中證網(wang)訊（記(ji)者 張凌之）嘉實基金大(da)消費(fei)研究總監、基金經理吳(wu)越近(jin)日(ri)發表(biao)觀(guan)點指出，當下消費(fei)股(gu)走勢偏向反(fan)彈，而(er)非反(fan)轉。他(ta)表(biao)示，消費(fei)的投資(zi)邏(luo)輯(ji)逐漸切(qie)換(huan)到尋找競(jing)爭性(xing)標(biao)的，挖掘真正的“黑馬”才是(shi)犀(xi)利業績的來源。

　　對(dui)于明(ming)年(nian)的(de)(de)(de)(de)消(xiao)費(fei)股，吳越表示，首先，明(ming)年(nian)的(de)(de)(de)(de)貝塔(ta)可(ke)能來自(zi)必選消(xiao)費(fei)，而非(fei)前(qian)幾年(nian)火(huo)熱的(de)(de)(de)(de)可(ke)選消(xiao)費(fei)，食品和農業相比(bi)于白(bai)酒(jiu)、家電(dian)更(geng)有機會(hui)。其次，明(ming)年(nian)消(xiao)費(fei)的(de)(de)(de)(de)機會(hui)可(ke)能不是聚焦在白(bai)馬龍(long)頭，而是更(geng)側重(zhong)在中(zhong)小(xiao)(xiao)市值的(de)(de)(de)(de)成長股。“我(wo)研究發現，明(ming)年(nian)二季(ji)度開始許多中(zhong)小(xiao)(xiao)市值的(de)(de)(de)(de)食品公司或會(hui)出現業績爆發式的(de)(de)(de)(de)增長，遠(yuan)超市場目前(qian)的(de)(de)(de)(de)預期。”

　　自2013年加入嘉(jia)實基(ji)金(jin)以(yi)(yi)來，吳(wu)越(yue)已擁有超9年的(de)證券從業經(jing)驗，從研(yan)究(jiu)員成為投(tou)資經(jing)理，先后負(fu)責過A股食品飲料、輕工等行業的(de)研(yan)究(jiu)和管(guan)理工作，2019年4月(yue)，吳(wu)越(yue)開始(shi)管(guan)理嘉(jia)實消費(fei)精(jing)選基(ji)金(jin)，在(zai)歷年組合的(de)十大重倉(cang)股中可以(yi)(yi)看(kan)到不少“黑馬股”。

　　吳(wu)越(yue)表(biao)示，自己(ji)每(mei)年找(zhao)到“黑馬”只有(you)幾個(ge)，每(mei)一(yi)個(ge)貢(gong)獻一(yi)些(xie)(xie)(xie)超額(e)收(shou)益，長(chang)期滾動下來就能(neng)有(you)較(jiao)好表(biao)現(xian)。“我(wo)能(neng)找(zhao)到的‘黑馬’數量很少(shao)，但盡量要求這(zhe)些(xie)(xie)(xie)公司(si)是(shi)(shi)能(neng)夠(gou)翻倍的。”吳(wu)越(yue)說(shuo)，“我(wo)也會排除掉(diao)一(yi)些(xie)(xie)(xie)主題投資的‘黑馬’，這(zhe)些(xie)(xie)(xie)公司(si)可能(neng)短炒一(yi)把會表(biao)現(xian)很好，但是(shi)(shi)大概率怎么上(shang)去，怎么下來。”