上(shang)證(zheng)報中國(guo)證(zheng)券(quan)網訊（記者(zhe) 張雪）近日(ri)，在(zai)首(shou)批REITs上(shang)市三周年之際(ji)，保(bao)險(xian)(xian)資(zi)金投(tou)資(zi)公募REITs專題培訓交流活動在(zai)北(bei)京(jing)成功(gong)舉(ju)辦。百(bai)余位(wei)保(bao)險(xian)(xian)機構(gou)投(tou)資(zi)專家和研究員，與上(shang)市REITs項(xiang)目基(ji)金管理人、原(yuan)始(shi)權(quan)益人進(jin)行面對(dui)面交流。本次活動由(you)上(shang)海證(zheng)券(quan)交易所與保(bao)險(xian)(xian)資(zi)管協(xie)會聯(lian)合(he)舉(ju)辦，分業務專題培訓及圓(yuan)桌座談會兩(liang)個環節，旨在(zai)加深保(bao)險(xian)(xian)機構(gou)對(dui)REITs產品(pin)及底(di)層(ceng)資(zi)產的了解，增(zeng)進(jin)投(tou)融雙(shuang)方共識，促進(jin)REITs一二(er)級市場協(xie)同發展(zhan)。

　　活動上，來自上交所、泰康、人保的(de)專家分(fen)別(bie)圍繞(rao)REITs審(shen)核政策、REITs產品與保險資(zi)金的(de)高度適配性等(deng)(deng)作了專題分(fen)享，REITs基金管理人和(he)原始(shi)權益(yi)人代表對項目基本信息、運營情況進行(xing)詳(xiang)細(xi)介紹，并就投(tou)資(zi)者(zhe)關心(xin)的(de)問題逐一進行(xing)解答。圓桌座談(tan)會上，各(ge)方圍繞(rao)保險資(zi)金投(tou)資(zi)REITs、常態(tai)化發行(xing)、機制建(jian)設(she)等(deng)(deng)方面(mian)積極發言，現場氣(qi)氛熱烈。

　　REITs產品與保險資金天然適配

　　“適合的(de)才(cai)是最好的(de)。”泰康資(zi)管專(zhuan)家(jia)認為(wei)，保險資(zi)金具有負債性(xing)(xing)、長期性(xing)(xing)和穩定(ding)性(xing)(xing)等特點，其(qi)投資(zi)安全性(xing)(xing)是基(ji)礎，期限匹配是要求，收益覆蓋是目標，與REITs產(chan)品整(zheng)體(ti)適配。

　　具體來(lai)看，REITs底層(ceng)資產(chan)(chan)運營周期(qi)較長，能夠提供(gong)長期(qi)穩定(ding)(ding)的(de)(de)現金(jin)流，和保(bao)險(xian)資金(jin)長久期(qi)屬性相匹配(pei)。REITs作為(wei)具有(you)特(te)定(ding)(ding)屬性的(de)(de)權益型產(chan)(chan)品，區別于(yu)股票(piao)、債(zhai)券等(deng)大類(lei)資產(chan)(chan)，有(you)利于(yu)保(bao)險(xian)資金(jin)分散投資。特(te)別是在當前(qian)市場優質(zhi)固(gu)收類(lei)資產(chan)(chan)供(gong)給有(you)限、傳統固(gu)收類(lei)資產(chan)(chan)收益難以(yi)覆蓋負債(zhai)成本等(deng)情況下，REITs可作為(wei)長期(qi)回報(bao)穩定(ding)(ding)的(de)(de)大類(lei)配(pei)置資產(chan)(chan)。同時，他提出優化保(bao)險(xian)資金(jin)投資相關(guan)政(zheng)策，進一步降(jiang)低(di)保(bao)險(xian)資金(jin)投資REITs的(de)(de)償付能力風險(xian)因子，推動(dong)企業年金(jin)等(deng)長久期(qi)資金(jin)入市，完善治理機制，引入專業運營管理機構等(deng)建議。

　　保險資(zi)金(jin)投資(zi)公募(mu)REITs有(you)利于(yu)擴大保險資(zi)金(jin)的(de)投資(zi)渠道，同時將更(geng)好提升公募(mu)REITs的(de)市(shi)場活躍度。參會投資(zi)機構代(dai)表向記者表示，在REITs首(shou)批(pi)上市(shi)三周年之際(ji)，REITs投資(zi)生(sheng)態建(jian)設(she)已步入一個(ge)關鍵節點，相信在不(bu)久的(de)將來，保險資(zi)金(jin)與REITs這(zhe)對“最佳搭(da)檔”將一起(qi)迎來雙贏局面。

　　REITs正成為投資機構的“香餑餑”

　　REITs市(shi)(shi)場正因其穩(wen)健運營(ying)(ying)、良好的(de)可供分配完成率(lv)、健全(quan)的(de)信息披露機制(zhi)持續得到保險資金的(de)青睞。從36只(zhi)上市(shi)(shi)REITs披露的(de)年報(bao)看(kan)(kan)，2023全(quan)年，REITs產品(pin)整體收(shou)(shou)入達成率(lv)101%，可供分配金額(e)達成率(lv)107%。其中，滬市(shi)(shi)REITs共實現(xian)營(ying)(ying)業收(shou)(shou)入65億元，可供分配金額(e)為50億元，累(lei)計(ji)分紅共計(ji)45億元，整體經營(ying)(ying)業績符合市(shi)(shi)場預(yu)期(qi)。從二級市(shi)(shi)場表現(xian)看(kan)(kan)，今(jin)年以(yi)來REITs市(shi)(shi)場逐漸回(hui)暖(nuan)，截至5月(yue)27日(ri)收(shou)(shou)盤，中證REITs全(quan)收(shou)(shou)益指(zhi)數為938.94，今(jin)年以(yi)來漲幅8.95%，近一月(yue)REITs平均換手率(lv)超過1%，市(shi)(shi)場活躍度和市(shi)(shi)場均衡機制(zhi)韌性得到增強，

　　伴隨著市(shi)場活力的(de)持續增強(qiang)，常(chang)態化(hua)發行進入加(jia)速期，保(bao)險機構可(ke)選投資(zi)標的(de)更加(jia)多樣。今年(nian)以來(lai)，全市(shi)場新上(shang)市(shi)產(chan)品6只(zhi)，2只(zhi)REITs發布擴募(mu)公(gong)告，另外還有(you)多單(dan)項目獲批待發行。截至目前，全市(shi)場共有(you)36只(zhi)REITs上(shang)市(shi)，總市(shi)值(zhi)突(tu)破(po)1000億元，

　　記者觀(guan)察到，隨著REITs經營(ying)的持續向好、常態化發(fa)行(xing)不斷加速，保險機構持續加大REITs相關投研(yan)人員的配備(bei)，頻繁(fan)參與基礎設施項目(mu)現(xian)場調研(yan)。從近期(qi)發(fa)行(xing)的幾只REITs來看(kan)，背后都有保險機構的身影，REITs正成為投資機構的“香餑餑”。

　　值得一提的(de)是，2022年至今，REITs市(shi)(shi)場(chang)(chang)經(jing)歷了一個完整的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)周期，均衡機制逐步有(you)效發(fa)揮，常態化發(fa)行不(bu)(bu)斷加(jia)速，底層資產經(jing)營韌性不(bu)(bu)斷增強，二級市(shi)(shi)場(chang)(chang)正在恢復(fu)活力(li)，為后續(xu)市(shi)(shi)場(chang)(chang)建設創造了有(you)利(li)環(huan)境。“不(bu)(bu)久前上(shang)交所舉辦的(de)‘走(zou)進REITs’投(tou)資者交流活動(dong)(dong)(dong)我(wo)也(ye)參(can)加(jia)了，這兩(liang)次活動(dong)(dong)(dong)下來，我(wo)和(he)我(wo)的(de)同事們體會(hui)都很深，市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)內生動(dong)(dong)(dong)力(li)依然強勁(jing)，保險機構(gou)參(can)與REITs市(shi)(shi)場(chang)(chang)的(de)信心也(ye)依然強勁(jing)。”人保參(can)會(hui)專家在接受記者采訪時(shi)表示。