中證網訊（記(ji)者(zhe) 余世鵬）3月20日晚間，前(qian)海(hai)聯合(he)基金發布(bu)觀點指出，本(ben)周以來內(nei)外(wai)市場仍延續(xu)了震(zhen)蕩趨勢，但隨(sui)(sui)著內(nei)外(wai)各方對疫情加強(qiang)管控，預計在(zai)階段性風險加速(su)釋放后，市場信心(xin)將有所修復(fu)。其中，隨(sui)(sui)著國內(nei)復(fu)產節奏加快和經濟數據(ju)修復(fu)，A股(gu)優質資產將會(hui)迎來中期布(bu)局(ju)機會(hui)。

　　前海聯合基金表示，本周內外市(shi)(shi)場持續(xu)下行。其中，3月18日美股再次(ci)觸發(fa)(fa)熔斷(duan)機(ji)制(zhi)，是近10天的(de)第(di)四次(ci)熔斷(duan)。但除(chu)了(le)美聯儲緊急降息外，歐洲央行也啟(qi)動了(le)一項私(si)有和公共部(bu)門證券臨時資產購(gou)買計(ji)劃，達到(dao)7500億歐元，并且將持續(xu)到(dao)2020年底。隨著(zhu)歐美救市(shi)(shi)及控制(zhi)疫(yi)情計(ji)劃的(de)推出，并考(kao)慮到(dao)管(guan)制(zhi)措施加強(qiang)、抗(kang)疫(yi)藥物研發(fa)(fa)進(jin)展等(deng)因素，在階段性風險加速釋放后(hou)，預(yu)計(ji)后(hou)續(xu)市(shi)(shi)場信(xin)心將有所修復，會以“穩”為主。

　　國(guo)(guo)內方(fang)(fang)面(mian)，前海(hai)聯合基金表示(shi)，本周國(guo)(guo)家統計局發布的(de)2月份經濟數據略低(di)于市(shi)場預(yu)期，但隨著國(guo)(guo)內疫情逐漸得(de)到控(kong)制，復工率(lv)在(zai)穩步提升，經濟下行的(de)趨勢也趨于緩(huan)和。其中，央行發布的(de)3月20日貸款市(shi)場報價(jia)利(li)率(lv)（LPR）與(yu)上月持(chi)平(ping)，貨幣政策方(fang)(fang)面(mian)表現相對克(ke)制，但在(zai)短期外資(zi)流出(chu)帶來匯率(lv)壓(ya)力緩(huan)解之(zhi)后，不排除后續加大降息(xi)降準力度的(de)可能(neng)。

　　“始于2019年(nian)四季(ji)度(du)的經(jing)濟周期(qi)修(xiu)復進(jin)程(cheng)，雖(sui)在今(jin)年(nian)一季(ji)度(du)受到疫(yi)情影響(xiang)(xiang)，但(dan)隨(sui)著(zhu)國內(nei)各地陸續開工(gong)，影響(xiang)(xiang)會(hui)逐步可控(kong)。國內(nei)局(ju)面可控(kong)，內(nei)需和新基(ji)建仍是(shi)經(jing)濟的主要驅動力，緩和而持(chi)續的經(jing)濟復蘇進(jin)程(cheng)仍將(jiang)持(chi)續。”前海聯合基(ji)金指出(chu)，經(jing)過本輪(lun)疫(yi)情演變(bian)之后(hou)，A股(gu)無論是(shi)基(ji)本面還是(shi)估(gu)值(zhi)上，其相對優勢也會(hui)進(jin)一步凸顯(xian)。“短期(qi)外資(zi)雖(sui)在降(jiang)低(di)風險資(zi)產倉位，資(zi)金流(liu)出(chu)帶(dai)動A股(gu)估(gu)值(zhi)下跌，但(dan)后(hou)續隨(sui)著(zhu)復產節奏(zou)加快和經(jing)濟數據(ju)修(xiu)復，以及(ji)積極財政和產業(ye)政策在新基(ji)建方向的傾斜和對產業(ye)轉型升級(ji)的帶(dai)動，預計A股(gu)中期(qi)上行趨(qu)勢不改，優質資(zi)產將(jiang)會(hui)迎來中期(qi)布局(ju)機(ji)會(hui)。

　　前(qian)海聯(lian)合基(ji)金指出(chu)，截(jie)至周五，滬深(shen)兩市動態PE估值在15.4倍(bei)，已(yi)處于底部(bu)區域（歷史(shi)上(shang)(shang)的(de)(de)底部(bu)區域為12倍(bei)-15倍(bei)）。與(yu)國外(wai)市場相比(bi)，A股內生增長(chang)的(de)(de)相對估值，仍有(you)較大(da)吸引力。因此，在配置思路上(shang)(shang)，前(qian)海聯(lian)合建(jian)(jian)議關注以下四大(da)板塊(kuai)：1、科技創(chuang)新周期(qi)帶來的(de)(de)優質龍(long)頭(tou)公(gong)司估值提升(sheng)，如5G應用、網絡(luo)安全、自主可控、半(ban)導(dao)體設備、云計算、工業互聯(lian)網、硬件創(chuang)新等(deng)；2、中長(chang)期(qi)產業空間仍大(da)的(de)(de)醫(yi)藥、消費(fei)等(deng)行業核(he)心資產龍(long)頭(tou)。3、低估值高分紅、受(shou)益(yi)穩(wen)增長(chang)政(zheng)策力度加強的(de)(de)金融龍(long)頭(tou)和基(ji)建(jian)(jian)加碼的(de)(de)產業龍(long)頭(tou)。 4、一季報(bao)預計業績(ji)相對平穩(wen)，且趨勢仍向(xiang)好(hao)的(de)(de)子板塊(kuai)龍(long)頭(tou)個(ge)股。