主動權益(yi)類基(ji)金前三季度的業績排名即將(jiang)揭曉。受益(yi)于紅利資產今年以來較長時間表現較好，截至9月23日，永贏(ying)股息(xi)優選、西部(bu)利得新動力等基(ji)金今年以來的收(shou)益(yi)率(lv)超過20%。

　　觀察主動權益類(lei)基金(jin)(jin)業(ye)績排行(xing)榜，重倉電(dian)力股(gu)(gu)、資源股(gu)(gu)等紅利資產的產品業(ye)績表(biao)現較好，此外，QDII、港(gang)股(gu)(gu)以及黃金(jin)(jin)類(lei)產品也有不俗表(biao)現。

　　拉長時(shi)間來看，基金經理(li)黃海管理(li)的(de)萬家宏(hong)觀擇時(shi)多(duo)策略(lve)A以及繆(mou)瑋彬管理(li)的(de)金元(yuan)順(shun)安元(yuan)啟在(zai)近三年和近五年的(de)業績排(pai)名居(ju)前。

　　績優基金重倉紅利資產

　　截至(zhi)9月23日，在主動權(quan)益類(lei)基(ji)金中(zhong)，葉樂天、郭(guo)志騰(teng)管理的(de)建(jian)信靈活(huo)配(pei)置(zhi)C、許拓管理的(de)永贏股息(xi)優(you)選(xuan)A、永贏股息(xi)優(you)選(xuan)C以(yi)及何(he)奇管理的(de)西(xi)(xi)部(bu)利得新動力(li)A和西(xi)(xi)部(bu)利得新動力(li)C是僅有的(de)五只(zhi)今年(nian)(nian)以(yi)來收益率(lv)超過20%的(de)基(ji)金(A、C份額未合并計算)。其中(zhong)，建(jian)信靈活(huo)配(pei)置(zhi)C今年(nian)(nian)以(yi)來收益率(lv)超27%，這是今年(nian)(nian)2月新增設C份額的(de)一(yi)只(zhi)基(ji)金。

　　永贏股息優選A和永贏股息優選C以22.08%和21.90%的收益率緊(jin)隨(sui)其(qi)(qi)后(hou)。永贏股息優選重倉多只電(dian)力股，截(jie)至(zhi)上半(ban)年底，其(qi)(qi)前(qian)十大重倉股中有華(hua)電(dian)國際、中國核電(dian)、華(hua)能(neng)國際、中國廣核等個股。

　　西(xi)部利得(de)新動力則重倉資源(yuan)股(gu)(gu)、地(di)產(chan)股(gu)(gu)等。截至上(shang)半(ban)年底，該基(ji)金前十大重倉股(gu)(gu)分(fen)別是盛達資源(yuan)、興業銀(yin)錫、萬科(ke)A、金地(di)集團(tuan)、山東(dong)黃金、玉(yu)龍股(gu)(gu)份(fen)、濱江集團(tuan)、華帝股(gu)(gu)份(fen)、喜臨門、我愛(ai)我家(jia)。

　　梳理(li)今年以(yi)來業績(ji)名列前(qian)茅的主動權益類基金，大(da)多(duo)重倉(cang)(cang)了紅(hong)利資(zi)產(chan)。比如西部利得策略(lve)優(you)選A收(shou)益率(lv)超過(guo)19%，其(qi)前(qian)十大(da)重倉(cang)(cang)股包(bao)括盛達資(zi)源、興業銀錫、銀泰黃(huang)金、赤峰(feng)黃(huang)金等(deng)(deng)多(duo)只資(zi)源股和萬科(ke)A、金地(di)集(ji)團、越秀地(di)產(chan)等(deng)(deng)多(duo)只地(di)產(chan)股。再如，鵬華(hua)弘益A今年以(yi)來收(shou)益率(lv)達17.99%，其(qi)前(qian)十大(da)重倉(cang)(cang)股中，有國(guo)電(dian)電(dian)力(li)(li)、國(guo)投(tou)電(dian)力(li)(li)、長江(jiang)電(dian)力(li)(li)等(deng)(deng)多(duo)只電(dian)力(li)(li)股。

　　此(ci)(ci)外，受(shou)益(yi)于此(ci)(ci)前港(gang)股(gu)市(shi)場(chang)的反彈，一些港(gang)股(gu)主題基(ji)金也在今(jin)年以(yi)來取得(de)了不錯的業績，如廣(guang)發滬港(gang)深(shen)新起點(dian)、匯豐晉信港(gang)股(gu)通雙核策略(lve)等產(chan)品。

　　穿越周期大有人在

　　截至(zhi)9月(yue)23日，今(jin)年以來，在全市場所有(you)基(ji)金(jin)(jin)中，收(shou)益(yi)率排(pai)名靠前的(de)主(zhu)要(yao)是QDII、黃(huang)金(jin)(jin)主(zhu)題(ti)基(ji)金(jin)(jin)。其中，景順(shun)長城納(na)斯達克科(ke)技市值(zhi)加權ETF今(jin)年以來收(shou)益(yi)率達27.97%，是今(jin)年以來收(shou)益(yi)率最(zui)高(gao)的(de)基(ji)金(jin)(jin)；易方達黃(huang)金(jin)(jin)主(zhu)題(ti)C美元緊隨(sui)其后，收(shou)益(yi)率達26.89%。此外，匯添富黃(huang)金(jin)(jin)及貴(gui)金(jin)(jin)屬A、易方達MSCI美國(guo)50ETF、易方達標(biao)普(pu)信(xin)息科(ke)技A美元現(xian)匯、嘉實黃(huang)金(jin)(jin)（QDII-FOF-LOF）等今(jin)年以來的(de)收(shou)益(yi)率也超過20%。

　　盡管QDII基金業績(ji)亮眼，但部分(fen)基金經理提(ti)示(shi)，QDII產品設計的(de)(de)初(chu)衷是為了給國(guo)內投(tou)資者提(ti)供更多元的(de)(de)投(tou)資標(biao)的(de)(de)。境(jing)外市場(chang)特(te)別是新興市場(chang)具有波動(dong)性(xing)較高的(de)(de)特(te)征，疊加(jia)匯市波動(dong)，因此(ci)QDII基金波動(dong)比較大(da)，投(tou)資者需要(yao)在充分(fen)了解(jie)相關(guan)信(xin)息后進行投(tou)資。

　　今年(nian)以來(lai)業績居(ju)前(qian)固(gu)然可喜，但能穿越(yue)牛熊(xiong)周期(qi)，給(gei)基民創造持續長期(qi)收(shou)益(yi)的(de)(de)基金才是真(zhen)正(zheng)的(de)(de)王者。將時間拉長至(zhi)三年(nian)，截(jie)至(zhi)9月23日，近(jin)(jin)(jin)三年(nian)來(lai)主動權益(yi)類(lei)基金中表(biao)現最好的(de)(de)是黃海管理(li)的(de)(de)萬(wan)家(jia)宏觀擇時多策略A，近(jin)(jin)(jin)三年(nian)累(lei)計(ji)(ji)收(shou)益(yi)率達62.50%；繆瑋彬管理(li)的(de)(de)金元順(shun)安元啟近(jin)(jin)(jin)三年(nian)累(lei)計(ji)(ji)收(shou)益(yi)率62.12%。這(zhe)兩只基金也是近(jin)(jin)(jin)三年(nian)來(lai)僅(jin)有(you)的(de)(de)兩只收(shou)益(yi)率超60%的(de)(de)產品。萬(wan)家(jia)新利、萬(wan)家(jia)精選A、景順(shun)長城(cheng)價值領航兩年(nian)持有(you)期(qi)近(jin)(jin)(jin)三年(nian)的(de)(de)收(shou)益(yi)率均超過40%。

　　從五年(nian)期業(ye)績來看，Wind數據顯示，金元順安元啟是唯一的(de)一只(zhi)近(jin)(jin)五年(nian)收(shou)益率超200%的(de)基金；大(da)成(cheng)國企改革(ge)A、大(da)成(cheng)新銳產業(ye)A、東(dong)吳移動互聯、大(da)成(cheng)睿景A、東(dong)吳新趨勢價值線、華(hua)商(shang)新趨勢優選(xuan)等(deng)近(jin)(jin)五年(nian)收(shou)益率均超過150%；易方達供給改革(ge)、交銀趨勢優先A、創金合信資源主題A近(jin)(jin)五年(nian)收(shou)益率也(ye)超過100%。

　　中國資產吸引力提升

　　即(ji)將步入四季度，基金排(pai)名大戰將更加(jia)激烈(lie)，基金經理對市場(chang)的(de)判斷或代表(biao)了他們未(wei)來調倉(cang)換股的(de)方向(xiang)。

　　民生加(jia)銀基金表(biao)示，外部環(huan)境迎(ying)來轉折的(de)確定性逐漸提高，美國各項經濟(ji)數(shu)據(ju)有(you)持(chi)(chi)續走軟的(de)跡象，通脹明顯回落，美聯儲降息幅度(du)超預(yu)期，美元指(zhi)數(shu)與美債收益率有(you)望加(jia)速(su)下(xia)行，有(you)利(li)于中(zhong)國資產(chan)(chan)估值的(de)提升(sheng)。由(you)于中(zhong)美利(li)差(cha)收窄，人民幣持(chi)(chi)續升(sheng)值，中(zhong)國資產(chan)(chan)吸引力(li)有(you)所提升(sheng)，港(gang)股率先企穩，北向資金交易(yi)活躍度(du)明顯提升(sheng)。整體(ti)來看，資金面壓力(li)較前期有(you)望減(jian)小。從板塊來看，地(di)產(chan)(chan)鏈、華為產(chan)(chan)業鏈、有(you)色等(deng)(deng)表(biao)現相(xiang)對(dui)較好。貴金屬、國有(you)大型銀行、電力(li)及公用事業、交運、船舶制(zhi)造、保險等(deng)(deng)方向值得關注。

　　金(jin)(jin)鷹基金(jin)(jin)建議，行業(ye)(ye)配(pei)置(zhi)維持(chi)風(feng)格平衡，短期關注超跌反彈品(pin)種。在價值(zhi)方向，關注基本面扎實的(de)超跌板塊，特別(bie)是消(xiao)費板塊整體估值(zhi)已經具備較(jiao)高(gao)的(de)性(xing)價比(bi)，部分優(you)質公司業(ye)(ye)績(ji)確定(ding)性(xing)強，并持(chi)續加大(da)現金(jin)(jin)分紅和股票回購(gou)力度。另外，產業(ye)(ye)政(zheng)策和財政(zheng)補(bu)貼(tie)相關受益(yi)品(pin)種的(de)確定(ding)性(xing)機會值(zhi)得關注。近期出口數據表(biao)明出口鏈相對(dui)景氣度仍(reng)在，可以結合(he)估值(zhi)自下而(er)上挖(wa)掘在海外有(you)產能部署、受益(yi)亞非拉需求的(de)優(you)勢(shi)傳統制(zhi)造業(ye)(ye)方向，尋找(zhao)被錯殺的(de)品(pin)種進行左(zuo)側配(pei)置(zhi)。