交通銀行金融研究中心4日發布《2018年(nian)下半年(nian)中國(guo)宏(hong)觀經(jing)濟(ji)(ji)金融展望報告》。報告預計(ji),下半年(nian)中國(guo)經(jing)濟(ji)(ji)增速略有放緩,二三(san)四季度(du)經(jing)濟(ji)(ji)增速預計(ji)分別為(wei)6.7%、6.6%、6.6%,全年(nian)增速可(ke)能維持在6.7%左右(you)。
報告預(yu)計,下半年(nian)通脹水平(ping)(ping)可能(neng)保持平(ping)(ping)穩(wen)。PPI和(he)CPI剪刀(dao)差現象可能(neng)會延(yan)續至(zhi)三(san)季度(du),四(si)季度(du)會有所收窄。PPI上(shang)升主要是生(sheng)產(chan)資料類工業產(chan)品價(jia)格上(shang)漲(zhang),而與消(xiao)費(fei)更(geng)為密切的(de)生(sheng)活資料類價(jia)格漲(zhang)幅并不大。在國內需求平(ping)(ping)穩(wen)增長的(de)前提下,未來CPI缺(que)乏顯著反(fan)彈的(de)動力。非食品價(jia)格下半年(nian)可能(neng)會溫(wen)和(he)上(shang)升。預(yu)計全年(nian)CPI同(tong)比上(shang)漲(zhang)2%左右。三(san)季度(du)PPI可能(neng)延(yan)續上(shang)漲(zhang)之勢,四(si)季度(du)回(hui)落(luo)的(de)可能(neng)性較大,全年(nian)PPI平(ping)(ping)均漲(zhang)幅為3.5%左右。
下半年M2增(zeng)(zeng)速(su)可(ke)能逐(zhu)(zhu)漸企(qi)穩,社融與(yu)M2增(zeng)(zeng)速(su)背(bei)離(li)收窄。目前信(xin)貸(dai)(dai)平穩較(jiao)(jiao)快(kuai)增(zeng)(zeng)長將有助于M2企(qi)穩。影響M2增(zeng)(zeng)速(su)的(de)因素主要(yao)來自四方面:央行定向(xiang)調(diao)控政(zheng)策將圍繞增(zeng)(zeng)強(qiang)信(xin)貸(dai)(dai)支持實體(ti)經濟力度展開(kai);下半年財(cai)政(zheng)支出力度可(ke)能較(jiao)(jiao)上半年明顯加大;表外不合規融資的(de)存(cun)量(liang)到期不再(zai)續(xu)作的(de)壓力依然存(cun)在;美國加息節(jie)奏快(kuai)于市場(chang)預期,歐盟量(liang)化(hua)寬松規模逐(zhu)(zhu)漸放緩(huan),新興市場(chang)國家可(ke)能會遭(zao)遇跨境資金流出的(de)壓力。(彭揚)