政策組合拳頻出，精選層持續走強！轉板預期提升，優質潛力股獲追捧
券商分(fen)析認為，A股市場風格傳導下(xia)，業(ye)績與成(cheng)長性俱佳的企(qi)業(ye)有望獲取市場與成(cheng)長的雙重(zhong)溢價。
轉板預期提振精選層股票走強
10月19日，新三(san)板市場表現(xian)強于A股，32只精選(xuan)層股票普遍飄紅(hong)，同享科技等(deng)5只個股上漲逾2%。
精選層股票近(jin)日(ri)普遍走強，多(duo)只(zhi)個股上周成交(jiao)額為(wei)8月(yue)以來單(dan)周最(zui)高(gao)，據(ju)廣證恒生統計，上周新(xin)三(san)板市場總成交(jiao)額為(wei)31.53億元，其中(zhong)精選層成交(jiao)額為(wei)11.59億元，占(zhan)比為(wei)36.77%。截至10月(yue)16日(ri)，精選層企(qi)業PE平均值為(wei)27.73倍。
業內認為，精(jing)選(xuan)層市(shi)場活躍性(xing)提升，與轉板(ban)制度預期有密切關系。東興證券分析指出，市(shi)場都(dou)在期待轉板(ban)政策的落地(di)。
精選(xuan)層(ceng)轉板機制落(luo)地鼓(gu)點(dian)漸(jian)密，證監會(hui)領導層(ceng)多次表態(tai)正在制定轉板規則。
10月(yue)18日，證監會副(fu)主席閻慶民在(zai)國(guo)新(xin)辦新(xin)聞發(fa)布(bu)(bu)會上表示，證監會未來將著(zhu)力支(zhi)持新(xin)三板(ban)(ban)精選(xuan)層掛牌企業(ye)轉(zhuan)板(ban)(ban)上市(shi)。目(mu)前已就(jiu)新(xin)三板(ban)(ban)精選(xuan)層向(xiang)科創(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)(ban)轉(zhuan)板(ban)(ban)上市(shi)發(fa)布(bu)(bu)了(le)指(zhi)導意見(jian)，正在(zai)制定相關(guan)規(gui)則(ze)，為多層次資(zi)本市(shi)場打開(kai)有機(ji)聯系的通(tong)道。
此前于(yu)10月15日(ri)，證監(jian)會(hui)(hui)主(zhu)席(xi)易會(hui)(hui)滿于(yu)當日(ri)向全(quan)國人大(da)常委會(hui)(hui)會(hui)(hui)議作關于(yu)股票發行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)改革(ge)有關工作情(qing)況(kuang)的(de)報告時表示，經(jing)過(guo)科創板(ban)、創業(ye)板(ban)兩(liang)個板(ban)塊的(de)試點(dian)(dian)，全(quan)市(shi)場推(tui)行(xing)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)的(de)條件逐步具備。證監(jian)會(hui)(hui)將(jiang)深入總結試點(dian)(dian)經(jing)驗，及時研究新情(qing)況(kuang)、解決新問題，選擇適當時機全(quan)面推(tui)進注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)改革(ge)，著力提(ti)升資(zi)本(ben)市(shi)場功(gong)能，努力打造一(yi)個規范、透明(ming)、開(kai)放、有活力、有韌性的(de)資(zi)本(ben)市(shi)場。其中(zhong)提(ti)及：穩步推(tui)進主(zhu)板(ban)（中(zhong)小板(ban)）、新三板(ban)注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)改革(ge)。充分考慮主(zhu)板(ban)（中(zhong)小板(ban)）特點(dian)(dian)，設計好注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)實施方案(an)。按照注(zhu)(zhu)冊制(zhi)(zhi)的(de)要求，改進新三板(ban)公開(kai)發行(xing)及轉(zhuan)讓制(zhi)(zhi)度。開(kai)展新三板(ban)精選層(ceng)掛牌公司向科創板(ban)、創業(ye)板(ban)轉(zhuan)板(ban)上(shang)市(shi)試點(dian)(dian)。
東(dong)興證券(quan)分析(xi)師楊若木指(zhi)出，近期監管層多(duo)次釋放轉板(ban)政策的信號，因轉板(ban)上(shang)市(shi)不(bu)涉及公開(kai)發行(xing)，只(zhi)是(shi)上(shang)市(shi)板(ban)塊和(he)交(jiao)易所的變更，無需證監會核準，滿(man)足交(jiao)易所規(gui)定的轉板(ban)上(shang)市(shi)條(tiao)件即可。新(xin)三板(ban)投資者盈利模(mo)式除了IPO轉板(ban)外，參(can)與二(er)級市(shi)場也能獲利。
精選層企業地位看齊上市公司？
在精選層(ceng)轉板落地預期增(zeng)強的同時，精選層(ceng)公司也受到(dao)(dao)了地方政府(fu)的重視，新三板掛(gua)牌公司申報精選層(ceng)得到(dao)(dao)支持。
天(tian)津(jin)(jin)市財(cai)(cai)(cai)政局(ju)日(ri)前發文(wen)指出，成(cheng)功(gong)在(zai)(zai)精選(xuan)層(ceng)(ceng)掛牌(pai)的(de)(de)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)公(gong)司，將獲(huo)得(de)與(yu)上市公(gong)司同樣的(de)(de)財(cai)(cai)(cai)政補助。根據文(wen)件，對在(zai)(zai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)基(ji)礎(chu)層(ceng)(ceng)掛牌(pai)成(cheng)功(gong)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，天(tian)津(jin)(jin)市財(cai)(cai)(cai)政一次性(xing)補助100萬(wan)(wan)元(yuan)；對在(zai)(zai)新(xin)(xin)三(san)板(ban)(ban)創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)掛牌(pai)成(cheng)功(gong)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，一次性(xing)補助120萬(wan)(wan)元(yuan)；經在(zai)(zai)基(ji)礎(chu)層(ceng)(ceng)培(pei)育成(cheng)功(gong)轉板(ban)(ban)至創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)掛牌(pai)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，成(cheng)功(gong)轉板(ban)(ban)后(hou)市財(cai)(cai)(cai)政一次性(xing)補助20萬(wan)(wan)元(yuan)；創(chuang)新(xin)(xin)層(ceng)(ceng)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)轉板(ban)(ban)至精選(xuan)層(ceng)(ceng)掛牌(pai)的(de)(de)，執行與(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)上海證(zheng)券交易所(suo)、深圳證(zheng)券交易所(suo)上市同等支持標準(zhun)。
分析(xi)認(ren)為，精選層地(di)位“提(ti)升”，對掛牌公司的(de)吸引力(li)持續增強。安信證券新三(san)板首席(xi)分析(xi)師諸海濱指出，天津市把新三(san)板精選層等同(tong)A股(gu)上市，相(xiang)同(tong)的(de)獎勵力(li)度，這(zhe)是一個信號。
從掛牌公(gong)司(si)的行(xing)動來看，沖擊(ji)精(jing)選層熱情持續升溫，除了已經(jing)申(shen)報精(jing)選層并獲受理(li)的公(gong)司(si)，逾150家公(gong)司(si)處(chu)于精(jing)選層輔導中(zhong)，此外還有(you)多家公(gong)司(si)表達了精(jing)選層意向。
45家(jia)精選層受理(li)公(gong)(gong)司(si)(si)中(zhong)，9月(yue)份申(shen)報(bao)精選層的易(yi)景環境(jing)來自天(tian)津市， 該公(gong)(gong)司(si)(si)于今年(nian)5月(yue)成(cheng)為2020年(nian)第一批升入創新層的企業(ye)。該公(gong)(gong)司(si)(si)因(yin)財報(bao)到(dao)期需補充資料(liao)目前處于中(zhong)止審(shen)查狀態。
Choice統(tong)計數據(ju)顯(xian)示，154家精選(xuan)層輔導公(gong)司(si)中，29家公(gong)司(si)來自(zi)廣(guang)東省(sheng)，24家掛牌公(gong)司(si)位(wei)于江蘇省(sheng)，18家是(shi)北(bei)京企業。位(wei)于北(bei)京的芳華(hua)美德，今年5月升入創新(xin)層，該公(gong)司(si)日前也(ye)表示，公(gong)司(si)決定啟(qi)動(dong)精選(xuan)層籌備(bei)工作(zuo)，公(gong)司(si)將根據(ju)相關要求擇機(ji)向北(bei)京證(zheng)監局申請(qing)輔導備(bei)案(an)。
優質轉板潛力股受關注
精(jing)選(xuan)層多項利好(hao)政策有(you)望近期兌現，業內(nei)認(ren)為，精(jing)選(xuan)層組合拳頻(pin)出，第(di)二(er)批打(da)新引入(ru)“綠鞋”機(ji)制、存量公募基金進場投(tou)資、轉板機(ji)制或(huo)共同作用激活市場。而精(jing)選(xuan)層混(hun)合做市有(you)望很(hen)快落地。
華安證券新三板(ban)(ban)分析師(shi)王雨晴表示(shi)，精(jing)選(xuan)層(ceng)示(shi)范效應顯現(xian)，帶動(dong)新三板(ban)(ban)市場整體估值(zhi)回升。長時間的(de)市場割裂阻礙精(jing)選(xuan)層(ceng)估值(zhi)繼續向上，有待(dai)企業與資金(jin)的(de)良性互(hu)動(dong)和基礎制度的(de)不斷完(wan)善。短期建(jian)議(yi)把握轉板(ban)(ban)細則落(luo)地；中長期關(guan)注市場生態建(jian)設(she)，A股市場風格傳導下，業績與成(cheng)長性俱佳的(de)企業有望獲取(qu)市場與成(cheng)長的(de)雙重溢價(jia)。
安信(xin)證券(quan)建議關(guan)注(zhu)精(jing)選(xuan)層優質(zhi)個(ge)股轉板(ban)機會。該(gai)券(quan)商分析認為，今(jin)年IPO公(gong)(gong)司中(zhong)(zhong)約30%來自新(xin)三板(ban)，“轉板(ban)”收(shou)益率平均3-5倍。僅考慮財務(wu)指(zhi)標，新(xin)三板(ban)目(mu)前(qian)877家滿足創(chuang)業(ye)板(ban)的上市財務(wu)標準，而目(mu)前(qian)精(jing)選(xuan)層32家公(gong)(gong)司中(zhong)(zhong)，就財務(wu)指(zhi)標而言，26家符合(he)創(chuang)業(ye)板(ban)標準，6家符合(he)科創(chuang)板(ban)標準且滿足科創(chuang)屬性。長期來看建議關(guan)注(zhu)公(gong)(gong)司內在價值(zhi)，并布(bu)局優質(zhi)精(jing)選(xuan)層公(gong)(gong)司轉板(ban)投(tou)資(zi)機會。
新(xin)一輪精(jing)(jing)選(xuan)(xuan)層(ceng)打新(xin)在即，機(ji)(ji)構已經備戰加(jia)碼投資(zi)。私募基金新(xin)鼎資(zi)本(ben)即將加(jia)大精(jing)(jing)選(xuan)(xuan)層(ceng)的投資(zi)力度(du)，其第五只新(xin)三板精(jing)(jing)選(xuan)(xuan)層(ceng)基金已于近(jin)日完(wan)成備案(an)。該機(ji)(ji)構表(biao)示(shi)，從目前已布局的4只新(xin)三板精(jing)(jing)選(xuan)(xuan)層(ceng)基金的業績來看，整(zheng)體向好。
從投(tou)資(zi)標的(de)(de)來看，具有轉板潛力的(de)(de)新三(san)板企(qi)業是(shi)該(gai)機構布局的(de)(de)主要方向，新鼎資(zi)本認為(wei)，在注冊(ce)制(zhi)將(jiang)應用于新三(san)板市場，精選層交(jiao)易將(jiang)會不(bu)(bu)斷(duan)激活(huo)，轉板細則將(jiang)會不(bu)(bu)斷(duan)修改(gai)(gai)等眾(zhong)多利好下，改(gai)(gai)革的(de)(de)紅利將(jiang)會被不(bu)(bu)斷(duan)釋放。
據Choice統(tong)計(ji)數據顯示，精選層企(qi)(qi)業(ye)(ye)普遍盈利規(gui)模(mo)過(guo)千萬。首批(pi)32家(jia)精選層公司(si)，以及(ji)新一批(pi)精選層公開發(fa)行獲證監會核準(zhun)的5家(jia)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，除了藥企(qi)(qi)諾思蘭德(de)持(chi)續虧損，其余36家(jia)公司(si)去(qu)年(nian)利潤規(gui)模(mo)均超過(guo)1500萬元(yuan)，有(you)32家(jia)公司(si)今年(nian)上半年(nian)盈利超過(guo)1000萬元(yuan)。
