中證(zheng)網(wang)訊(xun)（記(ji)者 王(wang)鶴靜(jing)）據(ju)悉，擬由朱小明擔任基(ji)(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理的興業(ye)穩健(jian)優選6個月持有(you)混(hun)合（FOF）正(zheng)在(zai)發行中。公(gong)開(kai)資料顯示，朱小明畢業(ye)于北京大學(xue)金(jin)融數學(xue)專業(ye)，擁有(you)11年證(zheng)券從業(ye)經(jing)(jing)驗(yan)、5年公(gong)募(mu)投資管理經(jing)(jing)驗(yan)，曾任職于國泰基(ji)(ji)(ji)金(jin)、德駿達(da)隆資產、萬家基(ji)(ji)(ji)金(jin)等機(ji)構，2019年10月加入(ru)興業(ye)基(ji)(ji)(ji)金(jin)。

　　在朱小明的投資框架中，FOF投資由大類資產配置、基金選擇兩個層面構成。首先，通過大類資產配置獲取對各類資產的配置需求，然后通過選擇具體的基金來填充相應資產類別的權重。“資(zi)產配(pei)置(zhi)層面(mian)(mian)，一方(fang)面(mian)(mian)，基于產品收益風險要求(qiu)、大類資(zi)產特征和配(pei)置(zhi)模型來(lai)完成(cheng)長期的(de)戰(zhan)略性資(zi)產配(pei)置(zhi)；另一方(fang)面(mian)(mian)，主要基于短期的(de)定(ding)性或定(ding)量指(zhi)標做小幅的(de)配(pei)置(zhi)調整。”朱小明(ming)介紹(shao)道。

　　子基金的篩選一般被視為FOF投資的核心。對此，朱小明表示，在具體選擇上，第一步，對基金進行分類，按照基金的具體持倉大致分成固收、權益等幾個不同類別，而后再根據持倉股票或者債券的特征進行更進一步的細分；第二步，結合定量和定性的方法，在不同的類別中進行排序和篩選，按照大類資產配置進行組合的構建。“我的投(tou)資(zi)理念(nian)是(shi)希(xi)望投(tou)資(zi)者至少(shao)能夠(gou)獲取相應(ying)大類資(zi)產的收益(yi)，所以在基金選擇上也更青睞(lai)風(feng)格均衡(heng)穩定(ding)的基金產品(pin)。”根據(ju)長期的跟蹤研究，朱小明(ming)認(ren)為FOF基金(jin)(jin)的超額收益主要(yao)來自基金(jin)(jin)選(xuan)擇的阿(a)爾(er)法。

　　考察(cha)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)(li)也(ye)是(shi)選擇子基(ji)金的(de)重(zhong)要一環(huan)。朱小明表示，他考察(cha)的(de)內容(rong)包括(kuo)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)從業經(jing)(jing)歷以及產品的(de)管理(li)(li)類別、規模、歷史業績、收益來源(yuan)等。同時，他也(ye)會(hui)通過調研(yan)等方(fang)式了解(jie)基(ji)金經(jing)(jing)理(li)(li)的(de)投(tou)(tou)資框(kuang)(kuang)架(jia)、投(tou)(tou)資理(li)(li)念(nian)、能力范圍(wei)，看看是(shi)否適合自(zi)己投(tou)(tou)資或(huo)配置。“檢驗基(ji)金經(jing)(jing)理(li)(li)投(tou)(tou)資理(li)(li)念(nian)和框(kuang)(kuang)架(jia)是(shi)否能夠與實際(ji)持倉一致、風格是(shi)否漂移，也(ye)是(shi)我關注(zhu)的(de)重(zhong)中(zhong)之(zhi)重(zhong)。”他闡述(shu)道。

　　由于入行以(yi)來一(yi)直從(cong)事(shi)于量化投(tou)研工作，因此在(zai)FOF投(tou)資的(de)風險(xian)管(guan)理方面，朱小(xiao)明主要(yao)通過量化工具對(dui)基(ji)金產品(pin)的(de)風險(xian)特(te)征做更(geng)加精細(xi)化的(de)分析和管(guan)理，把FOF的(de)整體風格(ge)特(te)征控(kong)制到(dao)和市(shi)(shi)場接近的(de)水平，以(yi)降低(di)偏(pian)離市(shi)(shi)場表(biao)現(xian)的(de)風險(xian)。

　　隨(sui)著(zhu)FOF的快(kuai)速發展，朱小明(ming)表示，這是資本市(shi)場(chang)更加成(cheng)熟、更加專業的(de)(de)體現(xian)。FOF本身的(de)(de)投資方法和傳(chuan)統的(de)(de)基金有比(bi)較(jiao)大的(de)(de)差異，投資者(zhe)從理解(jie)到接受有一(yi)定(ding)難(nan)度(du)，需要一(yi)個(ge)過程(cheng)。在(zai)他看(kan)來(lai)，近幾年FOF能(neng)夠取得比較(jiao)好的發(fa)(fa)展，一方(fang)面(mian)離不開整個(ge)行業(ye)的宣傳推(tui)(tui)廣，另一方(fang)面(mian)政策也提供了良好的發(fa)(fa)展契機(ji)。“2022年個(ge)人養(yang)老金業(ye)務開展以來(lai)，首先被納入(ru)養(yang)老投(tou)資(zi)產(chan)品(pin)名錄的公募基金類別就是養(yang)老FOF，這對(dui)于投(tou)資(zi)者了解FOF起了很大的推(tui)(tui)動作用(yong)。”朱小明表示(shi)。