證券時報記(ji)者 陳書玉

　　7月4日至6日，2024世界人工(gong)(gong)智能大會暨人工(gong)(gong)智能全球治理高級別會議在上(shang)海舉行。本次大會以其空前的展(zhan)覽規模、參(can)展(zhan)企業(ye)數、亮點展(zhan)品數和首發新品數等(deng)，吸引了多家公(gong)募科(ke)技投資領域人士的關注(zhu)。

　　據(ju)證(zheng)券時(shi)報記者統(tong)計，華夏(xia)基金(jin)、嘉(jia)實基金(jin)、中歐(ou)基金(jin)、永(yong)贏(ying)基金(jin)、諾(nuo)安基金(jin)等多家公募人士均去(qu)往現場并通過線上直(zhi)播等形式解讀本次大會(hui)。

　　現(xian)場以人形機器人為代表的(de)一系(xi)列(lie)新(xin)(xin)產(chan)品、新(xin)(xin)技(ji)術的(de)發(fa)布，多位(wei)基金經理在感慨科技(ji)發(fa)展日(ri)新(xin)(xin)月異的(de)同(tong)時，表達(da)了對AI板塊大(da)周期投資(zi)機會的(de)看(kan)好(hao)。

　　多家公募直播

　　沉浸式體驗AI新成果

　　2024世界人工(gong)(gong)智(zhi)能大(da)會上，展覽(lan)重點(dian)圍繞核心技術、智(zhi)能終(zhong)端、應(ying)用賦能三大(da)板塊，聚(ju)焦大(da)模型、算力、機器人、自動駕駛(shi)等(deng)重點(dian)領(ling)域，集中展示(shi)一(yi)批“人工(gong)(gong)智(zhi)能+”創新應(ying)用最新成果，首發一(yi)批備(bei)受(shou)矚目(mu)的創新產品。

　　“剛一(yi)走(zou)進上海世(shi)博展(zhan)覽館中廳，就被18個越來越‘靈活、聰明、且有靈魂’的(de)人(ren)形機器人(ren)吸引了。”永(yong)贏先進制造基金經理張璐對記者表示，看(kan)到今年展(zhan)出的(de)人(ren)形機器人(ren)，數量(liang)和質(zhi)量(liang)都較去(qu)年大(da)幅提高，感(gan)到非常興奮(fen)。

　　“只(zhi)需要(yao)動(dong)(dong)動(dong)(dong)手指，就可(ke)以(yi)通過(guo)人工(gong)智能生成(cheng)(cheng)(cheng)的屏(ping)幕(mu)畫面(mian)‘穿越’到想去的歷史時期，在(zai)攝像頭前拍張(zhang)照，打印出一張(zhang)獨一無(wu)二的‘AIGC藏書票(piao)’。”國(guo)泰(tai)基金(jin)人士體驗了(le)大會現場的“AI成(cheng)(cheng)(cheng)語(yu)(yu)中國(guo)”互動(dong)(dong)體驗區，發現運用(yong)AI技(ji)術(shu)可(ke)以(yi)看見“成(cheng)(cheng)(cheng)語(yu)(yu)里的自己”，創意十足。

　　還有(you)很多(duo)新產品(pin)和新技術(shu)，都在(zai)基(ji)金(jin)(jin)公司的(de)(de)直播中有(you)所(suo)體(ti)現，如聽到(dao)指令可(ke)以把面包(bao)和水果分(fen)開擺放的(de)(de)通用人(ren)形機器人(ren)“青龍”、創作成(cheng)品(pin)充滿未來(lai)感與科技感的(de)(de)“秒畫趣拍”……據證券時報記者(zhe)統(tong)計，華夏基(ji)金(jin)(jin)、嘉實基(ji)金(jin)(jin)、中歐基(ji)金(jin)(jin)、永贏基(ji)金(jin)(jin)、諾安基(ji)金(jin)(jin)等多(duo)家(jia)公募基(ji)金(jin)(jin)均去到(dao)現場并通過線上直播等方(fang)式解(jie)讀本(ben)屆大會。

　　“未來不再是遙不可(ke)及的幻(huan)想，它正以一(yi)種沉浸(jin)式(shi)體驗，展現(xian)在我們面前，觸手可(ke)及。”嘉實基金直播成員如(ru)是表示。

　　人形機器人有望

　　迎來大級別貝塔機會

　　在這(zhe)(zhe)次的(de)世界人(ren)工智能大(da)會(hui)上，人(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器人(ren)專(zhuan)(zhuan)區(qu)(qu)受到(dao)廣泛關注，多家(jia)公募的(de)直播中都重點(dian)介紹(shao)了這(zhe)(zhe)一專(zhuan)(zhuan)區(qu)(qu)。據悉，2024世界人(ren)工智能大(da)會(hui)重點(dian)打造人(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器人(ren)專(zhuan)(zhuan)區(qu)(qu)，展出25款(kuan)人(ren)形(xing)(xing)機(ji)(ji)器人(ren)，數量創下歷年之最。

　　“本次大會可謂人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人吹(chui)響‘集結號’。”張(zhang)璐表示(shi)，印象最深的(de)是國(guo)內廠(chang)商競相(xiang)亮(liang)(liang)出的(de)人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人，如全(quan)身(shen)多(duo)達43個主動自由度的(de)國(guo)內首款(kuan)全(quan)尺(chi)寸(cun)通用人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人“青龍”首次亮(liang)(liang)相(xiang)；國(guo)內首款(kuan)實現奔跑功(gong)能(neng)的(de)全(quan)尺(chi)寸(cun)通用人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)H1；還有(you)公司展示(shi)了人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人與數字人“翩然(ran)共舞”等。此外，行業標桿特斯拉Optimus進(jin)化(hua)版再次亮(liang)(liang)相(xiang)，據官方介紹，預(yu)計2025年(nian)將(jiang)有(you)超過1000個Optimus人形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人在特斯拉工廠(chang)內工作。

　　“相(xiang)(xiang)信(xin)真正的(de)(de)精彩才剛(gang)剛(gang)開始。”展(zhan)望人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)板(ban)塊后(hou)續的(de)(de)投資(zi)機(ji)會，張璐認(ren)為，人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)板(ban)塊是(shi)未來(lai)10年大級(ji)別貝塔機(ji)會。馬斯(si)克(ke)多次闡(chan)述(shu)愿景(jing)：未來(lai)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)類和(he)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)的(de)(de)比例將不止是(shi)1∶1，人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)可能超過(guo)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)類數(shu)量。但人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)相(xiang)(xiang)較于其他行業壁(bi)壘較高且產業鏈冗長復雜，涉及多學科的(de)(de)融合、軟硬件的(de)(de)協同(tong)，所以對入局玩家的(de)(de)資(zi)金、技術(shu)、資(zi)源整合都有相(xiang)(xiang)對較高的(de)(de)要求。2024年人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)從1到N的(de)(de)帷幕(mu)已(yi)拉開，特斯(si)拉Optimus預計明年小(xiao)規模(mo)量產并(bing)投入生產，國(guo)內(nei)部分公司在(zai)2024年也將批量出貨(huo)。接下(xia)來(lai)將看AI技術(shu)革命如何帶來(lai)有“腦”的(de)(de)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)，人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)是(shi)國(guo)內(nei)少數(shu)依托(tuo)資(zi)源稟賦可以與(yu)其他國(guo)家同(tong)臺(tai)競爭(zheng)的(de)(de)賽(sai)道(dao)，期待人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)形(xing)機(ji)器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)帶來(lai)的(de)(de)星辰大海。

　　海富通(tong)中(zhong)證港股通(tong)科技ETF基金(jin)經理(li)(li)紀君凱認為，相比于(yu)工業機(ji)器(qi)(qi)人(ren)，人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)更能適應(ying)(ying)于(yu)各類現實生活的(de)(de)(de)(de)場景(jing)，使(shi)得機(ji)器(qi)(qi)人(ren)能從專用(yong)轉向通(tong)用(yong)，增大規模效(xiao)應(ying)(ying)降低成本；此(ci)外，人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)也是實現具身智能的(de)(de)(de)(de)最佳物理(li)(li)形(xing)態之一，長(chang)期來(lai)看，人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)將(jiang)擁有巨大的(de)(de)(de)(de)市場空間(jian)，產業鏈(lian)主(zhu)要包括上(shang)游(you)的(de)(de)(de)(de)核心零部件、中(zhong)游(you)的(de)(de)(de)(de)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)本體制造以及(ji)下游(you)的(de)(de)(de)(de)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)應(ying)(ying)用(yong)，預計更多(duo)的(de)(de)(de)(de)投資機(ji)會將(jiang)集中(zhong)在上(shang)游(you)的(de)(de)(de)(de)人(ren)形(xing)機(ji)器(qi)(qi)人(ren)供(gong)應(ying)(ying)鏈(lian)中(zhong)，如電機(ji)、減速(su)器(qi)(qi)、滾珠絲杠(gang)、執(zhi)行器(qi)(qi)總成等。

　　算力等基礎設施率先受益

　　今年以來，全(quan)球人工智能板塊(kuai)(kuai)投(tou)資熱度持續(xu)(xu)升溫(wen)。全(quan)球最(zui)大AI算(suan)力提供商、AI芯片巨頭英偉達股價持續(xu)(xu)高歌猛(meng)進，市值屢創歷史新高，臺積(ji)電、高通等科技(ji)龍頭股價均持續(xu)(xu)走高，多只(zhi)重倉美股科技(ji)板塊(kuai)(kuai)的QDII基(ji)金(jin)年內表(biao)現持續(xu)(xu)亮眼。

　　Wind數據(ju)顯示，景順長城納斯達克科技市值加權ETF、建信新(xin)興市場優選(xuan)、天弘(hong)全球高端制(zhi)造(zao)等(deng)收益率超30%。A股(gu)市場中，重倉人工智(zhi)能(neng)主題(ti)相關個股(gu)的基金同樣表(biao)現出色，大(da)摩數字經(jing)(jing)濟、宏利景氣領航兩年持有、西藏(zang)東財數字經(jing)(jing)濟優選(xuan)等(deng)基金年內收益率超27%。

　　對于(yu)人工(gong)智(zhi)(zhi)能發展(zhan)的(de)(de)(de)看法，浦(pu)銀安(an)(an)盛基(ji)金(jin)國際業(ye)務部副總監、浦(pu)銀安(an)(an)盛全球(qiu)智(zhi)(zhi)能科技(ji)（QDII）基(ji)金(jin)經理俞瑾認(ren)為(wei)，AI不(bu)(bu)是(shi)一個簡單的(de)(de)(de)技(ji)術(shu)(shu)(shu)進(jin)步，而是(shi)一個能與“信(xin)息(xi)科技(ji)”相提并論的(de)(de)(de)工(gong)業(ye)革命。從(cong)技(ji)術(shu)(shu)(shu)層面看，全球(qiu)各(ge)大國家(jia)、各(ge)大科技(ji)龍(long)頭企業(ye)均在(zai)不(bu)(bu)斷加碼人工(gong)智(zhi)(zhi)能的(de)(de)(de)投入，人工(gong)智(zhi)(zhi)能的(de)(de)(de)技(ji)術(shu)(shu)(shu)能力(li)也在(zai)以(yi)指數級的(de)(de)(de)趨(qu)勢增長。同時，人工(gong)智(zhi)(zhi)能與社(she)會(hui)各(ge)行業(ye)的(de)(de)(de)結合及應用創新也在(zai)不(bu)(bu)斷出現。圍繞AI板塊的(de)(de)(de)后市(shi)表(biao)現，當前(qian)市(shi)場仍(reng)以(yi)長期相對樂(le)觀的(de)(de)(de)情緒為(wei)主。特別是(shi)端側AI還(huan)處(chu)于(yu)起步階段，行業(ye)發展(zhan)空間仍(reng)然巨大。

　　摩根士丹利基(ji)(ji)金權益投資(zi)部副總監、大摩數字經(jing)濟基(ji)(ji)金經(jing)理(li)雷(lei)志勇(yong)認為(wei)，科技成長(chang)板(ban)塊(kuai)中，人工智能(neng)依然值得重點關注。目前全球AI產(chan)業巨頭的(de)(de)大規模(mo)(mo)投入以及行(xing)業的(de)(de)滲透率還處于初級階段，還未(wei)到從(cong)(cong)5%到30%的(de)(de)加速階段。以算(suan)力(li)(li)(li)為(wei)代(dai)表的(de)(de)IT基(ji)(ji)礎設(she)施(shi)受益于AI需求拉(la)動(dong)，景氣(qi)度仍在(zai)上(shang)行(xing)。從(cong)(cong)需求端看(kan)，多模(mo)(mo)態、AI應(ying)用和長(chang)文本限制問(wen)題的(de)(de)突破將持續拉(la)動(dong)算(suan)力(li)(li)(li)需求增長(chang)。從(cong)(cong)基(ji)(ji)本面來看(kan)，國內部分(fen)算(suan)力(li)(li)(li)龍頭公司業績開始進入快速增長(chang)期，預(yu)計A股算(suan)力(li)(li)(li)板(ban)塊(kuai)的(de)(de)二季度業績增速會比一季度更好。從(cong)(cong)估(gu)值面來看(kan)，算(suan)力(li)(li)(li)板(ban)塊(kuai)的(de)(de)估(gu)值仍處于合理(li)水平。

　　國泰(tai)基(ji)金總經理(li)助理(li)、量化(hua)投資部總監梁(liang)杏認為，人工智能(neng)、算(suan)(suan)力先行(xing)。其中，通(tong)(tong)信(xin)和芯(xin)(xin)片(pian)都是(shi)(shi)(shi)屬于算(suan)(suan)力中非常重要的基(ji)礎設施(shi)構成領域，目前(qian)來看(kan)，還是(shi)(shi)(shi)通(tong)(tong)信(xin)行(xing)業的訂單確定性(xing)更(geng)高(gao)。她介紹，“國內光(guang)(guang)模(mo)塊是(shi)(shi)(shi)全(quan)世界(jie)芯(xin)(xin)片(pian)龍頭公司的光(guang)(guang)模(mo)塊配套(tao)供應商，所(suo)以接(jie)到(dao)訂單的確定性(xing)就比較(jiao)高(gao)。現在800G的光(guang)(guang)模(mo)塊都已經不夠用(yong)了(le)，已經更(geng)新換代到(dao)1.6T了(le)，預計明年就能(neng)看(kan)到(dao)產(chan)量釋放出來，所(suo)以通(tong)(tong)信(xin)板(ban)(ban)塊、光(guang)(guang)模(mo)塊板(ban)(ban)塊很受(shou)市場關注。”