走(zou)近路(lu)博邁(mai)基金魏曉雪的工位，中國證券報記者看(kan)到桌子上擺放著一(yi)幅書法作品，上面寫(xie)著兩個字：不急。

　　作為(wei)第二(er)家在(zai)中(zhong)國展業的(de)新設(she)外商獨資公募，路博邁基金近期推出了其(qi)首只偏股產品——路博邁中(zhong)國機遇混合(he)，公司副(fu)總經理、權益CIO魏曉雪擬任基金經理。

　　魏(wei)曉(xiao)雪身上的(de)標簽很多(duo)：女基(ji)金經理、從(cong)本土機構跳槽到外(wai)資公(gong)(gong)司、公(gong)(gong)司高管(guan)……近期，魏(wei)曉(xiao)雪接受(shou)了中國證(zheng)券報記(ji)者的(de)采訪(fang)，除(chu)了與記(ji)者分享她的(de)投(tou)資理念和投(tou)資框架，她還談到了從(cong)業二十年以來(lai)對(dui)投(tou)資工作的(de)深入(ru)思(si)考，以及(ji)來(lai)到外(wai)商獨資公(gong)(gong)募工作后的(de)深切感(gan)受(shou)。

　　情緒穩定 敬畏市場

　　“為(wei)什么會在桌子上擺上‘不急’二字的(de)書法作品(pin)？”記者問。

　　“我認為投資工作一定要保持情(qing)緒(xu)的穩(wen)定，只有這樣(yang)才(cai)可以讓自己更加理性地做出(chu)決斷(duan)。”魏曉雪笑著對記者說，“慢(man)就(jiu)是(shi)快，別(bie)急，一切都可以慢(man)慢(man)來。”

　　談到保持情(qing)緒(xu)穩定的(de)(de)方法(fa)，魏(wei)曉雪(xue)認為(wei)，女(nv)性(xing)專屬的(de)(de)思(si)維(wei)模(mo)式(shi)與行(xing)為(wei)習慣使(shi)得女(nv)基金經理(li)在情(qing)緒(xu)管理(li)方面似乎擁有天然優勢。“有生物學研究表明，男(nan)性(xing)和(he)女(nv)性(xing)的(de)(de)大(da)腦結(jie)構和(he)性(xing)別激(ji)素差異是兩性(xing)思(si)維(wei)模(mo)式(shi)差異化的(de)(de)主要(yao)原因(yin)之一(yi)，男(nan)性(xing)更(geng)擅長空間(jian)思(si)考(kao)和(he)單(dan)一(yi)任(ren)(ren)務處(chu)理(li)，而女(nv)性(xing)更(geng)擅長細節處(chu)理(li)和(he)多(duo)任(ren)(ren)務處(chu)理(li)。”魏(wei)曉雪(xue)認為(wei)，多(duo)任(ren)(ren)務處(chu)理(li)的(de)(de)思(si)維(wei)模(mo)式(shi)是自己情(qing)緒(xu)較為(wei)穩定的(de)(de)重要(yao)原因(yin)之一(yi)。

　　“我的一天不會只有工作，和閨(gui)蜜(mi)逛街、養(yang)寵物、烹飪美食(shi)等等，都是我排遣(qian)壓力的重要方(fang)式。”魏曉雪說(shuo)，“在做投資的時(shi)候(hou)，我認為過分專注(zhu)很容易(yi)陷進去(qu)，情緒(xu)也較難(nan)自控，這時(shi)候(hou)看(kan)問題容易(yi)偏離本(ben)質，所以我的時(shi)間里不能只有工作。”

　　但情(qing)緒(xu)的穩定并不意味著(zhu)麻木，魏曉(xiao)雪(xue)表示，自(zi)己始終揣著(zhu)對(dui)市(shi)場(chang)(chang)的敬畏之(zhi)心(xin)。“我對(dui)自(zi)己的基(ji)本面研(yan)究胸有(you)成竹，但對(dui)市(shi)場(chang)(chang)的表現(xian)與反饋永遠‘如履薄冰’，因為我認(ren)為這(zhe)個(ge)市(shi)場(chang)(chang)還(huan)有(you)太多東(dong)西需要我學(xue)習，盡管(guan)我已經從業二十(shi)年(nian)。”魏曉(xiao)雪(xue)認(ren)為，綜(zong)合來看，作(zuo)為一名基(ji)金經理，有(you)三個(ge)特質非(fei)常(chang)重要：第一，情(qing)緒(xu)管(guan)理能(neng)力(li)；第二，對(dui)事(shi)物認(ren)知盡可(ke)能(neng)客(ke)觀(guan)的能(neng)力(li)；第三，容忍和理解波(bo)動的能(neng)力(li)。

　　業績穩健 均衡偏成長

　　梳理(li)魏(wei)曉(xiao)雪(xue)過往管理(li)的產品(pin)資料會(hui)發(fa)現，魏(wei)曉(xiao)雪(xue)的研究行業覆蓋(gai)廣泛，是少有的能以全行業視角選(xuan)股的基金經(jing)理(li)之(zhi)一。

　　在組合(he)上，魏曉(xiao)雪(xue)格(ge)外重視行(xing)業(ye)(ye)和個股的均衡配(pei)置，避免持(chi)倉過度集(ji)中在單一(yi)風格(ge)、單一(yi)行(xing)業(ye)(ye)中，以確保組合(he)收益(yi)來源的多(duo)樣性(xing)。雖然分散(san)，但是魏曉(xiao)雪(xue)整體持(chi)股的總(zong)數并(bing)不多(duo)，保持(chi)在30只左右(you)。根據(ju)基金定(ding)期(qi)(qi)報告，其投資涉(she)獵(lie)遍布(bu)大消費、大健(jian)康、大科技、大制造甚(shen)至是一(yi)部(bu)分周期(qi)(qi)行(xing)業(ye)(ye)。

　　和(he)情緒上(shang)“不著急”的特(te)點類似，魏曉(xiao)(xiao)雪(xue)(xue)的產品業績也(ye)表現出長(chang)期穩健的特(te)征。無論是業績銳(rui)度還是回撤控制，都(dou)處于行業中上(shang)游水平。海通證券數據顯示，從近三(san)年、近五年和(he)近七年來(lai)看(kan)，魏曉(xiao)(xiao)雪(xue)(xue)的區間收益均位于同類產品前(qian)30%，年化波(bo)動均位于同類產品中游。

　　談(tan)到新發產(chan)品的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)風格，魏曉雪(xue)表(biao)示(shi)，會繼續堅持均(jun)衡偏成長的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)風格，自上而下(xia)(xia)與自下(xia)(xia)而上相(xiang)結(jie)合。“相(xiang)比于行業機會，我更看重產(chan)業周(zhou)期的(de)(de)(de)內部邏(luo)輯。在個股選擇層面，產(chan)業趨勢(shi)、商業模式(shi)、管理者品行等(deng)都是我的(de)(de)(de)重要分(fen)析因素。”魏曉雪(xue)表(biao)示(shi)。

　　一(yi)位(wei)本(ben)土公(gong)募出身的(de)(de)基金經理跳槽到外(wai)商獨資公(gong)募后是否會(hui)有不適(shi)感？針對這一(yi)問題，魏曉雪表示，由(you)于路博邁本(ben)土化(hua)策略(lve)執行(xing)非(fei)常徹底，股東隔離機制也很完(wan)善，因此(ci)投研體系和框架(jia)與自己在(zai)(zai)本(ben)土公(gong)募時沒(mei)有太大差(cha)異。“而且(qie)路博邁典(dian)范(fan)式的(de)(de)公(gong)司文化(hua)、集團(tuan)獨特的(de)(de)員工(gong)持股架(jia)構等能(neng)(neng)夠讓我(wo)(wo)去做更(geng)本(ben)質(zhi)、更(geng)純粹的(de)(de)投資。”魏曉雪表示，“路博邁集團(tuan)的(de)(de)研究(jiu)(jiu)成果也能(neng)(neng)讓我(wo)(wo)在(zai)(zai)投資的(de)(de)過程中擁有更(geng)多元(yuan)的(de)(de)視角(jiao)，例如國際認可的(de)(de)ESG研究(jiu)(jiu)能(neng)(neng)力等。總而言之，這是一(yi)個我(wo)(wo)認為非(fei)常適(shi)合做投資的(de)(de)地方(fang)，我(wo)(wo)愿意在(zai)(zai)這里(li)實踐我(wo)(wo)的(de)(de)投資理念。”

　　看好市場四大方向

　　談到新發產品的布局重點，魏(wei)曉(xiao)雪表(biao)示，會重點關注科(ke)技創新、高端制造、消費、弱(ruo)美(mei)元周期這四大方向(xiang)。

　　科技創新方面，魏曉雪表示，大模型(xing)是不可(ke)忽視(shi)的(de)重要生產力。“盡管短期來(lai)看，中國在大模型(xing)搭(da)建方面不一(yi)(yi)定(ding)有(you)(you)非(fei)常強的(de)優勢，但(dan)中國的(de)AI應用(yong)場景非(fei)常豐(feng)富，如果(guo)能在ChatGPT的(de)基礎(chu)之(zhi)上，做(zuo)一(yi)(yi)些(xie)應用(yong)場景的(de)拓展，我認為未(wei)來(lai)會有(you)(you)更多成果(guo)涌現。”

　　高端制造方面，魏(wei)曉雪重(zhong)點提到了(le)半(ban)導體(ti)(ti)、新能源等領(ling)域(yu)的(de)(de)(de)投資(zi)機(ji)會(hui)。“數(shu)字經(jing)濟的(de)(de)(de)應用推廣(guang)將對半(ban)導體(ti)(ti)的(de)(de)(de)去庫存周期帶(dai)(dai)來基本面改善，我(wo)們認為下半(ban)年有(you)望(wang)看到這方面的(de)(de)(de)投資(zi)機(ji)會(hui)。”魏(wei)曉雪表示，“新能源方面，前期的(de)(de)(de)階段性回調反而為這一(yi)板(ban)塊帶(dai)(dai)來了(le)更多中長期投資(zi)機(ji)會(hui)，目前很多具有(you)全球競(jing)爭力的(de)(de)(de)龍頭企業已(yi)經(jing)具備較高的(de)(de)(de)估值性價比(bi)。”

　　消(xiao)費方面，魏曉(xiao)雪(xue)特別提到了出行、醫藥(yao)等板塊(kuai)的投資機(ji)會(hui)，尤其是中(zhong)藥(yao)和院(yuan)內醫療復蘇兩(liang)個細(xi)分領域。“對于中(zhong)藥(yao)領域，首先(xian)，批復數(shu)量的提升體(ti)現國(guo)家支持中(zhong)藥(yao)行業發展；其次，中(zhong)藥(yao)行業近期(qi)創新(xin)較多；再次，政策相對友好，集(ji)采的影響相對友好；最(zui)后(hou)，這一(yi)板塊(kuai)估值不算太貴(gui)。”魏曉(xiao)雪(xue)說道(dao)。

　　弱美(mei)元周期(qi)方(fang)面，魏曉(xiao)雪表示，目(mu)前人民幣資(zi)產（包括股市）在(zai)全球大類資(zi)產配(pei)置中(zhong)處于估值洼地。未來(lai)隨著(zhu)世界供需格局的重構，中(zhong)國具備非常強大的優勢和(he)潛力。通(tong)過(guo)觀(guan)察(cha)制(zhi)造業公司當下和(he)未來(lai)的發展，未來(lai)將會看到很多制(zhi)造業公司在(zai)出海(hai)、產能逐漸外移的過(guo)程(cheng)中(zhong)受益(yi)。