9月14日,處(chu)于停牌中(zhong)的(de)(de)中(zhong)國重(zhong)工(gong)(gong)(gong)發(fa)布(bu)公(gong)告稱(cheng),公(gong)司(si)與中(zhong)國信達(da)等(deng)8名(ming)投資人簽(qian)署(shu)了重(zhong)大(da)資產(chan)重(zhong)組框架(jia)協議。根據協議,中(zhong)國重(zhong)工(gong)(gong)(gong)擬(ni)以(yi)發(fa)行(xing)股份的(de)(de)方式(shi),購(gou)買8名(ming)投資者持有(you)的(de)(de)大(da)連船舶重(zhong)工(gong)(gong)(gong)集團有(you)限公(gong)司(si)(以(yi)下簡稱(cheng):大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)) 42.99%的(de)(de)股權(quan)和武(wu)(wu)昌船舶重(zhong)工(gong)(gong)(gong)集團有(you)限公(gong)司(si)(以(yi)下簡稱(cheng):武(wu)(wu)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong))36.15%的(de)(de)股權(quan)。
有業(ye)內人士向《證券日報》記者(zhe)稱(cheng),公(gong)司從5月份開始(shi)停牌(pai),根據重組新規,公(gong)司大概在(zai)10月份左右公(gong)布(bu)重組方案并復牌(pai)。
八大央企擬入股
據了解,公(gong)司(si)(si)擬發行(xing)股份(fen)購買中(zhong)國(guo)(guo)(guo)信(xin)達(da)資(zi)產(chan)管(guan)理股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)東方資(zi)產(chan)管(guan)理股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本風險(xian)投(tou)(tou)資(zi)基(ji)金股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)有(you)企業(ye)結(jie)構調整基(ji)金股份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、中(zhong)國(guo)(guo)(guo)人(ren)壽保險(xian)(集團(tuan))公(gong)司(si)(si)、華(hua)寶投(tou)(tou)資(zi)有(you)限(xian)公(gong)司(si)(si)、深圳市招(zhao)商平(ping)安資(zi)產(chan)管(guan)理有(you)限(xian)責任公(gong)司(si)(si)和國(guo)(guo)(guo)華(hua)軍民融合產(chan)業(ye)發展(zhan)基(ji)金(有(you)限(xian)合伙)(以(yi)下合稱:投(tou)(tou)資(zi)人(ren))持有(you)的大連重(zhong)工42.99%的股權和武船(chuan)重(zhong)工36.15%的股權。
公(gong)告顯(xian)示,就(jiu)本(ben)次交易相關事宜,公(gong)司(si)(si)于2017年9月13日與投資人簽(qian)署了《中國船(chuan)舶(bo)重(zhong)工(gong)股份有(you)限公(gong)司(si)(si)重(zhong)大資產(chan)重(zhong)組(zu)框架協議(yi)》(以下簡稱:《框架協議(yi)》).
公司稱,各方(fang)將(jiang)就(jiu)本次重(zhong)(zhong)大資產(chan)重(zhong)(zhong)組方(fang)案(an)的(de)(de)(de)具體細節進行進一步磋(cuo)商,包括但不限于標的(de)(de)(de)資產(chan)的(de)(de)(de)作價、發行股份(fen)的(de)(de)(de)定價等(deng)交(jiao)易(yi)方(fang)案(an),以(yi)及本次重(zhong)(zhong)大資產(chan)重(zhong)(zhong)組的(de)(de)(de)交(jiao)易(yi)程序和審(shen)批等(deng)。
各方承諾,將(jiang)根據(ju)誠實(shi)信用(yong)的(de)(de)原則(ze),開展本(ben)次重大資產(chan)(chan)重組(zu)相關的(de)(de)盡職調查、審計(ji)、評估等工作,共同推(tui)動本(ben)次重大資產(chan)(chan)重組(zu)方案的(de)(de)完善及實(shi)施(shi),盡快就本(ben)協議所述事項(xiang)的(de)(de)具體內容達成(cheng)一致并(bing)簽署正式(shi)協議。
《證(zheng)券日報》記者了(le)解(jie),自2017年5月31日停牌以(yi)來(lai),公司及相關各方全力推進(jin)本(ben)次(ci)重大(da)資(zi)(zi)產(chan)重組工作,本(ben)次(ci)簽(qian)署的(de)(de)(de)《框(kuang)架協(xie)(xie)議(yi)》僅為交易雙方關于本(ben)次(ci)重大(da)資(zi)(zi)產(chan)重組的(de)(de)(de)框(kuang)架性約定,并非最終的(de)(de)(de)交易方案,公司與投資(zi)(zi)人(ren)最終簽(qian)署的(de)(de)(de)正(zheng)(zheng)式協(xie)(xie)議(yi)若與《框(kuang)架協(xie)(xie)議(yi)》有任何(he)內容不一致之處,均(jun)以(yi)正(zheng)(zheng)式協(xie)(xie)議(yi)為準。
有(you)業(ye)內人(ren)士稱,由于公司(si)在(zai)5月(yue)31日停牌,如果(guo)按照5個(ge)月(yue)的重組期(qi)限計(ji)算(suan),公司(si)將(jiang)在(zai)10月(yue)份左(zuo)右就(jiu)能公布重組方案。該人(ren)士表示(shi),如果(guo)公司(si)重組成(cheng)功的話,那(nei)么(me),公司(si)將(jiang)再引進大(da)機構投資者(zhe)。
據了(le)解,中國重工停牌前股價曾一度探底至5.87元(yuan)/股并小幅反彈上(shang)漲,有分析人(ren)士認為(wei),此次(ci)重組將有利(li)于八大機構低(di)價入股。
中(zhong)國(guo)重工表示(shi),本次(ci)交易尚需獲得公司董事(shi)會(hui)和(he)股(gu)東(dong)大會(hui)的(de)批(pi)準和(he)授(shou)權,以及國(guo)務院國(guo)有(you)資(zi)產監(jian)(jian)督(du)管(guan)理(li)委(wei)(wei)員會(hui)、中(zhong)國(guo)證券監(jian)(jian)督(du)管(guan)理(li)委(wei)(wei)員會(hui)等有(you)權監(jian)(jian)管(guan)部(bu)門的(de)批(pi)復及同意,因此,本次(ci)重大資(zi)產重組(zu)尚存在較大不確(que)定(ding)性。
央企降杠桿有待加速
據《證(zheng)券日(ri)報》記者了(le)解,中國重(zhong)工(gong)(gong)為(wei)了(le)“去(qu)杠桿”曾與8月份公(gong)告(gao)稱(cheng),公(gong)司擬引入中國信達、中國東方等8名投資(zi)人,以債權(quan)或現金的方式對大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)、武船重(zhong)工(gong)(gong)兩(liang)家全資(zi)子公(gong)司進行增資(zi),合(he)計投資(zi)金額為(wei)218.68億元。公(gong)司表(biao)示,本(ben)次增資(zi)是實施市場化債轉股(gu)、積極穩妥降低杠桿率工(gong)(gong)作的重(zhong)要組(zu)成(cheng)(cheng)部分,可有效減(jian)少財務(wu)費用(yong)和資(zi)金成(cheng)(cheng)本(ben),有利于進一(yi)步優(you)化軍工(gong)(gong)布(bu)局。
公告顯示(shi),中(zhong)(zhong)國信達將(jiang)對中(zhong)(zhong)國重(zhong)工(gong)(gong)(gong)旗下兩家全資(zi)子(zi)公司實施總額50.34億(yi)(yi)(yi)元(yuan)的債轉股(gu),其中(zhong)(zhong)大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)31.5億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、武船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)18.84億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。另一家資(zi)產管理(li)公司中(zhong)(zhong)國東方(fang)則以債轉股(gu)的出資(zi)形(xing)式對大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)出資(zi)20億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。中(zhong)(zhong)國國有(you)資(zi)本風險(xian)投(tou)資(zi)基金股(gu)份有(you)限(xian)公司等(deng)6名(ming)投(tou)資(zi)人(ren)將(jiang)合計以現(xian)金的方(fang)式對大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)、武船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)出資(zi)148.34億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。增資(zi)完成后,中(zhong)(zhong)國重(zhong)工(gong)(gong)(gong)對大(da)船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)、武船重(zhong)工(gong)(gong)(gong)的持股(gu)比將(jiang)由100%分別降至57.01%、63.85%。
有業內人士向《證券日報》記者分(fen)析稱,大船(chuan)重工(gong)和武船(chuan)重工(gong)的(de)負債(zhai)率(lv)(lv)都比較高,皆在70%以上,而通(tong)過債(zhai)轉(zhuan)股去杠桿使得兩公司(si)的(de)負債(zhai)率(lv)(lv)皆降至50%至60%左右。
據了解,2017年(nian)8月23日召(zhao)開的國務(wu)院常務(wu)會議(yi)提(ti)出,當前要抓住央企效益(yi)轉降回升的有利時機,把國企降杠(gang)桿作為(wei)“去(qu)杠(gang)桿”的重(zhong)中之(zhi)重(zhong),做好降低(di)央企負債率工作。
國(guo)務院國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)委(wei)(wei)總會計師沈瑩此前曾表示,國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)委(wei)(wei)對一些高(gao)負債企(qi)業(ye)實施負債率和負債規模“雙管(guan)控”,通(tong)過(guo)預算、考核、薪酬、投資(zi)(zi)(zi)(zi)管(guan)理(li)等方(fang)面聯動,加大管(guan)控力度。她表示,截至今(jin)年上半年,已有12家央企(qi)與有關(guan)銀行簽訂了市(shi)場化(hua)債轉股框架協議。此外,國(guo)資(zi)(zi)(zi)(zi)委(wei)(wei)還鼓勵(li)企(qi)業(ye)通(tong)過(guo)IPO、配股等方(fang)式從資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)場融資(zi)(zi)(zi)(zi),改善資(zi)(zi)(zi)(zi)本結構;支持企(qi)業(ye)開展(zhan)(zhan)資(zi)(zi)(zi)(zi)產證券化(hua)業(ye)務,盤活(huo)存量(liang)(liang)資(zi)(zi)(zi)(zi)產來籌(chou)集發展(zhan)(zhan)資(zi)(zi)(zi)(zi)金,盡量(liang)(liang)減(jian)少對負債的依(yi)賴。
中國(guo)人民大學(xue)重(zhong)陽金融研究院高級研究員董(dong)希淼認為(wei),兼并(bing)重(zhong)組(zu)是國(guo)企(qi)“去杠桿”的有(you)效途徑,有(you)利(li)于提高國(guo)企(qi)的資源(yuan)整合和使(shi)用效率,進而(er)降低企(qi)業的杠桿率。
“國企(qi)的(de)高杠桿率(lv)和產能(neng)過剩經常(chang)同時出(chu)現、相互交織,推(tui)進國企(qi)兼并重組應與去產能(neng)工作(zuo)有效結合(he)。”董希淼如是說(shuo)。
另據報道(dao),2017年8月29日,國(guo)資委召開中(zhong)央(yang)企業(ye)降低杠桿工作(zuo)視(shi)頻會(hui)議(yi)。本次(ci)會(hui)議(yi)的主要任(ren)務(wu)是(shi)認真(zhen)學(xue)習領會(hui)黨中(zhong)央(yang)、國(guo)務(wu)院領導同志對國(guo)有企業(ye)降杠桿的一系列指示(shi)批示(shi)和第五(wu)次(ci)全國(guo)金融(rong)工作(zuo)會(hui)議(yi)精神(shen),傳達貫徹第183次(ci)國(guo)務(wu)院常(chang)務(wu)會(hui)議(yi)精神(shen),推動(dong)中(zhong)央(yang)企業(ye)降杠桿減負(fu)債工作(zuo)的落實。
肖亞慶指(zhi)出,習近(jin)平總書記多次就供給(gei)側結構性改革、降低(di)杠桿(gan)率(lv)特別是國有(you)企業杠桿(gan)率(lv)作(zuo)出重(zhong)要(yao)指(zhi)示,李克(ke)強總理(li)專門召開國務院常務會議,對中央企業提質增效、降杠桿(gan)工作(zuo)提出了明確的(de)要(yao)求,中央企業必(bi)須要(yao)以(yi)高度的(de)政治責任(ren)感和使(shi)命感,統一認識(shi),不折不扣抓好落實(shi)。
肖亞慶(qing)強調,國資委高度重視中央企業(ye)債(zhai)務(wu)風險(xian)管(guan)理,各企業(ye)要從(cong)加強高負債(zhai)企業(ye)管(guan)控(kong)、嚴防債(zhai)券兌付(fu)風險(xian)、加快資金融通、積極穩(wen)妥開(kai)展(zhan)市場(chang)化(hua)債(zhai)轉股(gu)、著力加大(da)股(gu)權融資力度、大(da)力處置“僵(jiang)尸(shi)企業(ye)”、發(fa)揮(hui)國有資本運(yun)營公司(si)功(gong)能作用等七個方面(mian)認真(zhen)抓好落實。
會議(yi)強調(diao),要積極(ji)穩妥推進市(shi)場(chang)化(hua)法治(zhi)化(hua)債轉股。從(cong)2016年10月(yue)份武(wu)鋼與建行共(gong)同設立(li)基金以來,據發(fa)改委8月(yue)初數據顯示,累(lei)計簽約(yue)的債轉股協議(yi)金額(e)超(chao)過1萬億元,涉及鋼鐵、煤炭、化(hua)工(gong)、裝備制造等行業(ye)中具有(you)發(fa)展(zhan)前景的70余家高負債企業(ye)。不(bu)過,業(ye)內統計實際落地的債轉股項目金額(e)并不(bu)多。
今年3月份,國資委主任肖亞慶曾介(jie)紹,中央(yang)企業(ye)一(yi)共102家(jia)(jia),目前總負債(zhai)率(lv)為66.6%,比去年下(xia)降0.1個(ge)百分點。其(qi)中,負債(zhai)率(lv)超過(guo)80%的共有(you)12家(jia)(jia),超過(guo)85%的有(you)4家(jia)(jia),而這4家(jia)(jia)當(dang)中的兩家(jia)(jia),即中國鐵物(wu)和中鋼已(yi)完成重組,負債(zhai)率(lv)下(xia)降到(dao)70%以下(xia)。
據報(bao)道,今年前7個月,中央企業利(li)潤(run)由降(jiang)(jiang)轉升(sheng),資產負債率比(bi)年初下(xia)降(jiang)(jiang)0.2個百分(fen)點,但(dan)控負債防風險、優化資本結構方面依然重任在(zai)肩。
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