央行(xing)(xing)10月(yue)13日公布的(de)9月(yue)金融(rong)數據顯示，9月(yue)人民幣(bi)貸(dai)款增(zeng)加(jia)1.66萬億(yi)元，社(she)會融(rong)資規模增(zeng)量為2.9萬億(yi)元，廣(guang)義貨(huo)幣(bi)（M2）余額同比增(zeng)長8.3%。專家預計，隨(sui)著政府債券(quan)發行(xing)(xing)加(jia)快，以(yi)及金融(rong)加(jia)大(da)對實體經濟支持力度，信貸(dai)、社(she)融(rong)增(zeng)速有(you)望(wang)企穩(wen)回(hui)升(sheng)。

　　居民短期貸款明顯增長

　　數據顯示，9月人(ren)民幣貸(dai)款(kuan)同比少增2327億元(yuan)。光大銀行(xing)分析師周茂華表示，這主要受居民中長(chang)期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)和企(qi)業中長(chang)期(qi)(qi)貸(dai)款(kuan)收縮影響，但企(qi)業票據融資較去年同期(qi)(qi)明顯增加(jia)。

　　“不過(guo)，9月居民的短期貸款環比和同(tong)比均明顯(xian)改善。”周茂華稱，這(zhe)主(zhu)要是由于國內疫情防控形勢良好，居民消(xiao)費(fei)活動(dong)明顯(xian)回暖。

　　展望(wang)未(wei)來(lai)，中信證券(quan)固定收益(yi)首席(xi)分析師明(ming)明(ming)表(biao)示(shi)，從高頻數(shu)據看，9月(yue)國內30大中城市商品(pin)房(fang)成交(jiao)面(mian)積較8月(yue)繼(ji)續(xu)下滑，監管部門調節(jie)房(fang)貸(dai)抑制樓(lou)市泡沫的成效顯(xian)著。但9月(yue)成交(jiao)面(mian)積的下滑幅度較8月(yue)明(ming)顯(xian)縮(suo)小(xiao)，考慮(lv)到(dao)央行等部門已在多(duo)個(ge)場合表(biao)示(shi)要“維護住房(fang)消費者合法權益(yi)”，預計后續(xu)住戶部門中長期貸(dai)款少增趨勢在邊際上會有所好轉。

　　M2同比增速改善

　　9月末，M2余額234.28萬(wan)億(yi)元，同比增長8.3%，增速比上月末高(gao)0.1個百分點；狹義(yi)貨幣（M1）余額62.46萬(wan)億(yi)元，同比增長3.7%，增速分別比上月末和(he)上年同期(qi)低0.5個和(he)4.4個百分點。

　　“9月份M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速(su)略好于(yu)預期，M1同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速(su)表(biao)現放緩(huan)，不及預期。”周茂華(hua)表(biao)示(shi)，M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速(su)改(gai)善(shan)，主要是(shi)居民和非銀機構存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)增(zeng)加，抵(di)消了企業(ye)和財政(zheng)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)同(tong)(tong)比(bi)少增(zeng)的影響(xiang)。M1同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)速(su)下滑超預期，很大程度上(shang)是(shi)受企業(ye)存(cun)款(kuan)(kuan)(kuan)放緩(huan)與房地產銷售下滑影響(xiang)。

　　民生銀行首(shou)席研究員(yuan)溫彬認為，下一階段(duan)，宏觀政策要做好跨周期(qi)調節，金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)將繼續(xu)加大(da)對實體經濟的支(zhi)持(chi)力度，特別是加大(da)對普惠金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)、綠色金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)、科技金(jin)(jin)(jin)融(rong)(rong)、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支(zhi)持(chi)，新(xin)增(zeng)貸款規模有望(wang)上升，M2和社融(rong)(rong)增(zeng)速(su)將觸底回(hui)升。

　　地方債拉動社融作用將顯現

　　9月社會(hui)融資(zi)規(gui)模(mo)增(zeng)量比上年同(tong)(tong)期少5675億元，比2019年同(tong)(tong)期多3876億元；9月末社會(hui)融資(zi)規(gui)模(mo)存量為(wei)308.05萬億元，同(tong)(tong)比增(zeng)長10%。

　　周(zhou)茂華認為，9月社(she)融表(biao)現(xian)不及預(yu)期，主要是受去年(nian)高基(ji)數和專項債發行不及預(yu)期影響，社(she)融、新增信貸的絕對量并不比正常年(nian)份低。

　　明明稱，9月企業債券凈融(rong)(rong)資較(jiao)(jiao)去年(nian)同期(qi)(qi)相比并沒有(you)明顯(xian)(xian)(xian)下(xia)滑(hua)，即便在到期(qi)(qi)量較(jiao)(jiao)高的(de)(de)背景下(xia)，依(yi)靠穩健發(fa)行依(yi)然在凈融(rong)(rong)資額上與2020年(nian)基(ji)本持平。政(zheng)府債券方面，9月地方債繼續放量，但(dan)受制于(yu)2020年(nian)高基(ji)數影響，對社融(rong)(rong)增(zeng)長難有(you)明顯(xian)(xian)(xian)的(de)(de)提(ti)振效(xiao)果，但(dan)已(yi)經一改前幾個月大幅拖(tuo)累(lei)社融(rong)(rong)的(de)(de)態(tai)勢，較(jiao)(jiao)往年(nian)同比少增(zeng)的(de)(de)量也有(you)所收斂(lian)，后續預(yu)計政(zheng)府債券對社融(rong)(rong)的(de)(de)拉動作用將逐步顯(xian)(xian)(xian)現。