受美國(guo)(guo)股市(shi)整體(ti)震蕩、當地投資者對中國(guo)(guo)品牌(pai)認知有限(xian)等因素影響,上周(3月26日-30日)在美國(guo)(guo)上市(shi)的(de)中概股均出現(xian)“破發(fa)”(首發(fa)個交(jiao)易日股價(jia)低于發(fa)行價(jia))。
當周,愛奇藝(15.55, -2.45, -13.61%)、嗶哩嗶哩(11, -0.24, -2.14%)、精銳教(jiao)育、格林豪泰(12.75, -0.28, -2.15%)、尚德機構(gou)(8.3, -1.27, -13.27%)在美國(guo)股市上市,首日均出(chu)現“破(po)發”,部(bu)分股價跌幅(fu)甚至超(chao)過13%。市場(chang)人士(shi)表(biao)示,中概(gai)股集體(ti)“破(po)發”,一(yi)定程度上是(shi)因為上市時(shi)機不好,適逢市場(chang)擔憂中國(guo)和美國(guo)之間的貿易摩(mo)擦影響。
其中(zhong),備受關注的視頻網(wang)(wang)站(zhan)(zhan)愛奇藝也(ye)出現了上市首(shou)日(ri)大幅下(xia)跌(die),跌(die)幅超過(guo)13%。另一家視頻網(wang)(wang)站(zhan)(zhan)嗶哩(li)(li)嗶哩(li)(li)上市首(shou)日(ri)跌(die)幅也(ye)達3%。對標(biao)今年(nian)硅谷的網(wang)(wang)絡(luo)科技企業(ye)Zscaler和(he)Dropbox兩家公(gong)(gong)司上市首(shou)日(ri)分別(bie)取(qu)得106%和(he)36%的漲幅,市場分析網(wang)(wang)站(zhan)(zhan)SeekAlpha文章稱,盡管中(zhong)國公(gong)(gong)司上市的保薦(jian)團隊豪華,但對比網(wang)(wang)絡(luo)科技股的表現,中(zhong)國科技企業(ye)并沒(mei)有獲得美國投資者的青睞。
愛奇藝首席執行官龔宇在接受(shou)媒體(ti)采訪時說,西(xi)方投資者對愛奇藝商(shang)業模式相對陌生,這會對愛奇藝的價值造成低估。“但是,我(wo)覺得這個不(bu)重(zhong)要,最主(zhu)要的是我(wo)們把目光看得更(geng)長遠,在未(wei)來(lai)獲(huo)得更(geng)多的關注和對愛奇藝價值的認可(ke)。”
盡(jin)管中國市場增(zeng)長(chang)前(qian)景(jing)廣(guang)闊,但(dan)當前(qian)視頻市場“燒錢(qian)”未盈利的商業模式增(zeng)加(jia)了投(tou)資者(zhe)的謹慎情緒。根(gen)據招股(gu)說(shuo)明書,愛奇藝營收(shou)規模增(zeng)長(chang)迅猛,但(dan)是公(gong)(gong)司實際仍處于(yu)虧損(sun)(sun)狀態(tai),2015年(nian)至2017年(nian)愛奇藝凈虧損(sun)(sun)分別(bie)為(wei)25.75億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、30.74億(yi)(yi)(yi)元(yuan)和37.369億(yi)(yi)(yi)元(yuan),凈虧損(sun)(sun)率分別(bie)為(wei)-48%、-27%和-22%,虧損(sun)(sun)額度(du)在(zai)(zai)不斷增(zeng)加(jia),未來何時能夠盈利還存在(zai)(zai)很(hen)大(da)不確定性。相似狀況發生在(zai)(zai)嗶哩(li)嗶哩(li)身上,2015至2017年(nian),該公(gong)(gong)司三年(nian)凈虧損(sun)(sun)分別(bie)為(wei)3.72億(yi)(yi)(yi)元(yuan)、9.1億(yi)(yi)(yi)元(yuan)和1.84億(yi)(yi)(yi)元(yuan)。
市場人(ren)士表示(shi),中(zhong)國視(shi)頻網站原(yuan)創內容(rong)的開發將是(shi)投(tou)資者關注的焦點(dian)。
另一個導致中概股表現低(di)迷的原(yuan)因(yin)在于美股的震蕩。美國主(zhu)要股指(zhi)和(he)科技(ji)指(zhi)數近(jin)期紛(fen)紛(fen)下挫,如(ru)受事件性丑(chou)聞影響,特斯(si)拉(266.13, 8.35, 3.24%)的股價周跌幅達12%,臉書(159.79, 6.76, 4.42%)股價近(jin)期跌幅達15%。
標普500指(zhi)數在過去(qu)的(de)5周中有3周收(shou)跌(die)(die),大(da)幅(fu)震蕩下跌(die)(die)終結(jie)了美(mei)(mei)股(gu)(gu)過去(qu)近(jin)一(yi)年(nian)來(lai)的(de)強勁上行態勢。而美(mei)(mei)股(gu)(gu)中受挫最(zui)大(da)的(de)無(wu)疑是科技(ji)股(gu)(gu),截至3月29日的(de)美(mei)(mei)股(gu)(gu)第(di)一(yi)季(ji)度(du)最(zui)后一(yi)個交易日,標普500科技(ji)股(gu)(gu)3月下跌(die)(die)4%,臉書3月大(da)跌(die)(die)10.4%;亞馬(ma)遜(1447.34, 15.92, 1.11%)3月累跌(die)(die)逾(yu)4.3%。受此(ci)影響,道指(zhi)和(he)標普500本季(ji)度(du)分(fen)別下跌(die)(die)2.3%和(he)1.2%,打破9個季(ji)度(du)連漲(zhang)紀錄(lu)。
安聯集團首席經濟(ji)顧問伊爾漢表示(shi)(shi),一度成為(wei)美國股(gu)市上(shang)漲動力的(de)科(ke)技股(gu)正發生變化。“市場原本對破壞式(shi)創新力量表示(shi)(shi)贊嘆,如(ru)今(jin)卻(que)摻雜了(le)對業(ye)界濫用優勢和其他負面后果的(de)疑(yi)慮。隨之(zhi)而來的(de)是政(zheng)府干預(yu)、企(qi)(qi)業(ye)自律、企(qi)(qi)業(ye)責任、財務展望等一連串重(zhong)要問題。”
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