公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)投資新三(san)板又迎來突(tu)破。據證券時報記者了解，存(cun)量(liang)公(gong)募(mu)(mu)基(ji)金(jin)通過修改(gai)合同(tong)擴大(da)投資范圍至新三(san)板精選層(ceng)，若基(ji)金(jin)合同(tong)無(wu)特殊約定(ding)，則(ze)無(wu)需(xu)召開持有(you)人大(da)會，僅備案即可。

　　存量基金投資精選層

　　迎來新要求

　　今(jin)年4月(yue)，證(zheng)監會(hui)發布《公(gong)開募集(ji)證(zheng)券投(tou)資(zi)基金(jin)投(tou)資(zi)全國中小企業(ye)股份轉(zhuan)讓系統掛牌股票(piao)指引》，公(gong)募基金(jin)可(ke)投(tou)資(zi)新三板市(shi)場(chang)，投(tou)資(zi)范圍僅(jin)限于(yu)新三板精選層股票(piao)。首批可(ke)投(tou)資(zi)新三板基金(jin)已順利運作，存(cun)量基金(jin)投(tou)資(zi)精選層也迎來新政策。

　　滬上一位產品(pin)人士表示，近(jin)段時間(jian)監管層(ceng)有最新要(yao)求，除非基金合同中有特殊(shu)條款，存量公募基金投資精(jing)選(xuan)層(ceng)不用開持(chi)有人大會，備案(an)即可(ke)進行相關(guan)合同修改。不過，如(ru)果投資范圍內增加新三板精(jing)選(xuan)層(ceng)，對(dui)產品(pin)的風險(xian)揭(jie)示、投資者適當性、風險(xian)等(deng)級等(deng)需(xu)要(yao)審慎處理。

　　另(ling)一(yi)(yi)(yi)位產品人(ren)士也聽說(shuo)了這一(yi)(yi)(yi)要(yao)求，他(ta)表示(shi)除(chu)了明確(que)是否(fou)召開持有人(ren)大會(hui)，也重(zhong)申了投資新(xin)三板精選層一(yi)(yi)(yi)些(xie)要(yao)求，尤其是要(yao)求配(pei)備(bei)充足(zu)(zu)的(de)人(ren)員，還要(yao)審慎評估個券風險(xian)，要(yao)建立配(pei)套的(de)投資管理業(ye)務(wu)(wu)控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)機制(zhi)(zhi)和風險(xian)管理制(zhi)(zhi)度，同時，要(yao)配(pei)備(bei)充足(zu)(zu)的(de)人(ren)員來覆蓋交易、合規、風控(kong)(kong)、內控(kong)(kong)等方面，對該(gai)業(ye)務(wu)(wu)全過程要(yao)實施風險(xian)控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)。

　　“此外，還要根據基金合(he)同(tong)的(de)(de)(de)(de)具(ju)體(ti)約定(ding)，審慎判(pan)斷相關調(diao)整(zheng)(zheng)是否符(fu)合(he)基金合(he)同(tong)所(suo)規(gui)定(ding)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)目標、投(tou)資(zi)策(ce)略、投(tou)資(zi)范圍和風(feng)險收益特(te)征(zheng)，以及(ji)(ji)(ji)相關調(diao)整(zheng)(zheng)是否涉及(ji)(ji)(ji)基金合(he)同(tong)對持有(you)人大(da)會審議事(shi)項范圍所(suo)做(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)(de)特(te)殊安排。也要做(zuo)(zuo)好(hao)(hao)風(feng)險提示(shi)工作，以及(ji)(ji)(ji)多角度審慎判(pan)斷是否需要調(diao)整(zheng)(zheng)產品(pin)的(de)(de)(de)(de)風(feng)險等(deng)級，做(zuo)(zuo)好(hao)(hao)投(tou)資(zi)者適當性(xing)的(de)(de)(de)(de)相關工作，以及(ji)(ji)(ji)完善(shan)流(liu)動性(xing)的(de)(de)(de)(de)管(guan)理安排。”該產品(pin)人士表示(shi)，基金管(guan)理人應(ying)該根據產品(pin)的(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)策(ce)略、運作方式等(deng)合(he)理確定(ding)新三(san)板精選層股(gu)票(piao)的(de)(de)(de)(de)具(ju)體(ti)投(tou)資(zi)比(bi)例，選擇(ze)流(liu)動性(xing)良好(hao)(hao)的(de)(de)(de)(de)精選層股(gu)票(piao)進行(xing)投(tou)資(zi)，并要做(zuo)(zuo)好(hao)(hao)整(zheng)(zheng)個投(tou)資(zi)研究的(de)(de)(de)(de)配(pei)套，以及(ji)(ji)(ji)風(feng)險管(guan)控全業務流(liu)程的(de)(de)(de)(de)安排。

　　據(ju)了解，針(zhen)對公募基金(jin)(jin)投資新(xin)(xin)三板(ban)精(jing)選(xuan)(xuan)層前期就有相關要(yao)求，一(yi)(yi)是此前規定的“新(xin)(xin)三板(ban)基金(jin)(jin)在產品封閉期投向新(xin)(xin)三板(ban)精(jing)選(xuan)(xuan)層企業的比例(li)不超過20%，開(kai)放(fang)期投資比例(li)不高于(yu)15%”，這一(yi)(yi)比例(li)限制將取(qu)消；二是基金(jin)(jin)公司可根(gen)據(ju)自身風(feng)險(xian)管理(li)能力，針(zhen)對精(jing)選(xuan)(xuan)層股票的風(feng)險(xian)收益特征，設(she)立新(xin)(xin)三板(ban)公募產品，合理(li)設(she)置產品的風(feng)險(xian)評級(ji)。

　　首批新三板基金

　　運作滿3個月

　　早(zao)在今年5月29日(ri)，包(bao)括南方、華夏、富國、匯添富、招商(shang)、萬家(jia)在內的(de)首(shou)批6家(jia)基(ji)金(jin)公司(si)獲批可投(tou)新(xin)三板(ban)公募基(ji)金(jin)。隨(sui)后，工銀瑞信(xin)也獲批了可投(tou)新(xin)三板(ban)的(de)基(ji)金(jin)產品。這些基(ji)金(jin)最早(zao)成(cheng)立(li)于(yu)6月12日(ri)，運(yun)作已滿3個(ge)月。

　　從產品業(ye)績來看，Wind數(shu)據顯示，截至(zhi)10月18日(ri)，可投資新(xin)三(san)板的基金平(ping)均業(ye)績為8.53%，富國積極成長一年定開收(shou)益(yi)(yi)率達(da)到(dao)22.92%，華夏(xia)、匯添富旗下(xia)產品收(shou)益(yi)(yi)率也超過10%。不過，此類產品運作時間尚短，還需要(yao)更長時間來驗(yan)證投資能力。

　　公(gong)開信息顯(xian)示(shi)，不少基金公(gong)司都有(you)參(can)與新(xin)三(san)(san)板(ban)的戰略配售、IPO等(deng)，不少公(gong)司也(ye)加(jia)大(da)對(dui)新(xin)三(san)(san)板(ban)研(yan)(yan)(yan)究力度(du)。一家大(da)型基金公(gong)司投(tou)研(yan)(yan)(yan)人士表示(shi)，目前公(gong)司在布局(ju)相(xiang)關新(xin)三(san)(san)板(ban)業務，專門(men)設立了新(xin)三(san)(san)板(ban)團隊，主要是原有(you)研(yan)(yan)(yan)究和(he)投(tou)資團隊在投(tou)研(yan)(yan)(yan)領域上向(xiang)新(xin)三(san)(san)板(ban)做延(yan)伸，現階段主要加(jia)強對(dui)TMT、新(xin)材(cai)料(liao)、智能制造等(deng)領域的人員(yuan)配備。從全(quan)行業來(lai)看(kan)(kan)，不少基金公(gong)司也(ye)看(kan)(kan)好新(xin)三(san)(san)板(ban)精選層中會誕生一批優質企業。

　　萬家基金(jin)表(biao)示，首批發行(xing)的(de)精(jing)選層(ceng)共(gong)34家，從過去一個月表(biao)現(xian)來看(kan)，除極(ji)個別走出(chu)獨立行(xing)情外，整體(ti)表(biao)現(xian)為沖(chong)高回(hui)落(luo)狀態。對于新三板精(jing)選層(ceng)第二批擬(ni)上市公(gong)司將會積極(ji)關(guan)注，審慎參與。一旦精(jing)選層(ceng)在流(liu)動(dong)性制度進一步改革方面有(you)(you)積極(ji)進展，市場(chang)有(you)(you)望迎來較可觀的(de)反彈。

　　博時(shi)基金(jin)也表示，新三板精選層引(yin)入了連續(xu)競(jing)價交(jiao)易機(ji)制，發行(xing)與承銷制度以及信(xin)披要求等與A股接軌，開戶(hu)門檻降低至100萬，而(er)且有(you)了轉板機(ji)制的(de)安(an)排，預計流動(dong)性(xing)相(xiang)比(bi)過去有(you)大幅提升。總體(ti)而(er)言，流動(dong)性(xing)溢(yi)價和轉板溢(yi)價將(jiang)使得精選層公(gong)司具備(bei)較好的(de)投(tou)資價值。

　　不(bu)過，也(ye)有(you)人士持謹慎態度。一家基金(jin)公(gong)司(si)新(xin)三(san)(san)板(ban)研究人士表示，目前(qian)對于新(xin)三(san)(san)板(ban)投(tou)資(zi)更偏中(zhong)性態度，鑒于流動性不(bu)佳，需要精選優(you)質(zhi)標的，不(bu)能盲目參與。