雖然本次疫情將會給(gei)經濟帶來(lai)一定沖擊，但(dan)并不(bu)影響(xiang)中(zhong)國經濟的(de)(de)(de)主線，市場(chang)的(de)(de)(de)主要焦點并不(bu)會發生變化，科技(ji)創新和消費升級行情仍(reng)(reng)將延續。2020年的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)難(nan)度(du)會比2019年大一些(xie)，相較(jiao)于(yu)(yu)2019年取得的(de)(de)(de)高收(shou)益，投資(zi)(zi)者(zhe)應適當降(jiang)低對于(yu)(yu)2020年的(de)(de)(de)預期(qi)，但(dan)整(zheng)體來(lai)看，傳媒(mei)、計(ji)算機(ji)、農業三(san)大板塊仍(reng)(reng)然具有較(jiao)大的(de)(de)(de)投資(zi)(zi)價(jia)值。

　　傳(chuan)媒(mei)雙(shuang)重底部疊(die)加

　　傳(chuan)媒(mei)板塊(kuai)過(guo)去四年有三年表現墊底，去年也(ye)表現不佳(jia)，但是我們認(ren)為，傳(chuan)媒(mei)板塊(kuai)今年有望迎來兩個(ge)周期(qi)底部的(de)(de)疊加，一個(ge)是產業周期(qi)，一個(ge)是政策周期(qi)。經過(guo)了(le)(le)四年的(de)(de)下跌，傳(chuan)媒(mei)行業到了(le)(le)雙輪驅動起步向上的(de)(de)階(jie)段，而且在這個(ge)位置(zhi)，整體板塊(kuai)的(de)(de)估值還處于一個(ge)低谷的(de)(de)狀態，使得我們對(dui)傳(chuan)媒(mei)板塊(kuai)的(de)(de)復(fu)蘇更加增強了(le)(le)信(xin)心。

　　筆者看好傳媒(mei)行業的(de)(de)兩(liang)大細分(fen)領域(yu)：第一個子領域(yu)是游(you)戲相關，疫(yi)情影響下(xia)游(you)戲用戶基(ji)數擴增(zeng)，游(you)戲公(gong)司(si)(si)獲得(de)了很多新用戶，屬于穩健增(zeng)長；第二是視頻(pin)相關的(de)(de)領域(yu)，例如IPTV、在線教育類的(de)(de)公(gong)司(si)(si)，有可能面臨新的(de)(de)爆發式增(zeng)長機遇。

　　未來屬于軟科技

　　自2019年(nian)(nian)開始，科技(ji)(ji)股便相(xiang)對強勢(shi)。去年(nian)(nian)表現較(jiao)好的(de)(de)(de)是重資產科技(ji)(ji)板塊，比(bi)如電(dian)子、通信。而今年(nian)(nian)以(yi)來，尤其是2020年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)，“軟科技(ji)(ji)”將會占(zhan)優，比(bi)如傳媒、計算機。這次疫情帶來新的(de)(de)(de)應用場景的(de)(de)(de)拓展，隨著5G應用的(de)(de)(de)普及，跟5G相(xiang)關的(de)(de)(de)一些新的(de)(de)(de)應用會有新的(de)(de)(de)爆發，未來是屬于軟科技(ji)(ji)的(de)(de)(de)。

　　5G和半導(dao)體從板塊(kuai)而(er)言(yan)，現(xian)在確實(shi)是(shi)估值較(jiao)高的位置，但(dan)我們認(ren)為，其中(zhong)一些公司具有較(jiao)好的成長性，一方(fang)面是(shi)下游需求進入到上(shang)升周期(qi)；另一方(fang)面是(shi)國產(chan)進口替代效果好于(yu)預期(qi)。

　　筆者比較(jiao)看(kan)好(hao)特(te)(te)(te)斯(si)拉在(zai)(zai)中(zhong)國(guo)的銷量(liang)，特(te)(te)(te)斯(si)拉在(zai)(zai)汽(qi)車(che)(che)(che)行業中(zhong)就像蘋果手機在(zai)(zai)行業中(zhong)的地位，特(te)(te)(te)斯(si)拉不(bu)只是在(zai)(zai)新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)，在(zai)(zai)整(zheng)個(ge)汽(qi)車(che)(che)(che)行業都是非(fei)常(chang)有競爭力的品牌。我國(guo)新能源(yuan)(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)整(zheng)車(che)(che)(che)廠發展(zhan)進(jin)度較(jiao)慢，但是零部件，尤其是電池領(ling)域，一(yi)些企業已經做(zuo)得非(fei)常(chang)優秀。我們(men)認為，特(te)(te)(te)斯(si)拉未(wei)來是引領(ling)中(zhong)國(guo)乃(nai)至全世界新能源(yuan)(yuan)車(che)(che)(che)放量(liang)的一(yi)個(ge)最大的因素。

　　但短(duan)期來講，新能源車的銷(xiao)量，包括電(dian)動車的銷(xiao)量都會受(shou)到疫情(qing)的影響，而且不會較快(kuai)恢復(fu)，這是整個行業(ye)的擔憂，也需要引(yin)起(qi)投資者(zhe)的注意。

　　農業領域有較(jiao)大成長空間

　　農業(ye)是(shi)今(jin)年(nian)比較重要的一個行業(ye)。一方面是(shi)生(sheng)(sheng)豬養(yang)殖板塊(kuai)，去年(nian)市場表現很好，今(jin)年(nian)生(sheng)(sheng)豬價格也還(huan)可以延續(xu)，全年(nian)都保持在相對(dui)較高的價格。如果今(jin)年(nian)上半年(nian)各行各業(ye)因(yin)為疫情(qing)面臨著(zhu)業(ye)績(ji)下調的風險，農業(ye)可能會相對(dui)占優(you)，因(yin)為養(yang)殖板塊(kuai)的業(ye)績(ji)較好。

　　另一(yi)方面(mian)，農(nong)業(ye)的(de)第二個(ge)板(ban)塊也非常值(zhi)得重(zhong)視，就是(shi)種植業(ye)。種植和養殖在(zai)國外是(shi)同(tong)等重(zhong)要，甚至在(zai)美(mei)國，種植業(ye)是(shi)遠(yuan)大(da)于(yu)養殖業(ye)的(de)一(yi)個(ge)行(xing)業(ye)。同(tong)時，大(da)家最(zui)近比(bi)較關心蟲害(hai)的(de)影(ying)(ying)響。目(mu)前來(lai)看，我們(men)認為對我國的(de)影(ying)(ying)響不大(da)，因(yin)為蝗蟲是(shi)比(bi)較好預(yu)防的(de)，通(tong)過農(nong)藥(yao)就能(neng)做(zuo)到較好的(de)預(yu)防，蝗災一(yi)般發生(sheng)在(zai)比(bi)較貧窮(qiong)的(de)國家。

　　如果大家關心(xin)農(nong)產(chan)品價格(ge)(ge)，會發(fa)(fa)現農(nong)產(chan)品價格(ge)(ge)這(zhe)幾(ji)年(nian)都在低位(wei)，全(quan)球處于(yu)緊平衡(heng)的狀(zhuang)態(tai)。如果全(quan)球發(fa)(fa)生(sheng)大的蟲害，即(ji)便(bian)不發(fa)(fa)生(sheng)在中國，而(er)是發(fa)(fa)生(sheng)在印度、巴基斯(si)坦這(zhe)些國家，也會導致全(quan)球出現糧食短缺，以及農(nong)產(chan)品價格(ge)(ge)上漲，這(zhe)將成為下半年(nian)值得警惕的風險。