四條主線(xian)將成資本(ben)主攻方向(xiang)
2018年是改革(ge)開放40周年,也是深(shen)化供給側結構性改革(ge)的攻關之年。
2017年供(gong)給側結構性改革重點任務成效(xiao)明顯(xian),12月(yue)25日召開(kai)的全(quan)國工業和信息化工作(zuo)會議中指出(chu),2017年鋼鐵去產能超(chao)額完成全(quan)年5000萬(wan)噸(dun)目標任務,1.4億(yi)噸(dun)“地條鋼”全(quan)面出(chu)清(qing)。制造業振興取得(de)積極進(jin)展(zhan),減稅降費新措施全(quan)年為企業減負超(chao)過1700億(yi)元。
對此,分析人士也表示,受益供給側(ce)結構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)的(de)鋼鐵(tie)、煤炭等行業,在2017年盈利能力已得到大幅提升,并成(cheng)為(wei)A股市場中的(de)一條重要主(zhu)線,伴隨著(zhu)去產(chan)能成(cheng)效斐然,2018年由供給側(ce)結構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)催生出的(de)經濟(ji)新動能將逐漸(jian)顯現,供給側(ce)結構(gou)性(xing)改(gai)革(ge)將逐漸(jian)由“量(liang)的(de)去化”邁(mai)向(xiang)“質的(de)優(you)化”。
事實上,對于2018年供(gong)給側結構性(xing)改(gai)革,全國發展和改(gai)革工作會(hui)議中提出了“推動(dong)(dong)實體(ti)經濟特別是制(zhi)造(zao)業轉型升級、提質(zhi)增效,加快培育(yu)形成新動(dong)(dong)能主體(ti)力量,破立結合推進(jin)‘三去一降(jiang)一補’”的任務(wu)。
對此,招商證券表(biao)示(shi),2018年經濟(ji)新(xin)(xin)動能(neng)(neng)(neng)將得到更好(hao)的(de)(de)(de)外部(bu)環境,其中,“破”是(shi)(shi)針(zhen)對無(wu)效(xiao)供給、僵尸企業(ye)和(he)過(guo)剩(sheng)產能(neng)(neng)(neng)而言,淘汰僵尸企業(ye)和(he)過(guo)剩(sheng)產能(neng)(neng)(neng)有助于資(zi)源(yuan)配置進一步向經濟(ji)新(xin)(xin)動能(neng)(neng)(neng)傾斜;“立(li)”則(ze)是(shi)(shi)指要通過(guo)科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin)培育經濟(ji)新(xin)(xin)動能(neng)(neng)(neng),經濟(ji)新(xin)(xin)動能(neng)(neng)(neng)的(de)(de)(de)培育離不開科技(ji)創(chuang)新(xin)(xin),先進制造業(ye)、高端服務業(ye)的(de)(de)(de)發(fa)展需(xu)要創(chuang)新(xin)(xin)和(he)大(da)量研發(fa)投(tou)入(ru)支持。此外,“降”仍然是(shi)(shi)降低實體經濟(ji)成(cheng)本(ben),既(ji)有原來的(de)(de)(de)制度性交易成(cheng)本(ben),還(huan)包括能(neng)(neng)(neng)源(yuan)和(he)物流成(cheng)本(ben)。
而(er)通過(guo)梳理券(quan)商觀(guan)點發現,在(zai)2018年,包括教育、醫療、文化等公(gong)共服(fu)務領域(yu)(yu),以(yi)房屋租賃為(wei)(wei)代表(biao)的房地產(chan)領域(yu)(yu),以(yi)及高科技領域(yu)(yu)、環保領域(yu)(yu)等均成為(wei)(wei)機構(gou)看好的供給側結構(gou)性(xing)改(gai)革領域(yu)(yu),其(qi)中,國(guo)信(xin)證(zheng)券(quan)表(biao)示(shi),在(zai)“去(qu)產(chan)能”、“去(qu)庫存(cun)”、“去(qu)杠(gang)桿”取得斐然成績后,“補短板”有望成為(wei)(wei)下(xia)一階段(duan)供給側結構(gou)性(xing)改(gai)革主要目標,也(ye)會成為(wei)(wei)資本市場(chang)的主攻(gong)方(fang)向,“2B端”、消費(fei)升級、產(chan)業升級、進口替代將成為(wei)(wei)2018年供給側結構(gou)性(xing)改(gai)革的四(si)條主線。
此外,近兩年改革成效凸顯(xian)的鋼鐵(tie)、煤(mei)(mei)炭等行業(ye)也受到高度關(guan)注(zhu),根據有關(guan)部委發布信息顯(xian)示(shi),鋼鐵(tie)行業(ye)方面,去(qu)(qu)產能(neng)(neng)更加注(zhu)重存量(liang)產能(neng)(neng)的結構調(diao)整(zheng),將出臺鋼鐵(tie)產能(neng)(neng)置換新政;煤(mei)(mei)炭行業(ye)方面,2018年煤(mei)(mei)炭去(qu)(qu)產能(neng)(neng)目(mu)標為1.5億(yi)噸左右,煤(mei)(mei)電(dian)(dian)未來的發展(zhan)將從單純保障(zhang)電(dian)(dian)量(liang)供應(ying),向更好(hao)地保障(zhang)電(dian)(dian)量(liang)供應(ying)、提供輔(fu)助服務并重轉變,為清潔能(neng)(neng)源發展(zhan)騰空間。
對于(yu)上述行業2018年的(de)投資機(ji)(ji)會機(ji)(ji)構也持樂(le)觀態勢(shi),其中,對于(yu)鋼鐵(tie)行業的(de)投資機(ji)(ji)會,川財證券(quan)表示(shi),上下游產業鏈格(ge)局繼續(xu)優化,行業盈利繼續(xu)向上,隨(sui)著(zhu)盈利確定性的(de)增(zeng)加及并購重組帶來的(de)鋼鐵(tie)資產重估,鋼鐵(tie)板塊(kuai)估值仍(reng)有上行空間。(莫 遲)
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