)墊高，而(er)且(qie)每年都(dou)有分(fen)紅。在寬(kuan)基指數趨勢變弱的(de)環境下(xia)，此(ci)類個(ge)股(gu)得以脫穎(ying)而(er)出。

　　面(mian)對熱度(du)的(de)(de)(de)持續升溫，紅(hong)利(li)策略還能(neng)(neng)火多久(jiu)，成為(wei)投資(zi)者(zhe)(zhe)關注的(de)(de)(de)焦點。華泰(tai)柏瑞紅(hong)利(li)ETF的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)經(jing)理柳(liu)軍表示(shi)，展望后市，投資(zi)者(zhe)(zhe)會(hui)在政策預期(qi)與實際兌現之間(jian)博弈，紅(hong)利(li)策略產(chan)品仍將是資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)避風(feng)港。從中長(chang)期(qi)角度(du)看，隨著經(jing)濟(ji)從高速(su)發展切換為(wei)高質量發展以及在外資(zi)不(bu)斷流入的(de)(de)(de)背景下，未來市場定(ding)價體系可能(neng)(neng)會(hui)發生(sheng)變化(hua)，增(zeng)加對于(yu)業績定(ding)價的(de)(de)(de)權重，以股息(xi)率作(zuo)為(wei)篩選(xuan)標(biao)準的(de)(de)(de)紅(hong)利(li)策略天然具有(you)優勢。當(dang)前(qian)上證紅(hong)利(li)指(zhi)數處(chu)于(yu)右(you)側布局合(he)理區間(jian)，從估值(zhi)的(de)(de)(de)角度(du)看，當(dang)前(qian)處(chu)于(yu)合(he)理偏低的(de)(de)(de)位置，仍具有(you)配置價值(zhi)。

　　不過(guo)，中信建投證(zheng)券首席策略(lve)官陳果(guo)日前發表的觀點(dian)也提示了(le)短期風險：“交易擁擠(ji)度及(ji)恐慌情緒指(zhi)數是(shi)未(wei)來一(yi)階段高(gao)股息(xi)行情需密(mi)切關注的指(zhi)標，當前中證(zheng)紅利指(zhi)數交易擁擠(ji)度已達近(jin)三年相對高(gao)位(wei)，后續(xu)絕對收益的波動(dong)或加大。”