盡(jin)管7月以來A股市場跌宕起伏，但不少私募(mu)還是抓住了(le)結構性機會，增厚了(le)產品(pin)(pin)收(shou)益。私募(mu)排排網(wang)最新數(shu)(shu)據顯示(shi)，截至7月31日(ri)，納入(ru)統計的16016只(zhi)對沖(chong)基(ji)金今年以來的平均收(shou)益率為25.24%，大幅超越(yue)同期滬深300指數(shu)(shu)14.61%的漲幅，其中89.43%的私募(mu)前(qian)7月實現了(le)正(zheng)收(shou)益。對比半年度數(shu)(shu)據可見，私募(mu)7月份業績明顯提(ti)升。而(er)今年上半年私募(mu)整體收(shou)益為13.28%，正(zheng)收(shou)益產品(pin)(pin)占比為80.95%。

　　從細(xi)分(fen)策(ce)(ce)略(lve)來看，前7個月八大(da)策(ce)(ce)略(lve)指數均為(wei)正數，一季度掉(diao)隊的(de)股(gu)票策(ce)(ce)略(lve)成(cheng)功反超。數據(ju)顯(xian)(xian)示(shi)，股(gu)票策(ce)(ce)略(lve)前7個月的(de)平(ping)(ping)均收(shou)益(yi)為(wei)28.65%，宏觀策(ce)(ce)略(lve)以(yi)28.39%的(de)平(ping)(ping)均收(shou)益(yi)緊(jin)隨其后，事件驅動策(ce)(ce)略(lve)、復合策(ce)(ce)略(lve)、管理(li)期貨今(jin)年(nian)以(yi)來平(ping)(ping)均收(shou)益(yi)也均超過20%，分(fen)別為(wei)26.98%、21.35%、20.36%。另(ling)外，在強勢上(shang)漲(zhang)行情(qing)中(zhong)，相(xiang)對價值策(ce)(ce)略(lve)優(you)勢并不明顯(xian)(xian)，平(ping)(ping)均收(shou)益(yi)為(wei)13.14%。固定收(shou)益(yi)則以(yi)7.69%的(de)漲(zhang)幅(fu)在八大(da)策(ce)(ce)略(lve)中(zhong)墊(dian)底。

　　值得注意的是，股(gu)票策略私募今年(nian)上半年(nian)平均收(shou)益率還(huan)為14.46%，僅(jin)過(guo)了一個月，收(shou)益率就提升(sheng)了14.19個百分點(dian)。

　　“6月(yue)(yue)份(fen)時一些(xie)私募(mu)由于(yu)擔心買在強勢板塊的(de)股價高點(dian)，因此布(bu)局(ju)了一些(xie)低估值(zhi)板塊。從7月(yue)(yue)份(fen)開始，市場(chang)的(de)樂(le)觀情緒逐步到(dao)達高點(dian)，但(dan)其實7月(yue)(yue)市場(chang)波動也(ye)比較(jiao)大，當月(yue)(yue)下旬大盤就迅速回撤。大多數基金(jin)經(jing)(jing)理(li)在此過(guo)程中逢低加倉，畢竟一些(xie)優質標的(de)估值(zhi)已經(jing)(jing)不低，回調(diao)是比較(jiao)好的(de)入場(chang)時機。”一位私募(mu)基金(jin)經(jing)(jing)理(li)表示。

　　對于后(hou)市操(cao)作策略，多(duo)位(wei)私募基金經理直(zhi)言，考慮到(dao)一些優質標的(de)估值(zhi)已經處于高位(wei)，后(hou)續策略需要從聚焦主賽道轉為均(jun)衡配置。

　　名禹(yu)資(zi)產(chan)認為(wei)，指數整體大(da)概率(lv)會(hui)維持(chi)震蕩狀態(tai)，向下有(you)經濟復蘇和(he)(he)增(zeng)量(liang)資(zi)金進場的(de)邏輯托底，但(dan)向上又(you)會(hui)受到外(wai)部環(huan)境干擾(rao)和(he)(he)前期(qi)獲利(li)盤的(de)打壓(ya)，因(yin)此(ci)，精選結構(gou)是關鍵。除了醫藥、消(xiao)費和(he)(he)科技(ji)板塊龍頭的(de)回調機會(hui)，投資(zi)者還可以關注(zhu)短期(qi)景氣向上且中(zhong)期(qi)邏輯順暢(chang)的(de)軍工、受益于供(gong)給收縮(suo)需(xu)(xu)求回暖的(de)鈷(gu)和(he)(he)稀土、競爭(zheng)格局優化且下游需(xu)(xu)求向好帶動產(chan)品漲價的(de)化工，以及競爭(zheng)格局向好且具(ju)有(you)估值優勢的(de)地產(chan)竣(jun)工產(chan)業鏈等領(ling)域。

　　從百億(yi)級私募的(de)調倉(cang)動作來看，周期股(gu)(gu)顯(xian)然(ran)已(yi)經成為(wei)其(qi)布局(ju)的(de)一部(bu)分。比如上市(shi)公司半年報數據(ju)顯(xian)示，盈(ying)峰(feng)資本二季度增持(chi)(chi)了盤江股(gu)(gu)份(fen)，旗下3只基(ji)金現身盤江股(gu)(gu)份(fen)十(shi)大流通股(gu)(gu)東名單。其(qi)中盈(ying)峰(feng)順(shun)榮持(chi)(chi)有472萬股(gu)(gu)，盈(ying)峰(feng)盈(ying)泰持(chi)(chi)有1093萬股(gu)(gu)，盈(ying)峰(feng)蔣峰(feng)價值精(jing)選1號持(chi)(chi)有1885萬股(gu)(gu)，合(he)計持(chi)(chi)股(gu)(gu)市(shi)值超過1.8億(yi)元(yuan)。

　　磐耀資(zi)產(chan)也表示(shi)，市場(chang)整體估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)分化已經達(da)到極致，確定性(xing)(xing)、景氣(qi)度較高(gao)的(de)(de)行(xing)業估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)處于(yu)(yu)歷史(shi)高(gao)位，傳統行(xing)業則仍(reng)處于(yu)(yu)被低估(gu)(gu)的(de)(de)狀態。金(jin)融(rong)、地產(chan)板(ban)塊近期回撤較大，且估(gu)(gu)值(zhi)(zhi)較低板(ban)塊具備(bei)較強的(de)(de)安全(quan)邊際(ji)，隨著經濟逐步復蘇(su)，流動性(xing)(xing)維持合理寬裕(yu)，前期抱(bao)團的(de)(de)資(zi)金(jin)將會進一步松動，有(you)利于(yu)(yu)市場(chang)風(feng)格逐步平衡(heng)。