中證網訊（記(ji)者 萬宇）廣發基金(jin)2月20日發布投(tou)資觀點(dian)表示(shi)，海外通脹呈(cheng)現(xian)回(hui)落(luo)態勢，國(guo)內經(jing)濟環(huan)比修(xiu)復，市場短期波動(dong)無礙(ai)基本面(mian)，A股盈(ying)利(li)改善(shan)預期仍有(you)支撐，結構層面(mian)依(yi)舊建議均衡配置。

　　上(shang)(shang)(shang)周公(gong)布的(de)美國(guo)1月CPI同(tong)比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲6.4%，前(qian)值上(shang)(shang)(shang)漲6.5%，環比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲0.5%；核心CPI同(tong)比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲5.6%，環比(bi)上(shang)(shang)(shang)漲0.4%。廣發基金宏觀策略部分(fen)析(xi)指(zhi)出，整體來看美國(guo)CPI仍(reng)在回(hui)落，但速度有(you)所放緩，沒(mei)有(you)出現市(shi)場擔心的(de)大(da)超預期的(de)局面。結(jie)構上(shang)(shang)(shang)，市(shi)場此前(qian)擔心的(de)油(you)價反彈等抬升(sheng)CPI的(de)因素，被醫療服(fu)務、機票、房租增速放緩所抵(di)消(xiao)。后續CPI房租分(fen)項的(de)高點約在一季度達到，預計隨后可能成為CPI下行(xing)的(de)主力，2023年上(shang)(shang)(shang)半年美國(guo)CPI整體呈現回(hui)落態勢。

　　國內方面，結合高(gao)頻數(shu)(shu)據來(lai)看，生產(chan)和(he)內需的(de)絕對(dui)恢復(fu)水平已經接近過去3年(nian)(nian)的(de)平均水平；其(qi)中內需占比高(gao)的(de)地產(chan)和(he)汽車消費(fei)需求仍(reng)然偏(pian)弱，但基建(jian)恢復(fu)相對(dui)較(jiao)快。當(dang)然，開年(nian)(nian)前2月的(de)高(gao)頻數(shu)(shu)據并不能(neng)完全說明全年(nian)(nian)的(de)情(qing)況，因為這段時(shi)間往往受春節效應影響較(jiao)大，后續(xu)走勢關(guan)鍵在(zai)于政策驅動(dong)下的(de)經濟動(dong)能(neng)修復(fu)情(qing)況。展(zhan)望未來(lai)，今年(nian)(nian)國內經濟可能(neng)呈現溫和(he)復(fu)蘇狀態，后續(xu)建(jian)議關(guan)注高(gao)頻數(shu)(shu)據和(he)政策變化。

　　上周(zhou)市場波動加劇，A股(gu)出現一定(ding)幅度的(de)(de)回(hui)調。廣發基金認為，短期內(nei)A股(gu)的(de)(de)回(hui)調更多反映(ying)的(de)(de)是交易層面(mian)的(de)(de)問(wen)題。高頻(pin)數據顯(xian)示國內(nei)經濟延續修(xiu)復(fu)走勢、海外通脹整體呈(cheng)現回(hui)落態勢，基本面(mian)情況支撐A股(gu)的(de)(de)盈利(li)改善(shan)預(yu)期。結(jie)構層面(mian)，依舊建議(yi)均衡配置，順(shun)周(zhou)期和業績兌現度較高的(de)(de)成長細(xi)分方(fang)向可能(neng)有表現的(de)(de)機會，包括新能(neng)源方(fang)向的(de)(de)光風儲能(neng)、汽車零部(bu)件以及TMT板塊內(nei)部(bu)細(xi)分方(fang)向。