從(cong)美股(gu)私有(you)化到“一(yi)拆(chai)三”回歸國內(nei)股(gu)市(shi)(shi),即將成為中概股(gu)IPO回A首單的(de)(de)(de)藥(yao)明(ming)康(kang)(kang)德始終吸引著(zhu)市(shi)(shi)場目光(guang)。3月27日(ri),藥(yao)明(ming)康(kang)(kang)德IPO申請順利過(guo)會,距(ju)公司2月2日(ri)報送更新(xin)(xin)后的(de)(de)(de)招股(gu)書申報稿僅50余天。對此,多位(wei)投行(xing)人士接受記者采(cai)訪時表示,藥(yao)明(ming)康(kang)(kang)德的(de)(de)(de)過(guo)會“符(fu)合發行(xing)上市(shi)(shi)制度(du)改革的(de)(de)(de)思路,體現了對‘新(xin)(xin)技術新(xin)(xin)產業(ye)新(xin)(xin)業(ye)態新(xin)(xin)模式’的(de)(de)(de)支持力度(du)。藥(yao)明(ming)康(kang)(kang)德無論從(cong)業(ye)務模式、行(xing)業(ye)地位(wei)還(huan)是研發實(shi)力看,都符(fu)合‘四新(xin)(xin)企(qi)業(ye)’標準,也(ye)是A股(gu)市(shi)(shi)場所歡迎的(de)(de)(de)‘獨角獸’企(qi)業(ye)。”
中概股IPO首單釋放新信號
回溯藥(yao)(yao)明(ming)康(kang)(kang)德(de)(de)的IPO進程,去年(nian)7月14日,公司預(yu)披露材料首次刊發(fa);今年(nian)2月6日,公司更新(xin)預(yu)披露材料(2月2日報送(song));3月27日,IPO申請過會(hui)。盡管與(yu)此前富士康(kang)(kang)23個工作日“跑步”IPO相比(bi),藥(yao)(yao)明(ming)康(kang)(kang)德(de)(de)還不算“最(zui)快”,但對諸多(duo)翹(qiao)首回A的中(zhong)概(gai)股而言,藥(yao)(yao)明(ming)康(kang)(kang)德(de)(de)IPO順利過會(hui)頗具標志性意義。
藥明(ming)(ming)康(kang)德(de)(de)的特殊主要體現在(zai)其“中(zhong)概股(gu)(gu)”身份。藥明(ming)(ming)康(kang)德(de)(de)原(yuan)間接控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)WuXi Cayman(無錫開曼)曾于(yu)2007年8月9日在(zai)紐交(jiao)所IPO,并于(yu)2015年12月10日完(wan)成私有(you)化退(tui)市流程(cheng)。在(zai)私有(you)化過程(cheng)中(zhong),藥明(ming)(ming)康(kang)德(de)(de)清理(li)了(外資(zi)(zi)股(gu)(gu)東(dong)較多的)股(gu)(gu)權結構(gou),并進行(xing)了部分的資(zi)(zi)產轉讓、業務(wu)剝(bo)離及股(gu)(gu)權重組,為公司IPO回A全面清障。
藥(yao)明康德(de)(de)首(shou)先將控股子(zi)公司(si)合(he)全藥(yao)業于2015年4月(yue)掛牌在新(xin)三板,合(he)全藥(yao)業目前已(yi)(yi)成為藥(yao)明康德(de)(de)小分子(zi)新(xin)藥(yao)工(gong)藝研發(fa)及生(sheng)產平臺,市(shi)值約200億(yi)元。2017年6月(yue),藥(yao)明康德(de)(de)又推動旗下(xia)生(sheng)物制(zhi)劑研發(fa)服務(wu)供(gong)應商(shang)藥(yao)明生(sheng)物登陸港(gang)交所,同(tong)樣受到市(shi)場追捧,如今市(shi)值已(yi)(yi)逾900億(yi)港(gang)元。
此次,藥明(ming)康(kang)德(de)在A股IPO的(de)業(ye)務(wu)不僅包括(kuo)盈利能力(li)極強(qiang)的(de)小分子化學藥研發服務(wu),還“打包”了(le)新三板的(de)合全(quan)藥業(ye)。最新財務(wu)數據顯示,藥明(ming)康(kang)德(de)2017年1月(yue)至(zhi)9月(yue)實(shi)現營業(ye)收入56.78億元(yuan),凈利潤11.15億元(yuan)。如此高(gao)含金量的(de)“獨(du)角獸”企業(ye)未來的(de)市值空間不難想象。
對(dui)藥明(ming)康德的順(shun)利(li)過會(hui),有投行人士昨日接受記(ji)者采訪時直言,這(zhe)是(shi)一個積(ji)極信號。“藥明(ming)康德過會(hui)與(yu)富士康過會(hui)一樣,都表明(ming)了監管層對(dui)新經濟(ji)(ji)企(qi)業(ye)的支持態(tai)度。”在該投行人士看(kan)來(lai),近期(qi)A股市(shi)場已在完善發(fa)行上(shang)市(shi)制度,更(geng)好服務新經濟(ji)(ji)等方面釋(shi)放(fang)諸多政策信號。
CRO“獨角獸”助力醫藥創新
招股(gu)說明書申報稿顯示,藥明康德此次(ci)將發(fa)行不超(chao)過1.04億股(gu),擬登陸上交所。募資57.41億元(yuan),將分別(bie)投向蘇州藥物(wu)(wu)安全評價中心(xin)擴建項(xiang)(xiang)目(mu)、天津化學研發(fa)實驗(yan)室擴建升級項(xiang)(xiang)目(mu)、抗體(ti)耦聯藥物(wu)(wu)(ADCs)中間體(ti)和數字影像(xiang)成像(xiang)藥物(wu)(wu)/試劑(ji)載體(ti)的研發(fa)及應用項(xiang)(xiang)目(mu)等九(jiu)個藥物(wu)(wu)研發(fa)相關項(xiang)(xiang)目(mu),以及補充流動資金(jin)。
據了解,藥明康德是(shi)我(wo)國(guo)規模最大(da)、全球排名前列的(de)小分子醫(yi)(yi)藥研(yan)(yan)發服(fu)務(wu)(wu)(CRO)企業。公司(si)主(zhu)營業務(wu)(wu)為(wei)小分子化(hua)學藥的(de)發現、研(yan)(yan)發及(ji)生(sheng)產(chan)的(de)全方位、一體化(hua)平臺服(fu)務(wu)(wu),以(yi)全產(chan)業鏈平臺的(de)形式面向全球制藥企業,提供各類新(xin)藥的(de)研(yan)(yan)發、生(sheng)產(chan)及(ji)配套服(fu)務(wu)(wu)。此外(wai),公司(si)還在境外(wai)提供醫(yi)(yi)療器械檢(jian)測及(ji)精準(zhun)醫(yi)(yi)療研(yan)(yan)發生(sheng)產(chan)服(fu)務(wu)(wu)。
截至2017年(nian)9月(yue)30日(ri),藥(yao)明(ming)康德為(wei)客戶在研1000余(yu)項新藥(yao)開發項目,同(tong)時支(zhi)持或(huo)承載著包(bao)括(kuo)輝瑞、禮來、默沙東等全球多(duo)家知名藥(yao)企的(de)(de)200多(duo)個(ge)臨床I-II 期(qi)、30多(duo)個(ge)臨床III期(qi)及商(shang)業化階段(duan)的(de)(de)小分子化學藥(yao)生(sheng)產。
目前,在A股市場上,與藥明(ming)康德同(tong)屬CRO行業(ye)的公司還包括泰(tai)格醫(yi)(yi)藥、博(bo)濟醫(yi)(yi)藥、凱(kai)萊英(ying)、博(bo)騰股份等。不(bu)過,就業(ye)務規(gui)模和體量而(er)言,藥明(ming)康德無疑是龍(long)頭。
有券(quan)商(shang)分析人士指出,我國CRO行業在創新藥(yao)崛(jue)起與藥(yao)審改(gai)革的(de)雙重機遇下,將(jiang)迎(ying)來高景氣周期。而藥(yao)明康(kang)德(de)此(ci)時登陸A股,可(ke)以說正(zheng)趕上了好(hao)時候。
浩(hao)(hao)悅資本創始合伙(huo)人劉(liu)浩(hao)(hao)昨(zuo)日接受記者采訪(fang)表示:“如果把創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)研發比(bi)作挖金礦,那(nei)CRO做(zuo)的(de)(de)就是(shi)賣鐵鍬的(de)(de)生意,藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)就是(shi)賣鐵鍬的(de)(de)絕對龍頭。”劉(liu)浩(hao)(hao)進(jin)一步指(zhi)出,藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)作為(wei)國內占據主(zhu)導(dao)地位的(de)(de)CRO巨頭,市(shi)場(chang)份額(e)已以(yi)絕對優勢領(ling)先競爭(zheng)對手(shou)。去年,FDA批的(de)(de)新(xin)藥(yao)(yao)(yao)里,由藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)作為(wei)CRO服(fu)務商的(de)(de)品種占比(bi)超過了70%。“這(zhe)意味(wei)著(zhu),投資藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)不但是(shi)投資CRO行業(ye)本身,更(geng)能分享整(zheng)個創新(xin)藥(yao)(yao)(yao)市(shi)場(chang)的(de)(de)發展紅利。作為(wei)該領(ling)域的(de)(de)‘獨角獸’,藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)實(shi)至名歸。”劉(liu)浩(hao)(hao)對藥(yao)(yao)(yao)明康(kang)(kang)(kang)(kang)德(de)(de)即將(jiang)開啟的(de)(de)A股征程(cheng)充滿期待。
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