在基(ji)(ji)金(jin)發(fa)行如火如荼、規模屢創新(xin)高之際(ji)，基(ji)(ji)金(jin)銷(xiao)售市場大(da)變革悄然落地。

　　8月28日(ri)，證(zheng)監(jian)會(hui)發布新(xin)修訂的(de)《公開募集證(zheng)券投資基金銷售機構監(jian)督(du)管理辦法》及配套規則，主要(yao)涉及以下內容：

　　首先，隨著金融科技和互(hu)聯(lian)網的快(kuai)速發展(zhan)(zhan)，基(ji)(ji)金銷售業務也(ye)日益呈現(xian)互(hu)聯(lian)網化趨勢，此前不少(shao)非(fei)持牌(pai)機構通(tong)過(guo)多種方式涉足基(ji)(ji)金銷售業務，助推一些基(ji)(ji)金銷售亂相產生。此次(ci)修訂厘(li)清了基(ji)(ji)金銷售機構與非(fei)持牌(pai)互(hu)聯(lian)網平臺合作的業務邊界和底線要求(qiu)，支持基(ji)(ji)金管理(li)人、基(ji)(ji)金銷售機構規范利用互(hu)聯(lian)網平臺拓(tuo)展(zhan)(zhan)客戶。

　　其次(ci)，優化(hua)基(ji)(ji)金銷售(shou)(shou)機構(gou)的準入(ru)管(guan)理和退出安排，并首提續展機制(zhi)(zhi)。此次(ci)修訂調整優化(hua)資格注冊(ce)程序(xu)，實行“先(xian)批后籌”；改變分(fen)散的準入(ru)管(guan)理體例(li)，整合各(ge)類金融(rong)機構(gou)注冊(ce)條件；完善獨立基(ji)(ji)金銷售(shou)(shou)機構(gou)及其股東準入(ru)要求，防控牌照炒賣、內部控制(zhi)(zhi)不足等問題(ti)風險，禁止同一控制(zhi)(zhi)人控制(zhi)(zhi)兩家及以(yi)上獨銷機構(gou)，實行“一參(can)一控”。

　　第三，夯實業務(wu)規范(fan)與機構管控，推(tui)動構建以投資者(zhe)利益為(wei)核心的體制機制，推(tui)動長(chang)期(qi)投資。堅持并完善客戶識(shi)別、適當性管理、反(fan)洗(xi)錢、銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)結算資金安全等(deng)(deng)基礎(chu)業務(wu)規范(fan)；完善細化(hua)禁(jin)止(zhi)性規定內容，嚴禁(jin)銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)誤(wu)導、挪用銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)資金、排他銷(xiao)(xiao)(xiao)售(shou)等(deng)(deng)行為(wei)，明晰業務(wu)底線，強化(hua)利益沖(chong)突管理；在(zai)原(yuan)辦法(fa)規范(fan)基金宣(xuan)(xuan)傳(chuan)推(tui)介材料基礎(chu)上(shang)，嚴禁(jin)宣(xuan)(xuan)傳(chuan)預期(qi)收(shou)益率、片面宣(xuan)(xuan)傳(chuan)過往業績等(deng)(deng)行為(wei)，尤其(qi)是針(zhen)對可能存在(zai)的問題，強調不得(de)“饑餓營銷(xiao)(xiao)(xiao)”、杜(du)絕“誘(you)導頻繁申贖”等(deng)(deng)。

　　針對(dui)行(xing)業反映(ying)的(de)(de)(de)客(ke)戶(hu)維護(hu)費(fei)(fei)不(bu)斷攀升、侵蝕行(xing)業持(chi)續(xu)發展基(ji)礎(chu)的(de)(de)(de)問(wen)題，此次修訂對(dui)客(ke)戶(hu)維護(hu)費(fei)(fei)占基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理費(fei)(fei)的(de)(de)(de)比例（尾隨(sui)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)）設置差(cha)異化的(de)(de)(de)上(shang)限：對(dui)于(yu)向(xiang)個人投資(zi)者銷(xiao)售所(suo)形成的(de)(de)(de)保(bao)有量，客(ke)戶(hu)維護(hu)費(fei)(fei)占基(ji)金(jin)(jin)(jin)管理費(fei)(fei)的(de)(de)(de)約(yue)定比率不(bu)得超(chao)過50%；對(dui)于(yu)非個人投資(zi)者，客(ke)戶(hu)維護(hu)費(fei)(fei)的(de)(de)(de)約(yue)定比率則不(bu)得超(chao)過30%。由于(yu)與強勢渠道的(de)(de)(de)博弈能(neng)力不(bu)足，部(bu)分中小基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)司為(wei)沖(chong)規模而支付的(de)(de)(de)尾隨(sui)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)可(ke)能(neng)高達70%-80%，同時(shi)新發基(ji)金(jin)(jin)(jin)尾隨(sui)傭(yong)金(jin)(jin)(jin)較高，收(shou)取(qu)比例一(yi)(yi)般在60%以上(shang)。居高不(bu)下的(de)(de)(de)客(ke)戶(hu)維護(hu)費(fei)(fei)問(wen)題一(yi)(yi)直為(wei)行(xing)業所(suo)詬病，設定上(shang)限可(ke)能(neng)在一(yi)(yi)定程(cheng)度上(shang)抑制“贖舊(jiu)買新”、頻繁申贖等問(wen)題，市場(chang)競爭格局或出現(xian)新變(bian)化。