10月(yue)22日(ri)，中國證監會(hui)非(fei)上市公眾公司監管部主任周貴華在2020金融(rong)街(jie)論壇年會(hui)上表示，目前新三板主要改(gai)革(ge)措施均(jun)已(yi)落地，取得了(le)(le)預(yu)期成(cheng)效。證監會(hui)已(yi)發布了(le)(le)轉板上市指(zhi)導(dao)意見，滬深交易所(suo)正抓(zhua)緊(jin)制定配(pei)套規(gui)則。

　　去年10月，證監會啟動(dong)新(xin)三板的全面深(shen)化(hua)改革，聚焦提升市(shi)場(chang)流動(dong)性(xing)、強化(hua)融資功能、優(you)化(hua)市(shi)場(chang)生態(tai)、構建多層次(ci)市(shi)場(chang)互(hu)聯(lian)互(hu)通機制等四條主線，推出了一系列契合市(shi)場(chang)需求和重大關切的改革舉措。

　　周貴華表示(shi)，目(mu)前主要的改革措(cuo)施均已落(luo)地，精(jing)選層于7月27日開市交易(yi)。從實(shi)施情(qing)況(kuang)看(kan)，市場運(yun)行總體(ti)平(ping)穩，基礎(chu)制(zhi)度得到完善，市場化(hua)水平(ping)進一(yi)步提高，融資、交易(yi)功能(neng)更加有效(xiao)發揮(hui)，改革取(qu)得了預期成效(xiao)。

　　改革后，新(xin)三板市(shi)(shi)(shi)場結構更加(jia)(jia)(jia)優化，精準服(fu)務中小企(qi)業的能力(li)進(jin)一(yi)(yi)(yi)步(bu)增強(qiang)；融(rong)資方式更加(jia)(jia)(jia)豐富，不同類型企(qi)業的融(rong)資需求(qiu)得到了進(jin)一(yi)(yi)(yi)步(bu)滿足；交(jiao)易(yi)機制更加(jia)(jia)(jia)多元，市(shi)(shi)(shi)場交(jiao)易(yi)效率進(jin)一(yi)(yi)(yi)步(bu)提升；多層次資本市(shi)(shi)(shi)場有機聯系更加(jia)(jia)(jia)緊(jin)密(mi)，中小企(qi)業持續發展(zhan)的路徑進(jin)一(yi)(yi)(yi)步(bu)明確；市(shi)(shi)(shi)場生態更加(jia)(jia)(jia)完善，市(shi)(shi)(shi)場活力(li)和品牌效應進(jin)一(yi)(yi)(yi)步(bu)強(qiang)化。

　　數據顯示，截至2020年(nian)9月(yue)底，新三(san)板(ban)合格投資者(zhe)已超(chao)163萬戶，較改革前(qian)增(zeng)長近6倍。自改革以(yi)來，共有606家基礎層公(gong)司經主動申請調入(ru)創新層，228家創新層公(gong)司發布了籌(chou)備進(jin)入(ru)精選層的公(gong)告(gao)，形成了中小企業“積(ji)極向上”的市場環(huan)境。

　　“市(shi)場(chang)上有(you)部分(fen)意見認為(wei)(wei)，改革后新三(san)板(ban)流動性水平與滬深(shen)交(jiao)易(yi)(yi)所市(shi)場(chang)仍(reng)有(you)差(cha)距，市(shi)場(chang)吸引(yin)力仍(reng)顯(xian)不足。這體現了(le)(le)社(she)會各界對(dui)提升新三(san)板(ban)市(shi)場(chang)功(gong)能(neng)(neng)的(de)(de)(de)關(guan)切和期(qi)待(dai)，我們將深(shen)入研究(jiu)改進。但是，對(dui)新三(san)板(ban)市(shi)場(chang)功(gong)能(neng)(neng)的(de)(de)(de)認識(shi)，需結合其自身特點給(gei)予客觀分(fen)析(xi)。”周貴(gui)華認為(wei)(wei)，新三(san)板(ban)的(de)(de)(de)初心和使命是服務(wu)中(zhong)小企業，這決(jue)定了(le)(le)市(shi)場(chang)呈現出(chu)與滬深(shen)交(jiao)易(yi)(yi)所不同的(de)(de)(de)特征。

　　從融資端看(kan)，新三板市場中(zhong)的中(zhong)小(xiao)企業(ye)(ye)(ye)(ye)大(da)多(duo)處于(yu)發展初期。一方(fang)面(mian)，這些(xie)企業(ye)(ye)(ye)(ye)公(gong)眾化程度不高(gao)，股(gu)本小(xiao)，可交(jiao)易股(gu)份少，部分優質企業(ye)(ye)(ye)(ye)對稀(xi)釋股(gu)份較(jiao)為審慎；另一方(fang)面(mian)，這些(xie)企業(ye)(ye)(ye)(ye)的商業(ye)(ye)(ye)(ye)模式和盈(ying)利模式有待確認，存在業(ye)(ye)(ye)(ye)績波(bo)動(dong)大(da)、經營(ying)風險高(gao)的特點，在融資、交(jiao)易等(deng)方(fang)面(mian)獲得投資者普(pu)遍認可的難度較(jiao)大(da)。

　　從(cong)投(tou)資(zi)端看，市(shi)場(chang)參與者絕對(dui)數量較(jiao)少，交易行為相對(dui)低頻(pin)、理性、成熟(shu)，對(dui)投(tou)資(zi)中小企業也(ye)顯得(de)較(jiao)為慎(shen)重。因(yin)此(ci)，周貴華認為，對(dui)新三板的流動性水平(ping)要從(cong)功(gong)能(neng)發揮的角度理性看待(dai)，不(bu)宜簡單對(dui)標(biao)滬(hu)深交易所的市(shi)盈(ying)率、成交量和融資(zi)水平(ping)。

　　周貴華表(biao)示，未來將持續深化(hua)新三板(ban)改革，逐步把新三板(ban)建設為(wei)(wei)以成熟投(tou)資者為(wei)(wei)主體、基礎制度完備、功能(neng)充分發(fa)揮、市(shi)場(chang)監(jian)管有效，具(ju)有吸引力(li)(li)、競爭力(li)(li)和(he)輻射(she)力(li)(li)的精品市(shi)場(chang)，更好發(fa)揮培育“小特(te)精專”中小企業的市(shi)場(chang)功能(neng)。同時，他也希望社會各方(fang)給予新三板(ban)更多包容和(he)支持，久久為(wei)(wei)功，共(gong)同建設好、發(fa)展好新三板(ban)市(shi)場(chang)。