1月7日晚(wan)間，資(zi)本市(shi)場(chang)多項重磅(bang)規則落地。其中，作(zuo)為(wei)完善多層次資(zi)本市(shi)場(chang)體(ti)系的(de)重要(yao)一環，轉(zhuan)板制度也揭開面(mian)紗。證(zheng)監(jian)會(hui)對《關于全國中小企業股份轉(zhuan)讓系統掛牌公(gong)司轉(zhuan)板上市(shi)的(de)指(zhi)導(dao)(dao)意(yi)見(jian)》（以(yi)(yi)下簡稱(cheng)“原(yuan)指(zhi)導(dao)(dao)意(yi)見(jian)”）進行修訂，形(xing)成了(le)《關于北京證(zheng)券(quan)交易(yi)所(suo)上市(shi)公(gong)司轉(zhuan)板的(de)指(zhi)導(dao)(dao)意(yi)見(jian)》（以(yi)(yi)下簡稱(cheng)《指(zhi)導(dao)(dao)意(yi)見(jian)》）。

　　“《指導意見》落地，北交所(suo)(suo)上市(shi)公司轉(zhuan)(zhuan)板(ban)將(jiang)規(gui)范(fan)化、常態(tai)化，代(dai)表(biao)著我國多層(ceng)次(ci)資本市(shi)場的(de)互(hu)聯互(hu)通又(you)邁出(chu)實質性一(yi)步。”開源證券總裁(cai)助理兼研究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長孫金鉅對《證券日報》記者表(biao)示，接下來可進一(yi)步完善轉(zhuan)(zhuan)板(ban)審核制度，并漸進式推進覆蓋全市(shi)場的(de)轉(zhuan)(zhuan)板(ban)制度。

　　北京(jing)利物投資管理有(you)限公司創始人、合(he)伙人常春林在(zai)接受《證券日報(bao)》記者采訪時預測，《指導意見》落地后，轉板審核工作或將(jiang)提速，正在(zai)推(tui)進轉板工作的北交所公司有(you)望(wang)在(zai)今年一(yi)季度內通過滬深交易(yi)所審核。

　　申請轉板無需證監會核準或注冊

　　本次修(xiu)訂在保(bao)持原指導意見制(zhi)度框架(jia)、體例和主(zhu)要內(nei)容的基礎上(shang)進(jin)行(xing)修(xiu)改(gai)，主(zhu)要包括5個方面：調(diao)整制(zhi)定(ding)依據、名(ming)稱修(xiu)訂、明(ming)確(que)上(shang)市時間計算、股份限售安排、對(dui)其(qi)他文字表(biao)述作了適應性調(diao)整。

　　此外，對于(yu)(yu)轉(zhuan)板程序(xu)，《指導(dao)意見》明確，轉(zhuan)板屬于(yu)(yu)股票(piao)上(shang)市地的變更(geng)，不涉及(ji)股票(piao)公開發行(xing)，依(yi)(yi)法(fa)無需經中國證(zheng)監會核準或(huo)注冊(ce)，由上(shang)交所、深交所依(yi)(yi)據上(shang)市規則進行(xing)審核并作出決定。

　　“針對(dui)投資者較關(guan)注的上市(shi)時(shi)(shi)間計(ji)算和(he)轉(zhuan)板(ban)程(cheng)序等方(fang)面的修改，整體(ti)體(ti)現(xian)了北(bei)交所轉(zhuan)板(ban)制(zhi)(zhi)度的包容性(xing)和(he)開放(fang)性(xing)。”孫金鉅表示(shi)，從(cong)上市(shi)時(shi)(shi)間計(ji)算方(fang)面來看，北(bei)交所對(dui)于(yu)板(ban)塊(kuai)內已(yi)上市(shi)公(gong)司(si)轉(zhuan)板(ban)持(chi)完全開放(fang)態度，尊重(zhong)企業的自主意愿，同(tong)時(shi)(shi)也將憑借自身差異(yi)化的制(zhi)(zhi)度優勢增加對(dui)優質企業的持(chi)續吸引力。就轉(zhuan)板(ban)程(cheng)序而言，體(ti)現(xian)了轉(zhuan)板(ban)制(zhi)(zhi)度的一致性(xing)和(he)便捷(jie)性(xing)。

　　常春(chun)林(lin)對《證券日報(bao)》記者表示，《指導意見》充(chong)分考慮(lv)到精選層平移至北交所過(guo)渡期(qi)內的安排，對股份限售安排進行了明確。

　　需要說明的(de)是，對于(yu)北(bei)交(jiao)所(suo)開(kai)市(shi)前已(yi)向滬(hu)深交(jiao)易(yi)所(suo)提交(jiao)申(shen)請的(de)，適用原指(zhi)導(dao)(dao)意見及配(pei)套規(gui)則。對于(yu)北(bei)交(jiao)所(suo)開(kai)市(shi)后、《指(zhi)導(dao)(dao)意見》及配(pei)套規(gui)則正式生效前向滬(hu)深交(jiao)易(yi)所(suo)提交(jiao)申(shen)請的(de)，滬(hu)深交(jiao)易(yi)所(suo)參照(zhao)原有規(gui)則進行受理和審核。

　　轉板審核工作或將提速

　　《指(zhi)導意(yi)見》落地(di)后，北交(jiao)所上市(shi)公(gong)司申(shen)請轉(zhuan)板“有規可依”。常春林(lin)預計(ji)，“轉(zhuan)板審核工作將(jiang)提速，第(di)一(yi)家(jia)轉(zhuan)板成功并(bing)上市(shi)交(jiao)易的企業或將(jiang)于短(duan)時間內現(xian)身。”

　　《證券日報》記者(zhe)梳理發現，自(zi)2021年(nian)(nian)8月11日觀(guan)典(dian)防務率先披露轉板(ban)意向(xiang)以來，共有5家(jia)公司先后啟(qi)動轉板(ban)工作。其中(zhong)，觀(guan)典(dian)防務、翰(han)博高新和(he)泰(tai)祥股份(fen)的(de)轉板(ban)工作正在推進中(zhong)；龍竹科(ke)技和(he)新安潔分別于(yu)2021年(nian)(nian)12月10日、12月17日宣(xuan)布(bu)擬終止轉板(ban)，理由均為上市目標已(yi)完成，北交(jiao)所更契(qi)合(he)公司創(chuang)新發展(zhan)需要。

　　具(ju)體來看，在(zai)上述(shu)推進轉(zhuan)板(ban)工(gong)作的3家公司中，1家“目的地(di)”為科(ke)創板(ban)，另外兩家意(yi)向創業(ye)板(ban)。目前(qian)，3家公司轉(zhuan)板(ban)申請(qing)已被滬(hu)深交易所(suo)受(shou)理，由(you)滬(hu)深交易所(suo)審核并作出是否同意(yi)上市的決(jue)定(ding)。

　　對(dui)此(ci)，孫(sun)金鉅表示：“轉板銜接方面，滬深交(jiao)易(yi)所建立轉板審核溝通機(ji)制，確保審核尺度(du)基本一致，考慮(lv)到上述3家公司均為(wei)首(shou)批(pi)轉板試點，其完成(cheng)轉板并(bing)上市交(jiao)易(yi)的時間或較為(wei)接近。”

　　在(zai)(zai)常春林看來，《指(zhi)導意見(jian)》落地后，轉(zhuan)板(ban)審核工作(zuo)或將提速(su)，加之滬(hu)深交易所審核效率(lv)較(jiao)高，上(shang)述3家公司(si)有望(wang)在(zai)(zai)今年一季度通(tong)過審核。目(mu)前，觀典(dian)防(fang)務、翰博高新整體進展較(jiao)快，有望(wang)分(fen)別成為首家科創(chuang)板(ban)、創(chuang)業板(ban)轉(zhuan)板(ban)上(shang)市(shi)企(qi)業。

　　漸進式推進

　　覆蓋全市場轉板制度

　　證監會表(biao)示，下一步，將組織上交所、深交所、北交所、中國結算(suan)等做好轉板各項準(zhun)備工作，并根據試點(dian)情況，評估完(wan)善有關制度安排。

　　“北交所(suo)上市(shi)(shi)公司(si)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)與直接(jie)申請(qing)科創板(ban)(ban)(ban)、創業板(ban)(ban)(ban)首發上市(shi)(shi)，在(zai)審(shen)核流程、信(xin)息(xi)披露(lu)、市(shi)(shi)場預期(qi)等(deng)方面(mian)均有一(yi)定(ding)差異。”孫金鉅建議，為確保(bao)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)制度(du)(du)穩步實施(shi)，接(jie)下(xia)來可從進一(yi)步完(wan)(wan)善(shan)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)審(shen)核制度(du)(du)、避免(mian)制度(du)(du)套利(li)、明確中(zhong)介機構責任歸屬等(deng)方面(mian)入手，繼續補全(quan)北交所(suo)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)制度(du)(du)體系。同時，在(zai)優(you)化完(wan)(wan)善(shan)北交所(suo)轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)機制的基(ji)礎上，分(fen)步驟(zou)、分(fen)階段地(di)漸進式推進覆蓋(gai)全(quan)市(shi)(shi)場的轉(zhuan)板(ban)(ban)(ban)制度(du)(du)。

　　“北交(jiao)所作為(wei)我(wo)(wo)國多(duo)層(ceng)次資本市場(chang)(chang)體(ti)系(xi)的重要紐帶，一(yi)方面與(yu)(yu)新三板基(ji)礎層(ceng)、創新層(ceng)形(xing)成中(zhong)小(xiao)企(qi)業層(ceng)層(ceng)遞進的上市通(tong)道，另一(yi)方面與(yu)(yu)滬深(shen)交(jiao)易所錯位發展、互(hu)(hu)聯互(hu)(hu)通(tong)，共(gong)同構成了一(yi)個體(ti)系(xi)完(wan)整、層(ceng)次清晰(xi)、功能互(hu)(hu)補的多(duo)層(ceng)次資本市場(chang)(chang)架構。”孫金(jin)鉅認(ren)為(wei)，未來，我(wo)(wo)國多(duo)層(ceng)次資本市場(chang)(chang)體(ti)系(xi)的廣度(du)和深(shen)度(du)有望(wang)繼續拓展，為(wei)不(bu)(bu)同類型、不(bu)(bu)同階段的企(qi)業做好資本市場(chang)(chang)服務，助力實體(ti)經濟高(gao)質量發展。（記者 昌校(xiao)宇）