新三(san)板(ban)(ban)改革方向(xiang)進(jin)(jin)一步明確。在昨日召(zhao)開的(de)2020金融街論(lun)壇年會分論(lun)壇上，多位監(jian)管人(ren)士(shi)表示(shi)，市場要(yao)理性看(kan)待新三(san)板(ban)(ban)改革的(de)現狀，下一步，新三(san)板(ban)(ban)將從“存量”與“增(zeng)量”入手，推(tui)(tui)進(jin)(jin)包括引入混合交易和融資融券制度在內的(de)新一輪改革，為市場流動性的(de)持續改善創造條件(jian)，加快實(shi)施轉(zhuan)板(ban)(ban)制度，積極推(tui)(tui)進(jin)(jin)新三(san)板(ban)(ban)的(de)注冊制改革，進(jin)(jin)一步服務中小企業。

　　改革已取得預期成效

　　自2019年10月(yue)起(qi)，針對中小企業高質(zhi)量發(fa)展(zhan)的(de)新(xin)(xin)形勢和新(xin)(xin)需求，證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)啟動了全面深化(hua)新(xin)(xin)三(san)板改革(ge)工作。證(zheng)(zheng)監(jian)會(hui)非上市(shi)(shi)公(gong)眾公(gong)司(si)部主任周貴(gui)華表示，目前，主要的(de)改革(ge)措施(shi)均(jun)已落地，精選(xuan)層于2020年7月(yue)27日開市(shi)(shi)交易。從實施(shi)情況看(kan)，市(shi)(shi)場運行總體平(ping)穩，基礎制度得到了完善，市(shi)(shi)場化(hua)水平(ping)進一(yi)步(bu)提高，融資、交易功能更加有效(xiao)(xiao)發(fa)揮，各方反響(xiang)積極，改革(ge)取得了預(yu)期(qi)成效(xiao)(xiao)。

　　周貴華表示，本輪改革(ge)使得(de)市(shi)(shi)(shi)場結構(gou)更(geng)(geng)加優(you)化，精準服務(wu)中(zhong)小企(qi)業的(de)能力進一(yi)(yi)步增(zeng)強。融(rong)資(zi)方式更(geng)(geng)加豐富(fu)，不同類型(xing)企(qi)業的(de)融(rong)資(zi)需求得(de)到了(le)進一(yi)(yi)步滿(man)足。交(jiao)易機制(zhi)更(geng)(geng)加多(duo)元，市(shi)(shi)(shi)場交(jiao)易效率進一(yi)(yi)步提升。多(duo)層(ceng)次資(zi)本市(shi)(shi)(shi)場有(you)機聯系(xi)更(geng)(geng)加緊密，中(zhong)小企(qi)業持續發(fa)展的(de)路(lu)徑(jing)進一(yi)(yi)步明確(que)。市(shi)(shi)(shi)場生態更(geng)(geng)加完(wan)善，市(shi)(shi)(shi)場活力和(he)品牌效應進一(yi)(yi)步強化。改革(ge)以來，共(gong)有(you)606家(jia)基礎層(ceng)公司(si)經(jing)主動申請調入(ru)創(chuang)新層(ceng)，228家(jia)創(chuang)新層(ceng)公司(si)發(fa)布籌備(bei)進入(ru)精選層(ceng)的(de)公告，形成(cheng)了(le)中(zhong)小企(qi)業積極向上的(de)市(shi)(shi)(shi)場環境(jing)。

　　“整體來看(kan)，改(gai)革對穩定(ding)和恢復市(shi)(shi)場信心發揮了重要(yao)的作(zuo)用(yong)。”全(quan)國股(gu)轉公司董事長謝庚透(tou)露了一組數據，面對新冠肺炎疫(yi)情(qing)影響，今年(nian)前三(san)季(ji)度(du)，全(quan)市(shi)(shi)場發行融(rong)資247.32億元，同比上升(sheng)11.64%；二(er)級(ji)市(shi)(shi)場成(cheng)交974.39億元，同比上升(sheng)61.71%；三(san)板做市(shi)(shi)、創新成(cheng)指分(fen)別(bie)較年(nian)初上漲17%、26%。

　　盡管改革(ge)成(cheng)效(xiao)逐(zhu)步(bu)顯現，監管層也注(zhu)意到，市場有部(bu)分聲(sheng)音對新三(san)板的(de)改革(ge)似乎有著更高(gao)的(de)預期。“改革(ge)是階段性的(de)，也存在這(zhe)樣那樣的(de)不足，市場預期和有的(de)同志預期有差距是正常的(de)，一個改革(ge)不會那么(me)容易。”全國股轉公司總經理(li)徐明(ming)呼吁，市場各方(fang)應理(li)性看(kan)待當前(qian)改革(ge)成(cheng)效(xiao)。

　　對(dui)于(yu)(yu)市(shi)場上的(de)部(bu)分意見，周貴華(hua)表示(shi)，這體現了社會各(ge)界對(dui)于(yu)(yu)提(ti)升新(xin)(xin)三板(ban)市(shi)場功(gong)(gong)能的(de)關切和期待，證監(jian)會將(jiang)深入研究改進。同時，證監(jian)會也認(ren)為，對(dui)新(xin)(xin)三板(ban)市(shi)場功(gong)(gong)能的(de)認(ren)識需要結合其自(zi)身特點給予客觀(guan)的(de)分析(xi)。

　　他認(ren)為，新三(san)板的(de)“初心”和“使(shi)命(ming)”是服務中小企(qi)業，這(zhe)決定了市場呈現(xian)出(chu)與滬(hu)深交易所不同的(de)特征(zheng)。因此，對新三(san)板流動(dong)性水平要(yao)從(cong)功能發揮的(de)角度，更(geng)加理性看(kan)待，不宜簡單對標滬(hu)深交易所的(de)市盈率、成交量和融資(zi)水平。

　　新一輪改革將引入

　　混合交易和融資融券

　　“本次全面(mian)深化(hua)新(xin)三板改革，只是在新(xin)證券(quan)法框(kuang)架(jia)下(xia)構建的新(xin)三板作為(wei)場內公開市(shi)(shi)場的基本制度框(kuang)架(jia)，面(mian)對(dui)資本市(shi)(shi)場，服(fu)務(wu)中小企業創新(xin)發展的機遇和挑戰，新(xin)三板改革創新(xin)將是一個持續(xu)深化(hua)的過程。”謝庚指出(chu)。

　　周貴華(hua)表示(shi)，接(jie)下來，證(zheng)監會將(jiang)繼續堅持“四個(ge)敬畏、一(yi)個(ge)合力(li)”的(de)監管理念，持續深化新三(san)板(ban)改(gai)革(ge)，不斷(duan)完善基礎(chu)制(zhi)度(du)、豐富(fu)融(rong)資(zi)品種、優化市(shi)(shi)場(chang)生(sheng)態，加強(qiang)市(shi)(shi)場(chang)監管、提升服務質(zhi)量，逐步把新三(san)板(ban)建設為以成熟(shu)投(tou)資(zi)者(zhe)為主(zhu)體、基礎(chu)制(zhi)度(du)完備、功能(neng)(neng)充分(fen)發揮、市(shi)(shi)場(chang)監管有效，具有吸引力(li)、競爭力(li)和輻射力(li)的(de)精品市(shi)(shi)場(chang)，更(geng)好(hao)發揮培育(yu)“小特(te)精專”中(zhong)小企業的(de)市(shi)(shi)場(chang)功能(neng)(neng)。

　　謝庚(geng)透(tou)露，新(xin)三板繼(ji)續(xu)深(shen)化改革(ge)將主要在兩(liang)方(fang)面(mian)，一方(fang)面(mian)是對本次改革(ge)的優化和(he)完善。在這方(fang)面(mian)將引入混合交易(yi)和(he)融資融券制度(du)，進(jin)一步(bu)優化投資者的數量和(he)結構，完善市場風險管理(li)工具(ju)，為市場流(liu)動性(xing)的持續(xu)改善創(chuang)造條件(jian)。將持續(xu)優化融資并(bing)購制度(du)，豐富融資并(bing)購工具(ju)，著力提高融資并(bing)購效率和(he)提高成(cheng)本，增強(qiang)監管的透(tou)明度(du)。

　　在增量(liang)改(gai)(gai)革(ge)方(fang)面(mian)，謝庚透露，將(jiang)積極(ji)推(tui)進新(xin)三(san)(san)板注冊制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)，按照建(jian)制(zhi)度、不干預、零(ling)容忍的原(yuan)則，系統優(you)化基礎制(zhi)度體系，使新(xin)三(san)(san)板服務中(zhong)小企業的制(zhi)度更加定型更具特色。加快實施(shi)轉(zhuan)板制(zhi)度，積極(ji)推(tui)進新(xin)三(san)(san)板的注冊制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)。

　　對于未來持續深(shen)化的(de)方向，中證金融(rong)研(yan)究院院長張望軍建議，下一步，要不斷拓展多層次(ci)資本(ben)市(shi)場(chang)對中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)的(de)包(bao)容性和適應性。打造(zao)一批能夠為中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)提(ti)供專業(ye)(ye)化服務的(de)中介機構，增(zeng)強金融(rong)服務的(de)普(pu)惠性。加大產品和服務創新，豐富創新融(rong)資工具和便利化措施。推(tui)動金融(rong)科技與(yu)資本(ben)市(shi)場(chang)深(shen)度融(rong)合，更好服務中小(xiao)企(qi)業(ye)(ye)發展。