股價(jia)波幅、換(huan)手(shou)率呈現縮小趨勢

　　□本報記者 吳(wu)科(ke)任

　　精選(xuan)層開市交(jiao)易首周（7月(yue)27日-31日），新(xin)三板(ban)全市場成交(jiao)額為118.34億元(yuan)，環(huan)比(bi)增長286.21%；精選(xuan)層成交(jiao)額為90.51億元(yuan)，占全市場的76.48%，個股(gu)累計漲幅均值為12.69%，整體運行平穩，示范帶動(dong)作用顯現。

　　目前，精選層中最新(xin)股(gu)(gu)價(jia)超過(guo)發行價(jia)的(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)共有19只，占59.35%。其中，價(jia)差(cha)在10%以上的(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)共有11只，同(tong)享科技、殷圖網(wang)(wang)聯、永順(shun)生物三只股(gu)(gu)票(piao)已較發行價(jia)上漲99.21%、74.35%和73.49%。值(zhi)得注意的(de)(de)是，在精選層引領下(xia)，從成交(jiao)數(shu)據和互聯網(wang)(wang)討論的(de)(de)熱(re)度看(kan)，市場(chang)各方對新(xin)三板其他(ta)市場(chang)層次的(de)(de)關(guan)注度明顯(xian)提升。

　　價格波動趨(qu)于收斂

　　精選層(ceng)開市首(shou)周行情呈(cheng)現(xian)低(di)開高走的特(te)點。從(cong)成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)看，首(shou)日成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)最(zui)大，為(wei)36.23億(yi)元(yuan)；次日成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)為(wei)14.79億(yi)元(yuan)；隨(sui)后三個(ge)交(jiao)(jiao)易日趨于穩定，成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)在8億(yi)至(zhi)18億(yi)元(yuan)區間(jian)。

　　從漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)幅(fu)(fu)和(he)振(zhen)幅(fu)(fu)指標看，開市首日(ri)(ri)不設漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)跌(die)幅(fu)(fu)限制(zhi)，出現大面(mian)積“破發”，全天(tian)跌(die)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為-4.37%、振(zhen)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為48.32%；后續振(zhen)幅(fu)(fu)收窄，價(jia)格(ge)逐(zhu)步回升，整體圍繞(rao)發行價(jia)格(ge)合(he)理波動。其中(zhong)，第二日(ri)(ri)有(you)30只(zhi)(zhi)股(gu)票上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為3.42%；第三(san)日(ri)(ri)價(jia)格(ge)回升最(zui)為明顯，32只(zhi)(zhi)股(gu)票全部上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為10.05%；第四日(ri)(ri)有(you)17只(zhi)(zhi)股(gu)票上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為0.65%；最(zui)后一日(ri)(ri)有(you)26只(zhi)(zhi)股(gu)票上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)(fu)均(jun)(jun)值(zhi)為2.08%。

　　精選層個股表現分化，市場化選擇顯現。從成(cheng)(cheng)交量看，首周成(cheng)(cheng)交額(e)(e)前10名的公司，合計(ji)成(cheng)(cheng)交額(e)(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)59.19億(yi)元，占精選層的65.40%。其中，累計(ji)成(cheng)(cheng)交額(e)(e)最高(gao)的為(wei)(wei)(wei)(wei)貝特(te)瑞，日均(jun)(jun)成(cheng)(cheng)交額(e)(e)達(da)4.28億(yi)元，日均(jun)(jun)換(huan)手率(lv)為(wei)(wei)(wei)(wei)6.76%；成(cheng)(cheng)交額(e)(e)最低(di)的為(wei)(wei)(wei)(wei)中航泰達(da)，日均(jun)(jun)成(cheng)(cheng)交額(e)(e)為(wei)(wei)(wei)(wei)0.17億(yi)元，日均(jun)(jun)換(huan)手率(lv)為(wei)(wei)(wei)(wei)4.39%。

　　從(cong)市值角(jiao)度看，精選層多為中(zhong)小市值公司。截至7月31日(ri)收盤，28只股票的總市值在30億(yi)(yi)元(yuan)以下，其中(zhong)有9只不足(zu)10億(yi)(yi)元(yuan)，10億(yi)(yi)-15億(yi)(yi)元(yuan)之間有10只。目前僅貝特(te)瑞一只股票市值超過100億(yi)(yi)元(yuan)，達到293億(yi)(yi)元(yuan)。

　　與之對比(bi)，目前創業板總市值超過100億(yi)元的公司有186家，占比(bi)為22.32%；科創板總市值超過100億(yi)元的公司有67家，占比(bi)為46.85%。

　　市場平穩運行

　　東(dong)財Choice數據顯示，精(jing)選層開(kai)市首(shou)日(ri)換(huan)手率(lv)均值(zhi)為16.79%，次(ci)日(ri)換(huan)手率(lv)縮減(jian)至(zhi)6.72%，第(di)三(san)、四日(ri)穩定在6%至(zhi)8%之間，第(di)五日(ri)縮減(jian)至(zhi)3%左右。業內人(ren)士分析，精(jing)選層首(shou)周(zhou)換(huan)手率(lv)縮減(jian)趨勢與(yu)科創(chuang)板開(kai)市首(shou)周(zhou)基本一致，優于港股等境(jing)外(wai)成(cheng)熟(shu)市場(chang)新股上市首(shou)周(zhou)表(biao)現。

　　該人士表示，從國際成(cheng)熟市(shi)場(chang)經驗看，新(xin)股上(shang)市(shi)初期成(cheng)交金額(e)呈(cheng)逐日(ri)(ri)收(shou)斂(lian)(lian)特征。以機構投(tou)資者為(wei)主的(de)港股市(shi)場(chang)為(wei)例(li)，其2019年以來上(shang)市(shi)的(de)新(xin)股首日(ri)(ri)換(huan)收(shou)率均值(zhi)為(wei)16.49%，第(di)二(er)日(ri)(ri)換(huan)手率均值(zhi)為(wei)4.55%，約為(wei)首日(ri)(ri)的(de)四(si)分(fen)之一(yi)；第(di)三(san)日(ri)(ri)、第(di)四(si)日(ri)(ri)逐日(ri)(ri)收(shou)斂(lian)(lian)為(wei)上(shang)日(ri)(ri)的(de)二(er)分(fen)之一(yi)。同時(shi)，股票市(shi)值(zhi)規模(mo)與(yu)精選層(ceng)接近(jin)的(de)中(zhong)證1000指(zhi)數，本周日(ri)(ri)均換(huan)手率均值(zhi)為(wei)2.73%，精選層(ceng)較好(hao)體現(xian)了中(zhong)小(xiao)市(shi)值(zhi)股票的(de)流動性特征。

　　整(zheng)體來(lai)看，精選層首周(zhou)實(shi)現(xian)整(zheng)體平穩運行(xing)。一是(shi)首周(zhou)成(cheng)交趨勢(shi)與(yu)境外(wai)以(yi)(yi)機構為主的(de)市(shi)場新股上市(shi)首周(zhou)水(shui)平基(ji)本一致，換手(shou)率(lv)與(yu)中證1000指(zhi)數當(dang)(dang)前換手(shou)率(lv)相當(dang)(dang)。二是(shi)價(jia)(jia)格圍繞(rao)發(fa)行(xing)價(jia)(jia)小幅波動，在精選層開(kai)市(shi)首日開(kai)盤(pan)初期大(da)幅震蕩后，市(shi)場逐步(bu)企穩，大(da)部分個(ge)股以(yi)(yi)發(fa)行(xing)價(jia)(jia)為中心逐步(bu)收斂。三是(shi)市(shi)場化的(de)價(jia)(jia)格發(fa)現(xian)機制逐步(bu)發(fa)揮。當(dang)(dang)前市(shi)場在投資者自發(fa)的(de)價(jia)(jia)格競(jing)爭和(he)博弈下，價(jia)(jia)格波動逐日減少。

　　云洲資(zi)(zi)本合伙(huo)人習青青表示，在關注短期收(shou)益的(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)者清完票之后，橫(heng)向關注流動性(xing)水平下的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)估(gu)值會發現，新三板(ban)公司與主板(ban)存在較大估(gu)值差，這種估(gu)值差之間的(de)(de)資(zi)(zi)金流動是無任何障礙(ai)的(de)(de)，理性(xing)投(tou)資(zi)(zi)者自然會選擇(ze)性(xing)價(jia)比更高的(de)(de)資(zi)(zi)產(chan)。

　　增持計劃頻現

　　值(zhi)得一提的(de)是，開市首周(zhou)，精選層(ceng)公司(si)的(de)股東、董事或(huo)高管公告(gao)增(zeng)持不斷。中國證券報記(ji)者(zhe)統計(ji)，截至7月31日晚8點，共有(you)10家精選層(ceng)公司(si)發布(bu)增(zeng)持公告(gao)，涉及25位(wei)增(zeng)持人(ren)，其中17位(wei)是公司(si)董事或(huo)高管。按增(zeng)持金額上限計(ji)算，完成這10份增(zeng)持計(ji)劃合計(ji)需(xu)要斥(chi)資7033.5萬元。

　　公告顯示，增(zeng)持目的(de)是基于對(dui)公司(si)未來發(fa)展前景的(de)信(xin)心和(he)對(dui)公司(si)股票價值的(de)合理判斷，同(tong)時提(ti)升(sheng)投資(zi)者信(xin)心，切實(shi)維護中小(xiao)投資(zi)者利益(yi)和(he)資(zi)本市(shi)場穩(wen)定(ding)。

　　竹(zhu)制品家居行(xing)業(ye)龍(long)(long)頭企業(ye)龍(long)(long)泰家居董事長連健(jian)昌(chang)(chang)表示(shi)，“我對公司(si)所處竹(zhu)家居行(xing)業(ye)的發展充滿信(xin)心，堅信(xin)精(jing)選(xuan)層(ceng)將助推企業(ye)發展。我將積極增持公司(si)股(gu)(gu)票。”公告顯示(shi)，連健(jian)昌(chang)(chang)擬以(yi)不超過10元/股(gu)(gu)的價格增持公司(si)股(gu)(gu)份50萬(wan)股(gu)(gu)。

　　天然氣全產(chan)業鏈領先企業凱(kai)添(tian)燃氣實控人(ren)龔曉科(ke)(ke)表示，“公司在(zai)新(xin)三板掛牌近6年，公司的治理、業績(ji)得到了市場(chang)驗證。為提振市場(chang)信心(xin)，決定(ding)增(zeng)持公司股(gu)份。”根據公告，龔曉科(ke)(ke)計(ji)劃增(zeng)持數量為50萬至200萬股(gu)，增(zeng)持價格不超過(guo)5元/股(gu)，增(zeng)持金額上限為1000萬元。

　　需(xu)要注意(yi)的(de)(de)(de)是(shi)，增持(chi)(chi)計(ji)劃(hua)可能存(cun)在因資本市場情況發生變化、股(gu)價(jia)波(bo)動、增持(chi)(chi)股(gu)份(fen)所需(xu)的(de)(de)(de)資金未(wei)能籌措到位等，導致增持(chi)(chi)計(ji)劃(hua)延遲實(shi)施(shi)或無(wu)法實(shi)施(shi)的(de)(de)(de)風險。同時(shi)，增持(chi)(chi)計(ji)劃(hua)是(shi)增持(chi)(chi)人基(ji)于對(dui)公(gong)司長(chang)期投資價(jia)值(zhi)所做出的(de)(de)(de)判斷(duan)，不(bu)構成對(dui)公(gong)司經營(ying)業績和股(gu)票價(jia)格的(de)(de)(de)預測(ce)和承諾。