為保障(zhang)精選層(ceng)市場定價(jia)(jia)(jia)效(xiao)率，促進市場價(jia)(jia)(jia)格形成(cheng)機制(zhi)更好發揮(hui)，新(xin)三板在《股(gu)票交(jiao)易(yi)(yi)規則》中(zhong)針(zhen)對精選層(ceng)股(gu)票交(jiao)易(yi)(yi)做(zuo)了很多(duo)特(te)有的制(zhi)度設計，如精選層(ceng)股(gu)票連續(xu)競(jing)價(jia)(jia)(jia)交(jiao)易(yi)(yi)漲跌(die)幅(fu)30%，成(cheng)交(jiao)首日不(bu)設價(jia)(jia)(jia)格漲跌(die)幅(fu)限制(zhi)、盤中(zhong)臨時(shi)停牌(pai)機制(zhi)以及(ji)有效(xiao)申(shen)報價(jia)(jia)(jia)格范(fan)圍(wei)等(deng)。

　　這些(xie)措施，契合精(jing)選(xuan)層(ceng)掛(gua)牌企業(ye)特(te)點和投資者(zhe)結構，在保障(zhang)市場(chang)流動性和價(jia)格發現效(xiao)率的(de)(de)基礎上(shang)，可以防(fang)止(zhi)非理性炒作(zuo)，促進市場(chang)平(ping)穩運(yun)作(zuo)。同時，相(xiang)關制度與滬深(shen)市場(chang)接(jie)軌，可以節(jie)省投資者(zhe)學習成本。新(xin)三板作(zuo)為(wei)連接(jie)多層(ceng)次(ci)資本市場(chang)承上(shang)啟下的(de)(de)“樞(shu)紐”，精(jing)選(xuan)層(ceng)向下承接(jie)創新(xin)層(ceng)、向上(shang)對接(jie)科創板和創業(ye)板，交易制度設計(ji)也與市場(chang)定位相(xiang)匹配。

　　精選層(ceng)股票(piao)交易漲跌幅比例為30%

　　精選層(ceng)設置30%的(de)漲跌幅限(xian)制比(bi)(bi)例，是考慮到與滬深(shen)市場不同，精選層(ceng)公(gong)司進層(ceng)之前已經在公(gong)開市場掛牌交易，持倉成本不同，投資者結構更多元(yuan)，估值差異相(xiang)對(dui)較大，30%的(de)漲跌幅比(bi)(bi)例可以減(jian)少交易阻力，使價(jia)格(ge)能夠(gou)更快(kuai)、更有效率的(de)反映市場供需關系(xi)。

　　投資(zi)者需注意，在計算(suan)委(wei)托價(jia)格(ge)上下限時(shi)，并非(fei)按四舍(she)五入原則，而(er)是(shi)“下限上入、上限下舍(she)”的原則取(qu)至0.01元。舉個例子，精選層股(gu)票(piao)A前收盤(pan)價(jia)為10.55元/股(gu)，那(nei)么(me)當日股(gu)票(piao)A的漲幅限制(zhi)價(jia)格(ge)為10.55×（1+30%）=13.715元，跌(die)(die)幅限制(zhi)價(jia)格(ge)為10.55×（1-30%）=7.385元；由于漲跌(die)(die)幅限制(zhi)以(yi)內的才為申報有效(xiao)，而(er)股(gu)票(piao)交易(yi)的申報價(jia)格(ge)最小變動單位為0.01元，因(yin)此漲停(ting)價(jia)格(ge)應當是(shi)13.71元/股(gu)，跌(die)(die)停(ting)價(jia)格(ge)應當是(shi)7.39元/股(gu)。

　　注意首日交易的“不同(tong)安排”

　　公(gong)開發行并進入精(jing)選層(ceng)的(de)股票，進層(ceng)首日無漲跌幅(fu)限制，設置了臨時停(ting)牌的(de)價格穩(wen)定機制，投資者要特別注意。

　　精(jing)(jing)選層成(cheng)(cheng)交(jiao)首(shou)日不(bu)設漲跌幅限制。精(jing)(jing)選層股票(piao)公開(kai)發行后進入二級(ji)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)，要經過(guo)從(cong)一(yi)級(ji)市(shi)場(chang)到(dao)二級(ji)市(shi)場(chang)、從(cong)部分參與(yu)申購(gou)的投資(zi)者到(dao)全(quan)市(shi)場(chang)投資(zi)者的價(jia)格(ge)(ge)博弈(yi)，成(cheng)(cheng)交(jiao)首(shou)日不(bu)設漲跌幅利于為市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)(ge)博弈(yi)提供(gong)更(geng)大(da)的空(kong)間(jian)和最快縮短價(jia)格(ge)(ge)發現的時(shi)間(jian)。此外(wai)，未(wei)來若有精(jing)(jing)選層公司被全(quan)國股轉公司作(zuo)出(chu)終(zhong)止掛牌(pai)(pai)決定，其股票(piao)在(zai)終(zhong)止掛牌(pai)(pai)前(qian)恢復交(jiao)易(yi)期間(jian)的成(cheng)(cheng)交(jiao)首(shou)日也(ye)不(bu)實(shi)行價(jia)格(ge)(ge)漲跌幅限制。

　　配套個股(gu)波(bo)動性中斷機(ji)制。在不設(she)漲跌幅期(qi)間，盤(pan)(pan)中股(gu)票(piao)價(jia)(jia)格較當日開盤(pan)(pan)價(jia)(jia)上(shang)(shang)漲或下跌達到或超(chao)過30%、60%的(de)，股(gu)票(piao)盤(pan)(pan)中臨時停(ting)牌10分(fen)(fen)鐘。單(dan)次(ci)盤(pan)(pan)中臨時停(ting)牌的(de)持續時間為10分(fen)(fen)鐘。停(ting)牌時間如果(guo)跨越(yue)14時57分(fen)(fen)的(de)，應于14時57分(fen)(fen)復牌并對已接受的(de)訂(ding)單(dan)進(jin)行(xing)復牌集合競價(jia)(jia)，再進(jin)行(xing)收盤(pan)(pan)集合競價(jia)(jia)。理論上(shang)(shang)，精選層股(gu)票(piao)在進(jin)層后的(de)成交(jiao)首(shou)日最多可以觸發(fa)四次(ci)臨時停(ting)牌。這一(yi)安(an)排主要是為了避(bi)免(mian)股(gu)價(jia)(jia)快速(su)非理性波(bo)動帶來市(shi)場(chang)(chang)恐慌和盲目(mu)交(jiao)易(yi)，給予市(shi)場(chang)(chang)一(yi)定的(de)冷靜期(qi)。

　　精選層股票行(xing)情揭示有(you)哪(na)些特殊性

　　精選層股票的(de)行情(qing)信息與投資者最(zui)(zui)常(chang)見、最(zui)(zui)熟悉(xi)的(de)股票行情(qing)內容基本(ben)一致(zhi)，連續(xu)競價(jia)(jia)(jia)期間(jian)揭示(shi)最(zui)(zui)優買賣(mai)五檔價(jia)(jia)(jia)格(ge)和數量，以及(ji)最(zui)(zui)近(jin)成交(jiao)價(jia)(jia)(jia)、成交(jiao)金額、成交(jiao)量等(deng)信息，集合(he)競價(jia)(jia)(jia)期間(jian)揭示(shi)參考價(jia)(jia)(jia)、匹配量和未匹配量，此時買一、賣(mai)一位置上(shang)的(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)相同，數量相等(deng)。

　　稍有特殊的(de)地方在(zai)于，一(yi)(yi)旦集合競價期間(jian)投資者之間(jian)訂(ding)單(dan)沒有到(dao)價，價格沒有交叉，就沒有參考價可以揭示。此時新三(san)板(ban)股票行情(qing)會揭示訂(ding)單(dan)簿中的(de)最(zui)優一(yi)(yi)檔的(de)買賣(mai)價格和數量，買一(yi)(yi)、賣(mai)一(yi)(yi)位置上顯示的(de)價格不同。

　　此外提(ti)醒投資(zi)者，目(mu)前精選層(ceng)股票行情(qing)刷新頻率(lv)為(wei)6秒一(yi)次(ci)，建議投資(zi)者在參與交易(yi)過(guo)程中(zhong)，基于(yu)最近成(cheng)交情(qing)況合(he)理確定委托價格，避免(mian)報價偏(pian)離幅度過(guo)大(da)。下(xia)一(yi)步，全(quan)國股轉公司將視市(shi)場準備(bei)情(qing)況提(ti)高行情(qing)下(xia)發頻率(lv)，擴大(da)交易(yi)信息容量。（全(quan)國股轉公司供稿(gao)）