貴人(ren)(ren)鳥(niao)股份有限公(gong)司(以(yi)下(xia)簡稱“貴人(ren)(ren)鳥(niao)”)無(wu)疑是近年(nian)來跨界最(zui)頻(pin)繁的(de)(de)傳統(tong)運動(dong)鞋(xie)服企業(ye)。9月5日,貴人(ren)(ren)鳥(niao)發布公(gong)告稱,籌(chou)劃收購“威爾(er)士健身(shen)(shen)”母(mu)公(gong)司威康健身(shen)(shen)的(de)(de)重(zhong)大(da)資(zi)產(chan)(chan)重(zhong)組計劃終(zhong)止(zhi)。這個被稱為2017年(nian)中(zhong)國體育(yu)產(chan)(chan)業(ye)天價交易的(de)(de)收購事項(xiang),終(zhong)于落(luo)下(xia)了帷(wei)幕。從(cong)目前來看,傳統(tong)運動(dong)鞋(xie)服企業(ye)發展(zhan)體育(yu)產(chan)(chan)業(ye)化集團(tuan)成功的(de)(de)案例少之又少,且(qie)體育(yu)產(chan)(chan)業(ye)投資(zi)回報(bao)周期(qi)通(tong)常比(bi)較長(chang)。如今貴人(ren)(ren)鳥(niao)在(zai)凈利潤持(chi)續下(xia)滑(hua),投資(zi)又尚無(wu)法迅(xun)速得到回報(bao)的(de)(de)情況下(xia),是否能夠承受上述風險也被打上了問號。
健身房收購案流產
9月5日晚(wan)間(jian),貴(gui)人鳥(niao)發布(bu)公告(gao),正(zheng)式宣(xuan)告(gao)了(le)籌(chou)劃收購(gou)“威爾士健(jian)身”母公司威康健(jian)身的(de)重(zhong)大(da)資(zi)產重(zhong)組計劃終(zhong)止(zhi)。在公告(gao)中,貴(gui)人鳥(niao)進(jin)一步表示,在目前市場環境下,本次(ci)重(zhong)組交易雙(shuang)方(fang)在交易對價和支付(fu)方(fang)式等關鍵(jian)條款上(shang)無(wu)法達(da)成(cheng)一致。鑒于(yu)此(ci),交易雙(shuang)方(fang)擬終(zhong)止(zhi)本次(ci)重(zhong)大(da)資(zi)產重(zhong)組事項。這項耗(hao)費近10個月籌(chou)劃的(de)收購(gou)案最終(zhong)以失敗告(gao)終(zhong)。
去年12月,為布(bu)局健(jian)身(shen)休閑產(chan)業(ye)。貴(gui)人鳥發布(bu)公告稱,擬收購擁有健(jian)身(shen)俱(ju)樂(le)部品(pin)牌“威爾士健(jian)身(shen)”母公司威康(kang)健(jian)身(shen)100%股權,希(xi)望(wang)造(zao)就(jiu)中國最大的體(ti)育(yu)生態產(chan)業(ye)鏈上市公司。
今年3月,貴人鳥(niao)發布公告擬定(ding)了交易(yi)細節(jie),宣布擬以(yi)發行股份(fen)及支付現金相(xiang)結合的方(fang)式(shi)收(shou)購威(wei)康(kang)健身(shen)100%股權(quan),交易(yi)價格初步(bu)確定(ding)為(wei)27億元。威(wei)康(kang)健身(shen)旗下的健身(shen)會所是其主要營收(shou),主要分布在(zai)上海、北京等(deng)一二線核(he)心城市,擁(yong)有Will’s等(deng)五(wu)個子(zi)品牌。截至(zhi)2016年底,威(wei)康(kang)健身(shen)及子(zi)公司下屬(shu)正(zheng)式(shi)開業會所82家,已進入預售階段會所11家,合計93家。
對(dui)于(yu)起家(jia)于(yu)運動鞋(xie)服的(de)貴人鳥來說(shuo),收購威(wei)康(kang)健(jian)身無疑是(shi)近年來跨界(jie)尋求業務多元化過程中(zhong)最大的(de)手筆。“貴人鳥此前的(de)做法,實際上是(shi)把企業本(ben)身推(tui)到了風險的(de)前端。”優(you)他國際時尚品牌(pai)投資公(gong)司總裁(cai)楊大筠如(ru)是(shi)說(shuo)。
多元化布局遇挫
過去幾(ji)年(nian),貴(gui)人鳥一(yi)直在實(shi)施(shi)并購轉型計劃,從“傳統運(yun)動鞋服行業(ye)經(jing)營(ying)”向“以(yi)體(ti)育服飾用品制造為基礎,多種(zhong)體(ti)育產(chan)業(ye)形態協調發展(zhan)的體(ti)育產(chan)業(ye)化集(ji)團”升級(ji)。2015年(nian)初,貴(gui)人鳥宣(xuan)布(bu)成為虎撲(pu)體(ti)育第(di)二大(da)股東。去年(nian)以(yi)來,貴(gui)人鳥還投資了西班牙足(zu)球經(jing)紀公(gong)司、美國籃球裝備品牌AND1在大(da)中華區的獨家(jia)運(yun)營(ying)權、控股線下零售渠(qu)道(dao)商杰之(zhi)行和(he)名鞋庫網絡科技(ji)有限(xian)公(gong)司。
近年來,貴人鳥以(yi)擺(bai)脫(tuo)收入來源單(dan)一的風險,尋找新的利潤增長點謀求(qiu)轉型。在收購威康健身(shen)的過程中,貴人鳥其實也還有(you)不少(shao)動作(zuo),但諸多轉型嘗(chang)試(shi)卻屢次遇阻。
除涉(she)足體育產(chan)業(ye)外,貴人鳥還涉(she)足了體育保險業(ye)務(wu),但這一跨界最終也以失敗告(gao)終。
今年3月(yue),貴人鳥(niao)(niao)提出將(jiang)公司更名為(wei)“全能體育(yu)股份有限公司”,被認為(wei)是貴人鳥(niao)(niao)全力向體育(yu)產業轉型的總號角。但在發布更名公告一天后,“全能體育(yu)”便在董事(shi)會全票(piao)否決中(zhong)偃旗息鼓(gu),成(cheng)為(wei)了烏龍(long)事(shi)件。
楊(yang)大筠(yun)告訴北京(jing)商報記者,屬于二線(xian)體(ti)育用(yong)(yong)品(pin)品(pin)牌的(de)貴人(ren)鳥(niao)自上市(shi)以來并沒有將注意(yi)力放在如何進入(ru)(ru)國產(chan)體(ti)育用(yong)(yong)品(pin)品(pin)牌第一梯隊(dui)中。而(er)是期(qi)望通(tong)過曲線(xian)救國的(de)方式,進行資(zi)本運作構造(zao)全(quan)生態產(chan)業鏈。到(dao)(dao)目前為(wei)止(zhi),做體(ti)育用(yong)(yong)品(pin)出身(shen)的(de)企業后來進入(ru)(ru)到(dao)(dao)其他非關聯產(chan)業,并且形成(cheng)產(chan)業鏈的(de)公司實際上成(cheng)功案(an)例(li)是很少的(de)。
業績進一步承壓
自成立以來(lai),貴人鳥一直以主品牌運(yun)動鞋、運(yun)動服(fu)裝(zhuang)的研發、設計、生產和銷售(shou)為主營業務。招股書(shu)顯示,2009-2011年,貴人鳥主營業務收入(ru)中鞋服(fu)占比分別高達100%、99.97%、99.98%,其他業務收入(ru)微乎其微。
2009-2011年(nian),貴(gui)人鳥門店(dian)數由2009年(nian)的1847家激增至(zhi)5067家,并于2014年(nian)在上海證券交易所上市。近年(nian)來(lai),貴(gui)人鳥一(yi)直尋找(zhao)新的利潤(run)增長點(dian)謀求轉型,但(dan)并沒有帶來(lai)足夠的利潤(run)。2017年(nian)中報顯示,公司實現營業收入15.78億元,同(tong)比(bi)增加55.03%;實現凈利潤(run)1.29億元,同(tong)比(bi)減少17.26%。
營(ying)收大(da)幅上漲,靠的(de)是(shi)外延(yan)并購的(de)其他公司。凈利潤下(xia)滑,很大(da)原因是(shi)貴(gui)人(ren)鳥主力同(tong)名品牌(pai)業績(ji)不(bu)振(zhen)。同(tong)時,貴(gui)人(ren)鳥品牌(pai)門店(dian)(dian)仍在減(jian)(jian)少,今年上半年貴(gui)人(ren)鳥品牌(pai)門店(dian)(dian)減(jian)(jian)少326家(jia),截(jie)至(zhi)2017年6月30日,貴(gui)人(ren)鳥品牌(pai)門店(dian)(dian)數(shu)量僅為4001家(jia)。
服裝行業(ye)(ye)資(zi)深觀察人(ren)士、上海良棲品牌(pai)管理有限公司總(zong)經理程偉雄認為,貴人(ren)鳥近年來(lai)不停(ting)地在進行資(zi)本運作,但(dan)這(zhe)些布局與貴人(ren)鳥目前(qian)的(de)業(ye)(ye)務(wu)并沒(mei)有形成互(hu)補。對于目前(qian)的(de)貴人(ren)鳥來(lai)說,最迫切的(de)需(xu)求是提升(sheng)業(ye)(ye)績(ji)以及凈利(li)潤,但(dan)它(ta)目前(qian)布局的(de)大多數業(ye)(ye)務(wu)都屬中(zhong)長期(qi)(qi)投資(zi),很(hen)難(nan)在短(duan)期(qi)(qi)內看到回報,甚至新業(ye)(ye)務(wu)的(de)運營(ying)還會拖累(lei)當前(qian)的(de)業(ye)(ye)績(ji)。
在楊大筠(yun)看來,貴(gui)人鳥(niao)頻繁(fan)的資(zi)本(ben)運作并(bing)不是明智(zhi)的選擇(ze)。伴(ban)隨(sui)A股(gu)市場泡(pao)沫不斷被擠出,未來貴(gui)人鳥(niao)的發展(zhan)前景可能并(bing)不順利。
針對相關問題,9月6日北京商報記者致電貴人(ren)鳥(niao)董秘(mi)辦公(gong)室,但截至記者發稿(gao)時,貴人(ren)鳥(niao)并未給予(yu)相關回(hui)復(fu)。記者 錢瑜 林杉(shan)
中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明:凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明“來(lai)源:中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)品(pin)(pin),版權均屬于(yu)中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者聯(lian)合聲明,任何(he)組織未經中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)者書面授權不(bu)得轉(zhuan)(zhuan)載(zai)、摘編或利用其(qi)(qi)它方式使用上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡本(ben)(ben)網(wang)注(zhu)明來(lai)源非中(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)品(pin)(pin),均轉(zhuan)(zhuan)載(zai)自其(qi)(qi)它媒體,轉(zhuan)(zhuan)載(zai)目(mu)的(de)在于(yu)更好(hao)服務讀者、傳遞信息之需,并不(bu)代表(biao)本(ben)(ben)網(wang)贊同其(qi)(qi)觀(guan)點,本(ben)(ben)網(wang)亦(yi)不(bu)對其(qi)(qi)真實性(xing)負責,持異議者應與原(yuan)出處(chu)單位主張(zhang)權利。
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