中(zhong)證網訊(xun)（王珞）A股(gu)下半年(nian)的行(xing)情和(he)機會備(bei)受關注。建信基金(jin)認(ren)為，2024年(nian)或是(shi)A股(gu)盈利由(you)負(fu)轉正(zheng)的關鍵(jian)年(nian)份(fen)，下半年(nian)市場有望(wang)延續大盤龍(long)頭風格(ge)。

　　站在(zai)整(zheng)個下半年(nian)的維度上(shang)，建信(xin)基金認為(wei)A股(gu)低位具有兩(liang)大重要(yao)支撐，一是國內(nei)政(zheng)策(ce)明顯更加(jia)積極，二是在(zai)通(tong)脹溫和修復(fu)下，今(jin)年(nian)A股(gu)整(zheng)體業績(ji)重回正增長，上(shang)證(zheng)(zheng)指(zhi)數(shu)有望企穩，后續重點關(guan)注政(zheng)策(ce)效果驗證(zheng)(zheng)。

　　風(feng)格(ge)上看(kan)，下(xia)(xia)(xia)半(ban)(ban)年A股大盤龍頭(tou)風(feng)格(ge)有望(wang)持續占優，一(yi)方面(mian)在(zai)名義經(jing)濟(ji)(ji)和企(qi)業盈利弱修(xiu)復(fu)過程中(zhong)，各行業龍頭(tou)企(qi)業業績(ji)往往率先企(qi)穩，小盤股則可能面(mian)臨流動性(xing)(xing)風(feng)險(xian)(xian)。資(zi)(zi)(zi)金(jin)面(mian)上，下(xia)(xia)(xia)半(ban)(ban)年A股市場或仍(reng)是(shi)存量博(bo)弈(yi)的(de)格(ge)局，有利因(yin)素在(zai)于(yu)新“國(guo)九(jiu)條”對大股東減持、IPO進(jin)行一(yi)定(ding)限制，同時(shi)鼓勵(li)回購和分(fen)紅，資(zi)(zi)(zi)金(jin)流出(chu)有望(wang)得(de)到遏制。險(xian)(xian)資(zi)(zi)(zi)和被(bei)動ETF是(shi)主流增(zeng)量資(zi)(zi)(zi)金(jin)，但外資(zi)(zi)(zi)仍(reng)有一(yi)定(ding)的(de)不(bu)確定(ding)性(xing)(xing)。目前來看(kan)，影響外資(zi)(zi)(zi)流入(ru)的(de)因(yin)素主要在(zai)于(yu)國(guo)內經(jing)濟(ji)(ji)預(yu)(yu)期和美(mei)聯(lian)儲降息預(yu)(yu)期。若(ruo)下(xia)(xia)(xia)半(ban)(ban)年美(mei)聯(lian)儲降息落地，全球流動性(xing)(xing)預(yu)(yu)期改善，外資(zi)(zi)(zi)流出(chu)壓力有望(wang)緩解，但核心仍(reng)是(shi)關注國(guo)內經(jing)濟(ji)(ji)的(de)修(xiu)復(fu)程度。

　　具(ju)體配置上，建信(xin)基(ji)金表(biao)(biao)示(shi)短期(qi)(qi)將(jiang)重點(dian)關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)7月(yue)中(zhong)可能(neng)出現的(de)(de)(de)(de)情(qing)緒反彈，近(jin)期(qi)(qi)表(biao)(biao)現活(huo)躍(yue)的(de)(de)(de)(de)PCB（印刷(shua)電路板(ban)）、果鏈、存儲、中(zhong)字頭等板(ban)塊值得持續關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)。其(qi)次，關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)業績主線，根(gen)據(ju)目前(qian)線索，上市公(gong)司中(zhong)報(bao)延續高增(zeng)長的(de)(de)(de)(de)情(qing)況或主要集中(zhong)在家電、汽車零部(bu)件、工程機械等出口鏈，消費(fei)電子、半(ban)導體、光模塊等TMT細分板(ban)塊，以及養殖、紡服等必需消費(fei)領域(yu)。長期(qi)(qi)方面重點(dian)關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)下半(ban)年國內(nei)經濟的(de)(de)(de)(de)修復情(qing)況，尤其(qi)是房地(di)產(chan)的(de)(de)(de)(de)量價變化(hua)。若經濟基(ji)本面出現積極信(xin)號，則看好(hao)地(di)產(chan)、建材、白酒等與宏觀(guan)經濟強(qiang)相關(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)品種。反之，高股(gu)息(xi)、國內(nei)經濟弱相關(guan)(guan)且受益于美聯儲降息(xi)預期(qi)(qi)的(de)(de)(de)(de)成長板(ban)塊則可能(neng)表(biao)(biao)現更優。