日(ri)前，全(quan)(quan)國(guo)股轉公(gong)司高層(ceng)出席(xi)2020年(nian)(nian)金融街論壇年(nian)(nian)會講話時(shi)提到，經(jing)過近一年(nian)(nian)的(de)(de)改革，本次全(quan)(quan)面深化新三板改革取得了(le)階段性的(de)(de)成果。下一步，全(quan)(quan)國(guo)股轉公(gong)司將(jiang)堅持開(kai)門辦市(shi)場的(de)(de)一貫作風(feng)，深刻(ke)理解和把握(wo)中(zhong)小企業的(de)(de)資(zi)本市(shi)場需(xu)求，深入了(le)解投資(zi)人和市(shi)場中(zhong)介的(de)(de)核(he)心(xin)關(guan)切(qie)，集市(shi)場各方(fang)智慧完善服務中(zhong)小企業的(de)(de)“四個體系”。

　　面對新(xin)冠(guan)肺(fei)炎疫情的影響，今(jin)年(nian)(nian)前(qian)三(san)(san)(san)季度(du)，新(xin)三(san)(san)(san)板發(fa)行融資247.32億(yi)元(yuan)(yuan)，同比上(shang)(shang)(shang)升11.64%；二級市(shi)場成交974.39億(yi)元(yuan)(yuan)，同比上(shang)(shang)(shang)升61.71%；三(san)(san)(san)板做市(shi)、創新(xin)成指分別較年(nian)(nian)初上(shang)(shang)(shang)漲17%、26%。整體(ti)看，改革(ge)對穩定和恢復市(shi)場信心發(fa)揮了重要作用。同時(shi)，新(xin)三(san)(san)(san)板服(fu)務實體(ti)經濟的功能得到(dao)增強。

　　改革聚焦四個方面

　　全國股轉公司總經理徐(xu)明表示(shi)，本次全面深化新三板改革聚焦“錯位發展，形成特色；搞(gao)活兩端(duan)，豐(feng)富功能(neng)；能(neng)上能(neng)下、能(neng)進能(neng)出(chu)；防控風險，穩步推進”四(si)個方面。

　　徐明稱，錯(cuo)位發展(zhan)，就是要(yao)找(zhao)準新三板(ban)發展(zhan)的(de)(de)(de)定位，即立足(zu)于(yu)服務(wu)中小企業(ye)和民營經濟(ji)。錯(cuo)位和特(te)色(se)體(ti)現在(zai)兩個方(fang)面(mian)：一(yi)方(fang)面(mian)是對外的(de)(de)(de)錯(cuo)位和特(te)色(se)。新三板(ban)從發行制(zhi)(zhi)度(du)、交易(yi)制(zhi)(zhi)度(du)、監(jian)管制(zhi)(zhi)度(du)上，要(yao)與滬深市場(chang)、區域股權市場(chang)形(xing)成差異化。另一(yi)方(fang)面(mian)是內部的(de)(de)(de)差異化。本(ben)次改革(ge)在(zai)基礎層、創(chuang)新層的(de)(de)(de)基礎上新設了(le)精選層，市場(chang)內部各(ge)層次在(zai)融資(zi)交易(yi)制(zhi)(zhi)度(du)、投資(zi)者適當性、監(jian)管和風險防范(fan)要(yao)求(qiu)方(fang)面(mian)都(dou)有(you)不同(tong)的(de)(de)(de)安排(pai)。

　　徐明(ming)指(zhi)出(chu)，資(zi)本市場最重要的參與主體就是企(qi)(qi)業和投資(zi)者(zhe)，一(yi)端(duan)(duan)是融資(zi)，一(yi)端(duan)(duan)是投資(zi)。本次改革針對融資(zi)端(duan)(duan)，推出(chu)了(le)向(xiang)不(bu)特定合格投資(zi)者(zhe)公(gong)開發(fa)行(xing)制度(du)(du)，滿足企(qi)(qi)業大額高(gao)效融資(zi)需求；完善了(le)定向(xiang)發(fa)行(xing)制度(du)(du)，推出(chu)掛牌同時發(fa)行(xing)，允許(xu)自(zi)辦(ban)發(fa)行(xing)，定向(xiang)發(fa)行(xing)放開35人限制，讓企(qi)(qi)業能夠通過多種手段便捷高(gao)效地獲得融資(zi)。

　　針對(dui)投資(zi)端，大幅調整(zheng)了(le)投資(zi)者適當性安排，從500萬元(yuan)分(fen)別調整(zheng)為(wei)精選(xuan)層(ceng)100萬元(yuan)、創新(xin)層(ceng)150萬元(yuan)、基礎(chu)層(ceng)200萬元(yuan)；引入包括(kuo)公募基金在內的(de)(de)機構投資(zi)者，為(wei)市場引入更多(duo)“活水”。同時(shi)，在投融兩端的(de)(de)中間，即(ji)市場交易組織(zhi)等(deng)方面做了(le)很多(duo)安排，包括(kuo)精選(xuan)層(ceng)實施(shi)連(lian)續(xu)競價交易、提(ti)高基礎(chu)層(ceng)和創新(xin)層(ceng)的(de)(de)撮合頻次(ci)，提(ti)高市場定價效率，促進投融資(zi)對(dui)接。

　　徐明表示，本(ben)次改(gai)革建立了多層次資本(ben)市(shi)(shi)場(chang)之間的(de)(de)(de)有機(ji)聯系，通(tong)過(guo)建立轉板上(shang)市(shi)(shi)機(ji)制實現(xian)和(he)滬深交易所的(de)(de)(de)對接，暢(chang)通(tong)市(shi)(shi)場(chang)內部(bu)各層級掛牌公(gong)司(si)的(de)(de)(de)流動，實現(xian)新(xin)三板掛牌公(gong)司(si)的(de)(de)(de)“能(neng)(neng)上(shang)能(neng)(neng)下”；優化(hua)準入制度，健全退出(chu)(chu)機(ji)制，實現(xian)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)“能(neng)(neng)進(jin)能(neng)(neng)出(chu)(chu)”。

　　另(ling)外，新三(san)板掛牌企(qi)業(ye)眾多，在發(fa)展階段(duan)、行業(ye)特征(zheng)、企(qi)業(ye)規模等(deng)方面(mian)差異巨大，市場需求(qiu)多元，情形(xing)較為復(fu)雜(za)。徐(xu)明表示，在改(gai)革推進中(zhong)，全國股轉公司始終(zhong)將風險防控(kong)與改(gai)革落地同(tong)部署、同(tong)安排，牢(lao)(lao)牢(lao)(lao)守住風險防控(kong)底(di)線。

　　改革有起點無終點

　　全國(guo)股轉公(gong)司董事長(chang)謝庚表示(shi)，本次改(gai)革(ge)只是(shi)在新證券法框架(jia)下，構建(jian)了新三板作為場內(nei)、公(gong)開市場的基本制度框架(jia)，面對資本市場服務中(zhong)小企(qi)業創新發(fa)展的機遇和挑戰，新三板改(gai)革(ge)創新將是(shi)一(yi)個持(chi)續(xu)深化的過程。

　　謝(xie)庚介(jie)紹，全國股(gu)轉公司將堅(jian)持開門辦市(shi)場(chang)的(de)(de)一貫作風(feng)，深刻(ke)理解和(he)把握中小企(qi)業的(de)(de)資(zi)本市(shi)場(chang)需求，深入了解投資(zi)人和(he)市(shi)場(chang)中介(jie)的(de)(de)核(he)心關切，集(ji)市(shi)場(chang)各方智(zhi)慧完(wan)善服務中小企(qi)業的(de)(de)“四(si)個體系”。

　　具體(ti)(ti)(ti)(ti)而言，政策體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)方(fang)面(mian)，中小企(qi)業(ye)具有很多不同于(yu)上市公司(si)的(de)(de)(de)(de)基本(ben)特征(zheng)(zheng)，而中小企(qi)業(ye)金融服(fu)務(wu)成(cheng)本(ben)收(shou)益比(bi)不高，需要一套更加包容性的(de)(de)(de)(de)政策體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)予以支持；制度體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)方(fang)面(mian)，有了差(cha)別化政策體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)的(de)(de)(de)(de)支持，就有條(tiao)件構(gou)建出與滬深市場(chang)有差(cha)別的(de)(de)(de)(de)、符合(he)中小企(qi)業(ye)特征(zheng)(zheng)的(de)(de)(de)(de)制度體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)；監(jian)管(guan)(guan)體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)方(fang)面(mian)，要使(shi)成(cheng)本(ben)收(shou)益平(ping)衡，按照“建制度、不干(gan)預、零容忍”的(de)(de)(de)(de)要求，縱(zong)向分(fen)層次、橫向分(fen)行業(ye)把(ba)監(jian)管(guan)(guan)體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)構(gou)建好；服(fu)務(wu)體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)方(fang)面(mian)，立足新三板定位和中小企(qi)業(ye)需求，構(gou)建全(quan)方(fang)位的(de)(de)(de)(de)市場(chang)服(fu)務(wu)體(ti)(ti)(ti)(ti)系(xi)(xi)(xi)(xi)，提升市場(chang)服(fu)務(wu)能力和水平(ping)。

　　謝庚表示，通過(guo)以上“四個(ge)體系(xi)”的構(gou)建，努力(li)創造更加有(you)利于包容風險(xian)、分散風險(xian)、化(hua)解(jie)風險(xian)的資本市場(chang)環(huan)境，孵化(hua)培育一大批小(xiao)特精專企業，為中國經濟的自主創新和轉型升級(ji)貢獻力(li)量(liang)。

　　“新(xin)三板改(gai)革只有起點(dian)(dian)，沒有終點(dian)(dian)”，徐明說。下(xia)一(yi)步，全國(guo)股轉公司將圍(wei)繞如何進一(yi)步增強對中(zhong)小企業、民營經濟的(de)(de)(de)服務能力這(zhe)一(yi)核心，在(zai)中(zhong)國(guo)證監會(hui)的(de)(de)(de)領導和(he)部(bu)署下(xia)，在(zai)北京市和(he)有關各方的(de)(de)(de)支(zhi)持(chi)和(he)參與(yu)下(xia)，持(chi)續(xu)推(tui)進改(gai)革創(chuang)新(xin)，積極推(tui)動構建支(zhi)持(chi)新(xin)三板服務中(zhong)小企業的(de)(de)(de)政策(ce)體(ti)系。