新華網(wang)北(bei)京12月21日電(楊曉波)中央(yang)經濟(ji)工作會議(yi)于(yu)12月18日至20日召開(kai),會議(yi)回顧了黨的(de)十(shi)八(ba)大(da)以來我國經濟(ji)發展歷程,并對(dui)2018年(nian)的(de)經濟(ji)工作進行部署。2018年(nian)作為“十(shi)三五規(gui)劃”承上啟下的(de)元(yuan)年(nian),也是改革開(kai)放四十(shi)周年(nian)的(de)關鍵之年(nian),因此(ci)本次會議(yi)有著十(shi)分(fen)重要的(de)意義。
市場(chang)多家機(ji)(ji)構(gou)分(fen)析(xi)認為,中央(yang)經濟工作主要從貨幣供應和(he)(he)財政支出結(jie)構(gou)影響著(zhu)各行業(ye)的發展結(jie)構(gou)和(he)(he)發展空間,結(jie)構(gou)和(he)(he)空間的變化(hua)對行業(ye)業(ye)績和(he)(he)估值帶來改變,進(jin)而對A股的投(tou)資(zi)方向和(he)(he)投(tou)資(zi)策略帶來影響。2018年A股怎么走(zou),哪些板塊存在投(tou)資(zi)機(ji)(ji)會?
光大證券:行情由“三七開”轉向“四六開”
光大(da)證券表示,看好明年(nian)市(shi)場(chang)機會。光大(da)證券認(ren)為,明年(nian)或將(jiang)會有一系列改革開放相關的政(zheng)策(ce)出(chu)臺,從而有效提升市(shi)場(chang)風險偏好。與此同時,防控(kong)金(jin)融風險,有助于(yu)提高白馬(ma)藍籌(chou)的估(gu)值(zhi),“三七(qi)開”的市(shi)場(chang)行情有望(wang)向“四(si)六開”擴(kuo)散。先(xian)進制造、消費、節能環保、金(jin)融相關領域存投資(zi)機會。
國金證券:高度重視“環保產業鏈”
在國金證券看(kan)來,相(xiang)比2017年,2018年對(dui)“污(wu)染防(fang)治(zhi)、生(sheng)(sheng)態文明”的(de)(de)論述篇幅較多,有所超市場預期。“污(wu)染防(fang)治(zhi)”被列(lie)為2018年三打攻堅戰之一(yi),足見中央宏觀調控部門對(dui)“污(wu)染防(fang)治(zhi)、環保(bao)”的(de)(de)重(zhong)(zhong)視(shi)。另(ling)外,在生(sheng)(sheng)態文明建(jian)設(she)的(de)(de)表(biao)述中,提(ti)到了“培育一(yi)批專門從(cong)事生(sheng)(sheng)態保(bao)護修(xiu)復的(de)(de)專業化企業”,相(xiang)關表(biao)述非(fei)常細。他們建(jian)議2018年應高度重(zhong)(zhong)視(shi)“環保(bao)產(chan)業鏈”的(de)(de)投資機會。
華創證券:關注藍籌白馬分化行情
華(hua)創(chuang)策(ce)略(lve)團隊認為(wei),在(zai)中(zhong)央經(jing)濟工作會(hui)議定調防風險重中(zhong)之(zhi)重、貨幣政(zheng)策(ce)中(zhong)性偏緊、金(jin)融去杠桿(gan)與監管(guan)趨嚴以(yi)及財政(zheng)強(qiang)化對地方考(kao)核之(zhi)下,同(tong)時(shi)考(kao)慮到匯率及通(tong)脹走勢。在(zai)配(pei)置(zhi)方面,他們建議關(guan)注(zhu)藍(lan)籌白馬分(fen)化行情,金(jin)融、地產行業(ye)龍頭有望(wang)迎來估(gu)值和業(ye)績的繼續改善;可選消費(fei)、大(da)眾(zhong)消費(fei)作為(wei)中(zhong)國經(jing)濟未來可能的新動能;此外,供給側改革向(xiang)質量提升轉(zhuan)變之(zhi)下,關(guan)注(zhu)戰(zhan)略(lve)新興產業(ye)的配(pei)置(zhi)機會(hui)。
中泰證券:建議延高端制造和科技創新部署投資策略
中泰證券建議(yi)關注,高端制(zhi)造和科技創新、美麗中國、大眾消費和消費升級、住房租(zu)賃。此(ci)外,區(qu)域(yu)協調發展(雄(xiong)安(an)、粵港澳等)、自貿港、國企改革、軍(jun)民(min)融合、醫療服務(養老)、幼(you)兒(er)教育等領(ling)域(yu)也是會議(yi)提出的下一階段的重點工作(zuo),建議(yi)持(chi)續進(jin)行跟蹤。
不(bu)過也有(you)機構表示出對市場謹慎態度,認(ren)為2018年(nian)市場依然面臨較多困難,存機構性機會風險不(bu)容忽(hu)視(shi)。
九州證券:提高警惕 市場僅是“結構性行情”,
九(jiu)州(zhou)證券相較謹(jin)慎。在(zai)他們看來,投(tou)資者應當“如(ru)履薄(bo)冰”,最(zui)好(hao)(hao)情景僅是“結(jie)(jie)(jie)構(gou)性行情”,關注環保、國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)、雄(xiong)安、軍工等政(zheng)策(ce)性機(ji)(ji)會(hui)。在(zai)2018年(nian)流(liu)動性收緊的(de)情況下,股市健(jian)康牛依賴的(de)核(he)心(xin)邏輯——經濟復(fu)蘇下的(de)企(qi)業盈利回(hui)升(sheng),又面臨著確定性的(de)回(hui)落,不過,對(dui)(dui)于2018年(nian)的(de)股市機(ji)(ji)會(hui)九(jiu)州(zhou)證券持謹(jin)慎態度。報告稱,最(zui)好(hao)(hao)情景也僅是“結(jie)(jie)(jie)構(gou)性行情”,主(zhu)要看好(hao)(hao)環保、國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)、雄(xiong)安等政(zheng)策(ce)性機(ji)(ji)會(hui)。由于中(zhong)央經濟工作會(hui)議對(dui)(dui)環保的(de)重(zhong)視程度“前(qian)所未有”、國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)思路取(qu)得重(zhong)大突(tu)破、重(zhong)申“高起點、高質(zhi)量編制好(hao)(hao)雄(xiong)安新區規(gui)劃”、重(zhong)提(ti)“軍民融(rong)合(he)”,這四個主(zhu)題(ti)存在(zai)結(jie)(jie)(jie)構(gou)性機(ji)(ji)會(hui)。
上海證券:觀望為主
上(shang)海證券也表(biao)示(shi)建(jian)議以觀望為(wei)主,2018年(nian)市場(chang)經(jing)濟復(fu)蘇、盈利(li)驅動的(de)(de)邏輯(ji)會(hui)受到比(bi)較大的(de)(de)考驗。金融監管以及去杠桿力度保持高壓的(de)(de)影響不(bu)確定(ding)。中央經(jing)濟工(gong)作會(hui)議對于市場(chang)影響的(de)(de)壓力可能大于動力。最近4年(nian)歷(li)史(shi)經(jing)驗也表(biao)明,會(hui)議結束后的(de)(de)一周,市場(chang)突破上(shang)漲走勢罕見。
中銀國際:明年或是資本市場困難的一年
中銀國(guo)際比較悲觀的認(ren)為(wei),經濟下行(xing)疊加金(jin)融去杠(gang)桿,明年(nian)或是資本市場困(kun)難的一年(nian)。
短期來看,警惕會議可(ke)能帶來的負(fu)面沖擊。最近兩年,中(zhong)央(yang)經濟工作(zuo)會議對第(di)二年的資本市場(chang)走向影響較大。2015年,會議強調化解過(guo)剩產能、去除(chu)房地(di)產庫(ku)存、金融監(jian)管,第(di)二年地(di)產市場(chang)開始走俏、通縮(suo)結束(shu)、金融去杠桿開啟,周期股行情(qing)貫穿全(quan)年;2016年,會議強調深化“三(san)去一降一補”、振興實體、房地(di)產健康發展,第(di)二年傳(chuan)統上游行業盈利(li)大幅改(gai)善、企業集中(zhong)度上升(sheng)、租(zu)賃共同(tong)產權等(deng)機制(zhi)開始推出,“漂亮50”行情(qing)貫穿全(quan)年,周期股階段性爆發。
“歷史(shi)(shi)經驗表明,需警惕會(hui)后(hou)可能的(de)負向(xiang)沖擊(ji)。按照2012-2016年(nian)的(de)歷史(shi)(shi)經驗,會(hui)議結束(shu)后(hou)的(de)一周(zhou),市場(chang)走勢均未向(xiang)上提振,而兩周(zhou)至一個月(yue)內,則多(duo)次(ci)出(chu)現偏離原有趨(qu)勢向(xiang)下調(diao)整的(de)情況。今(jin)年(nian)會(hui)議需警惕防(fang)風險(xian)和淡化(hua)經濟增速的(de)力度超(chao)出(chu)市場(chang)預期,由此(ci)帶來負面沖擊(ji)。”(綜編)
中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)聲明(ming)(ming):凡本網(wang)注明(ming)(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)”的所有作(zuo)品(pin)(pin),版權均(jun)(jun)屬(shu)于(yu)(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者聯合(he)聲明(ming)(ming),任何組織未經中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)以(yi)及作(zuo)者書面授權不得轉載、摘(zhai)編(bian)或利(li)用(yong)(yong)其它方式使用(yong)(yong)上述(shu)作(zuo)品(pin)(pin)。凡本網(wang)注明(ming)(ming)來(lai)源(yuan)非中(zhong)(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均(jun)(jun)轉載自(zi)其它媒體,轉載目的在(zai)于(yu)(yu)更好服務讀者、傳遞信息之(zhi)需,并不代表本網(wang)贊同其觀點,本網(wang)亦不對其真實性(xing)負責,持(chi)異議者應(ying)與(yu)原出處單(dan)位主張權利(li)。
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