中證網(wang)訊（記者 萬宇）廣發(fa)基金(jin)基金(jin)經(jing)理程(cheng)琨近日接受記者采訪時表示，他重點(dian)關注兩類企(qi)(qi)業：一類是(shi)能夠真正利用中國(guo)工(gong)程(cheng)師紅利進行升級(ji)的制造業企(qi)(qi)業，另一類是(shi)能形成良好無形資產的消費企(qi)(qi)業。 

　　他認為，中國制造(zao)業體系的(de)(de)(de)(de)(de)完善程度及(ji)中國工(gong)程師組(zu)織的(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)密度屬性，可以幫(bang)助中國優秀(xiu)的(de)(de)(de)(de)(de)制造(zao)業企業繼續向上(shang)升(sheng)級，同時實(shi)現(xian)更(geng)(geng)多的(de)(de)(de)(de)(de)價值創造(zao)。與此同時，“隨著中國經濟結構的(de)(de)(de)(de)(de)變遷，中國消(xiao)(xiao)費行(xing)業也(ye)在(zai)發(fa)生(sheng)變化，包括消(xiao)(xiao)費者行(xing)為的(de)(de)(de)(de)(de)成熟，消(xiao)(xiao)費可及(ji)性以及(ji)便捷性的(de)(de)(de)(de)(de)提高(gao)(gao)，頭部消(xiao)(xiao)費企業有(you)機會(hui)更(geng)(geng)好(hao)地形(xing)成自己的(de)(de)(de)(de)(de)品牌無形(xing)資產，從而創造(zao)更(geng)(geng)高(gao)(gao)的(de)(de)(de)(de)(de)企業價值。” 程琨(kun)表示。

　　銀河證券統(tong)計(ji)顯(xian)示，截(jie)至3月24日，由程琨擔任基金經理的廣發(fa)優企精選(xuan)過去一年(nian)凈值(zhi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率13.55%，在(zai)454只同類基金中排(pai)名(ming)38，位(wei)(wei)于前10%分位(wei)(wei)；過去三年(nian)凈值(zhi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率為56.25%，在(zai)431只基金中排(pai)名(ming)114，位(wei)(wei)于前1/3分位(wei)(wei);過去五年(nian)凈值(zhi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)率為98.05%，在(zai)320只同類中排(pai)名(ming)66，處(chu)于20%分位(wei)(wei)。

　　在(zai)采訪中，程琨(kun)談(tan)論最多的(de)是(shi)企(qi)業(ye)價值，討論如何分析企(qi)業(ye)的(de)遠期成長空間、長期經(jing)營壁壘、核心競爭優(you)勢(shi)、護城(cheng)河等。在(zai)其看來(lai)，投(tou)資收益的(de)本質(zhi)是(shi)來(lai)自于(yu)企(qi)業(ye)的(de)長期經(jing)營回(hui)報。發(fa)現價值就是(shi)要(yao)找更(geng)高質(zhi)量的(de)企(qi)業(ye)，做更(geng)深的(de)研究(jiu)，獲得更(geng)有效的(de)積累。這是(shi)他(ta)的(de)投(tou)資框架，也是(shi)獲取超額收益的(de)方法(fa)。

　　除(chu)了基于深度研究和企(qi)(qi)業(ye)家視角(jiao)發掘高質量企(qi)(qi)業(ye)，程(cheng)琨還高度重(zhong)視安全(quan)邊際。他認為即便是一個好公司，如果以過高的(de)價(jia)格買入，投資也很難獲得滿意的(de)回報。Wind數據顯示，最近三年，廣發優企(qi)(qi)精選重(zhong)倉持股的(de)平(ping)均市(shi)盈率和市(shi)凈率始(shi)終在同類基金的(de)平(ping)均水(shui)平(ping)之下(xia)。

　　在程琨看來(lai)，企業的(de)(de)成長是投資復利最(zui)重(zhong)要(yao)的(de)(de)收(shou)益來(lai)源。因此(ci)，在發(fa)(fa)掘到優質企業并以(yi)合理價(jia)格買入后，他(ta)會(hui)選(xuan)擇長期(qi)重(zhong)倉(cang)持有。Wind統計顯示，截至2022年(nian)末(mo)，廣發(fa)(fa)優企精選(xuan)最(zui)近三(san)年(nian)的(de)(de)重(zhong)倉(cang)股持股集中度在55%以(yi)上，最(zui)近一(yi)年(nian)半則(ze)始終保持在70%以(yi)上。并且，在2022年(nian)年(nian)報的(de)(de)前十大(da)重(zhong)倉(cang)股中，重(zhong)倉(cang)期(qi)數在12期(qi)及以(yi)上（三(san)年(nian)以(yi)上）的(de)(de)個股有3只，重(zhong)倉(cang)期(qi)數最(zui)少的(de)(de)也有4期(qi)（持股期(qi)超過一(yi)年(nian)）。