2017年是人民幣國際化的轉折之(zhi)(zhi)年。在(zai)經歷了近兩年的停滯(zhi)之(zhi)(zhi)后,人民幣國際化呈現出明顯的回(hui)暖跡象(xiang)。
根據央行統(tong)計,人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)跨境結算(suan)規(gui)模在2017年(nian)(nian)第一(yi)季度曾降至(zhi)(zhi)(zhi)9942億(yi)(yi)元的五年(nian)(nian)低點,但第四季度已回(hui)升至(zhi)(zhi)(zhi)11300億(yi)(yi)元;香港市場上人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)存款(kuan)規(gui)模在2017年(nian)(nian)3月(yue)曾下降至(zhi)(zhi)(zhi)5073億(yi)(yi)元的七年(nian)(nian)低點,但2017年(nian)(nian)12月(yue)重新回(hui)升至(zhi)(zhi)(zhi)5591億(yi)(yi)元。相(xiang)應(ying)的,中(zhong)(zhong)國銀行編制(zhi)的跨境人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)指(zhi)(zhi)數(shu)和離岸人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)指(zhi)(zhi)數(shu)都在2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)底回(hui)升到近(jin)一(yi)年(nian)(nian)半的最高(gao)水平。SWIFT發布的人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)在國際支付貨幣(bi)(bi)(bi)中(zhong)(zhong)的排名,也從最低時的第七名回(hui)到第五名。
導致人民(min)幣(bi)國際化(hua)回暖的(de)(de)因素,可(ke)(ke)以歸結為(wei)三個方面(mian):一是(shi)(shi)官(guan)方的(de)(de)支持,2017年的(de)(de)政府工作報(bao)告首次提(ti)出,要“保持人民(min)幣(bi)在全球貨幣(bi)體(ti)系中的(de)(de)穩定地位”,為(wei)全年工作奠定了基(ji)調;二是(shi)(shi)市場機制(zhi)的(de)(de)完善,深(shen)港(gang)通(tong)、債(zhai)券(quan)通(tong)等相繼(ji)開通(tong),金融產品不斷豐富,為(wei)跨境(jing)投資便(bian)利(li)化(hua)提(ti)供了條件;第三,可(ke)(ke)能是(shi)(shi)最重(zhong)要的(de)(de)因素,即人民(min)幣(bi)匯率(lv)的(de)(de)企穩回升。
事實(shi)上,人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)國(guo)(guo)際(ji)化進(jin)程(cheng)同匯(hui)率走(zou)勢亦步(bu)亦趨。2015年(nian)(nian)“8·11匯(hui)改(gai)”之后,人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)兌美元匯(hui)率持(chi)續貶值(zhi),由(you)6.1左右(you)一度下(xia)降至2017年(nian)(nian)年(nian)(nian)初(chu)的6.9左右(you),人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)國(guo)(guo)際(ji)化進(jin)程(cheng)也由(you)高歌猛進(jin)轉為停滯(zhi)不前(qian)。直到2017年(nian)(nian)5月,逆周期因子加入,人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)兌美元匯(hui)率持(chi)續走(zou)強,外(wai)國(guo)(guo)投資者持(chi)有人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)資產的意愿才重(zhong)新上升,進(jin)而推動人(ren)民幣(bi)(bi)(bi)國(guo)(guo)際(ji)化重(zhong)獲動力。
展(zhan)望2018年,預計政策(ce)環境、市場環境和國(guo)際(ji)環境將繼續好轉,人民幣國(guo)際(ji)化有(you)望重(zhong)新進(jin)入快(kuai)車道。
一(yi)(yi)(yi)是“一(yi)(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)(yi)路(lu)”倡(chang)議將(jiang)提(ti)供戰(zhan)略機遇。十九大(da)報告將(jiang)“一(yi)(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)(yi)路(lu)”建設(she)作(zuo)為(wei)全面開(kai)放新格(ge)局的(de)(de)(de)重點,我國與沿線國家的(de)(de)(de)經貿往來也(ye)在不斷(duan)密切,但(dan)雙邊(bian)貿易中人民幣的(de)(de)(de)實際收付額僅為(wei)14%,低于整體25%的(de)(de)(de)水平(ping)。鑒于“一(yi)(yi)(yi)帶(dai)一(yi)(yi)(yi)路(lu)”建設(she)對我國有巨大(da)的(de)(de)(de)資(zi)金需求(qiu),同時也(ye)有商品(pin)和服務的(de)(de)(de)進口(kou)需求(qiu),我國可通過“資(zi)本輸出帶(dai)動產品(pin)輸出”的(de)(de)(de)方式(shi)擴大(da)人民幣使用(yong)范圍,并形成閉環的(de)(de)(de)回流機制。年初巴基斯坦央行已(yi)同意在與中國的(de)(de)(de)雙邊(bian)貿易中使用(yong)人民幣作(zuo)為(wei)結算貨(huo)幣,預計后續將(jiang)有更多的(de)(de)(de)國家加入。
二是市場機(ji)制將不斷完善(shan)。今年1月,央(yang)行(xing)發(fa)布了《關于進一步完善(shan)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)跨(kua)境(jing)業務政策促進貿易投資便利(li)化的(de)通知(zhi)》,從促進人(ren)(ren)民(min)幣(bi)跨(kua)境(jing)直接投資、個人(ren)(ren)跨(kua)境(jing)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)結算(suan)、跨(kua)境(jing)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)業務創新等(deng)多個方面便利(li)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)的(de)跨(kua)境(jing)使用(yong)。此外,英國首相特雷莎·梅(mei)訪(fang)華期(qi)間(jian),雙(shuang)方就盡快(kuai)啟動滬倫通達成共識,以(yi)人(ren)(ren)民(min)幣(bi)計價(jia)的(de)原油期(qi)貨也將擇機(ji)推出。市場機(ji)制的(de)完善(shan)、產品種(zhong)類的(de)豐富以(yi)及清(qing)算(suan)機(ji)制的(de)健全,有利(li)于人(ren)(ren)民(min)幣(bi)國際化的(de)繼續發(fa)展。
三(san)是人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯率有望保(bao)持(chi)強(qiang)勢。一(yi)方面,我國金融(rong)監管繼(ji)(ji)續(xu)(xu)保(bao)持(chi)偏(pian)緊態勢,國內(nei)貨幣(bi)(bi)(bi)市場(chang)和債(zhai)券市場(chang)收益率繼(ji)(ji)續(xu)(xu)走高,對外國投(tou)資(zi)者的(de)(de)吸引力(li)上(shang)升(sheng);另(ling)一(yi)方面,美元指數進入技術(shu)下行通道,全年有望震蕩走弱,也為(wei)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)走強(qiang)提供(gong)了條件(jian)。目前(qian),市場(chang)上(shang)的(de)(de)貶(bian)值預期已經幾(ji)乎消失,利差和匯差因素將(jiang)繼(ji)(ji)續(xu)(xu)助力(li)人(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)國際化。
當然也要看到,貨(huo)幣國際化(hua)是(shi)一個(ge)長期的(de)過程(cheng),其(qi)最重要的(de)基礎是(shi)經濟的(de)持(chi)續穩定健康發展(zhan)。我們(men)必須保(bao)持(chi)耐心和(he)(he)定力,在保(bao)證經濟高(gao)質量發展(zhan)的(de)前提(ti)(ti)下(xia),通過改(gai)革運行(xing)機(ji)制和(he)(he)改(gai)善(shan)基礎設施,不斷提(ti)(ti)升(sheng)人(ren)民(min)幣在使用過程(cheng)中(zhong)的(de)便利(li)性(xing)和(he)(he)保(bao)值性(xing),進而提(ti)(ti)升(sheng)人(ren)民(min)幣在國際范圍(wei)內的(de)認可度(du)和(he)(he)接受度(du)。(王靜文)
中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本網(wang)注(zhu)明(ming)“來源(yuan):中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)”的所(suo)有作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),版權(quan)均(jun)屬于中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)。中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)與(yu)(yu)作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任(ren)何組織未經中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報、中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)(zuo)者(zhe)(zhe)書(shu)面授(shou)權(quan)不得轉(zhuan)載、摘編(bian)或利用其它(ta)方式使用上述作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin)。凡本網(wang)注(zhu)明(ming)來源(yuan)非中(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)報·中(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)的作(zuo)(zuo)(zuo)品(pin),均(jun)轉(zhuan)載自(zi)其它(ta)媒體,轉(zhuan)載目的在于更好服(fu)務讀者(zhe)(zhe)、傳遞信息之需,并不代(dai)表本網(wang)贊同其觀點,本網(wang)亦不對其真實性(xing)負責,持異議者(zhe)(zhe)應與(yu)(yu)原出處單位主張權(quan)利。
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