美元指(zhi)數過去一(yi)(yi)周上漲1%，站上96，創(chuang)16個月新高。借勢加息預期，近期“美元風暴(bao)”驟起，“吹”倒非美貨幣(bi)(bi)一(yi)(yi)片，但人(ren)民(min)幣(bi)(bi)匯率(lv)保持穩(wen)(wen)定，再(zai)一(yi)(yi)次(ci)展(zhan)現出(chu)十足的韌性(xing)。分析人(ren)士指(zhi)出(chu)，中國外貿穩(wen)(wen)、貨幣(bi)(bi)穩(wen)(wen)、經濟金融“底盤穩(wen)(wen)”，因而匯率(lv)也(ye)穩(wen)(wen)，成為人(ren)民(min)幣(bi)(bi)資產吸引全球投資者的堅(jian)實基(ji)礎(chu)。

　　國際金(jin)融協會日前發布的(de)全球資金(jin)流(liu)(liu)向報告顯示(shi)，10月，流(liu)(liu)入新(xin)興市場國家的(de)投資總(zong)額(e)為249億(yi)美元，中國股市流(liu)(liu)入73億(yi)美元，中國債市流(liu)(liu)入63億(yi)美元，二(er)者合(he)計流(liu)(liu)入金(jin)額(e)占新(xin)興市場國家當月流(liu)(liu)入資金(jin)總(zong)額(e)的(de)54.6%。

　　人民幣走出獨立行情

　　近(jin)期，美國通脹(zhang)預期與貨幣緊縮預期交織上(shang)升(sheng)，推動美元匯率較快升(sheng)值。Wind數(shu)據(ju)顯示，從(cong)11月(yue)10日(ri)(ri)開始，美元指數(shu)節節攀升(sheng)，8個(ge)交易日(ri)(ri)漲超(chao)2%，上(shang)周上(shang)漲1%；11月(yue)19日(ri)(ri)收盤站上(shang)96，盤中升(sheng)至96.25，創2020年7月(yue)以來的新高。

　　“美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)風(feng)暴”來襲，外(wai)匯市場風(feng)起云涌。據統(tong)計，過去8個交(jiao)易日，歐元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)對(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)貶值2.7%、澳元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)對(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)貶值1.97%、加元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)對(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)貶值1.65%，日元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)對(dui)美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)貶值1.01%。一時間(jian)，非美(mei)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)貨幣(bi)紛紛貶值，不少主要貨幣(bi)出現較(jiao)大波(bo)動。

　　人民幣(bi)匯率(lv)成為一道(dao)別樣的風景線。無論是(shi)在岸(an)價格(ge)還是(shi)離岸(an)價格(ge)，人民幣(bi)對美元(yuan)市(shi)場匯率(lv)基本都(dou)在6.38元(yuan)至6.40元(yuan)區間(jian)窄幅(fu)波動，既沒有大幅(fu)貶值也(ye)沒有明顯升值。

　　這(zhe)并(bing)非人民幣(bi)匯率(lv)第一(yi)次(ci)在美(mei)元(yuan)指數(shu)波(bo)動時走出獨(du)立(li)行情。今年6月，美(mei)元(yuan)指數(shu)重返90上(shang)方，非美(mei)貨(huo)幣(bi)紛紛對(dui)美(mei)元(yuan)貶值，而人民幣(bi)反應平(ping)靜；9月，美(mei)元(yuan)指數(shu)連(lian)續上(shang)行，人民幣(bi)對(dui)美(mei)元(yuan)匯率(lv)則(ze)在6.45元(yuan)至6.5元(yuan)之間橫(heng)盤，均展現(xian)出較強獨(du)立(li)性。

　　今(jin)年(nian)以來(lai)，人(ren)民幣(bi)對美元匯(hui)率(lv)在波動中升值(zhi)，在主要貨幣(bi)中屬于相對強勢的(de)貨幣(bi)。據統計，截(jie)至11月19日(ri)，今(jin)年(nian)以來(lai)人(ren)民幣(bi)對美元匯(hui)率(lv)中間價累計升值(zhi)1424基點，幅度為2.18%。

　　匯率穩有底氣

　　人民(min)幣匯率為何能(neng)在美元指數攀(pan)升(sheng)、非美元貨幣匯率紛(fen)紛(fen)貶值(zhi)時(shi)走出獨立行情？出口高(gao)景氣助力經(jing)濟穩健運行，國際(ji)貿易環境改善提(ti)振市(shi)場(chang)情緒(xu)，外資流(liu)入較快增長，貨幣政(zheng)策維持穩健，外匯市(shi)場(chang)成熟度提(ti)升(sheng)，這(zhe)些因素支持人民(min)幣匯率總體保(bao)持基(ji)本穩定成為市(shi)場(chang)共(gong)識。

　　海關總(zong)署近日公布，以美元(yuan)計(ji)，今年前10個(ge)月，我國(guo)出口同比增長32.3%，貿易(yi)順差累計(ji)5106.35億(yi)美元(yuan)。平安證券(quan)首席經(jing)濟(ji)學家鐘正(zheng)生說：“我國(guo)經(jing)常賬戶連年順差，國(guo)際資本流(liu)動形勢(shi)向好，新冠疫(yi)情‘壓力(li)測試’下更凸(tu)顯我國(guo)經(jing)濟(ji)的(de)穩定性和較強的(de)出口競爭(zheng)力(li)，支撐著人民幣匯率運(yun)行的(de)中(zhong)樞。”

　　在業(ye)內人士看來，我國(guo)吸(xi)收外資(zi)持(chi)續較(jiao)快(kuai)增長，提振(zhen)了人民幣匯率。招商證券(quan)首席宏觀(guan)分析師(shi)謝亞軒指(zhi)出(chu)：“中(zhong)國(guo)國(guo)際(ji)收支資(zi)本和(he)金融賬戶中(zhong)的(de)直(zhi)接投(tou)資(zi)、證券(quan)投(tou)資(zi)項目都出(chu)現明(ming)顯的(de)凈流入(ru)。國(guo)際(ji)資(zi)本的(de)涌入(ru)改變外匯供求狀況(kuang)，推動人民幣匯率升(sheng)值。”

　　此外(wai)，疫情發生后，我國(guo)堅持實施正常(chang)貨(huo)幣政(zheng)策，政(zheng)策較(jiao)早回歸常(chang)態化，有助于增強(qiang)人(ren)民幣匯率的穩定性。

　　近(jin)年來，我國外(wai)匯(hui)(hui)市場(chang)(chang)韌性增強，更趨(qu)成熟，總體平衡(heng)、雙向(xiang)波動(dong)的(de)特征不(bu)斷鞏(gong)固。“人民幣(bi)匯(hui)(hui)率的(de)穩定(ding)性優于(yu)其他貨幣(bi)，匯(hui)(hui)率預期穩定(ding)，外(wai)匯(hui)(hui)市場(chang)(chang)交易理性有序。”央行副行長潘功勝此(ci)前說。

　　資金持續凈流入

　　市場(chang)人(ren)士指出，近年來，人(ren)民(min)幣匯率展(zhan)現出十足的(de)韌性，增強(qiang)了人(ren)民(min)幣資(zi)產的(de)吸引(yin)力。股債市場(chang)上，國(guo)際投(tou)資(zi)者參與(yu)度不斷提升，資(zi)金持續保持凈流入態勢。

　　業內人士認(ren)為，人民幣(bi)匯(hui)率保(bao)持穩(wen)定(ding)有支撐，但人民幣(bi)匯(hui)率變化受內外(wai)部(bu)多重因素影響，當前外(wai)部(bu)環(huan)境(jing)仍存在不(bu)穩(wen)定(ding)不(bu)確定(ding)因素。

　　北大國(guo)(guo)民經濟(ji)研究中心認(ren)為，隨(sui)著疫情(qing)影響減(jian)弱，發達經濟(ji)體恢復加快，與(yu)我(wo)國(guo)(guo)經濟(ji)增(zeng)(zeng)長差距逐步收(shou)窄；國(guo)(guo)內散(san)發疫情(qing)對產品(pin)生產和(he)交付造成擾動，未來我(wo)國(guo)(guo)出(chu)口(kou)增(zeng)(zeng)速可(ke)能出(chu)現高位(wei)回落。

　　華創證券(quan)研究(jiu)所(suo)所(suo)長(chang)助理、首席(xi)宏觀分析(xi)師張瑜指出，主要發達經濟體(ti)央行紛(fen)紛(fen)釋(shi)放政策轉向信(xin)號(hao)，若美(mei)國后(hou)續加息刺(ci)激美(mei)元進一(yi)步走強，人民幣匯率可能相應出現(xian)貶值波動。“市場參(can)與者不(bu)應以當下的強勢做線性(xing)外推，押注(zhu)人民幣匯率會一(yi)直升(sheng)值。”

　　日前召開的全國外匯(hui)市(shi)場自律(lv)機制第八(ba)次工(gong)作會議指(zhi)出，未來人民幣匯(hui)率既可能升(sheng)值(zhi)，也可能貶值(zhi)，雙向波動是常態，合理(li)均(jun)衡是目標，偏(pian)離程度與(yu)糾偏(pian)力量成正(zheng)比。

　　央行在(zai)第三季度中國(guo)貨幣(bi)政(zheng)策執行報告中表示，下一步，將(jiang)深化(hua)人民幣(bi)匯率市(shi)場(chang)化(hua)改革(ge)，增強人民幣(bi)匯率彈性，加強預期管理(li)，完善(shan)跨境融資宏觀審慎(shen)管理(li)，引導市(shi)場(chang)主體(ti)堅持“風險中性”理(li)念，保(bao)持人民幣(bi)匯率在(zai)合理(li)均衡水平上的基本穩定。