兩(liang)會(hui)期間，多位代(dai)表委員(yuan)建議，進一步(bu)(bu)完善資本市場(chang)基礎制(zhi)度，增強(qiang)市場(chang)“磁性”，逐步(bu)(bu)培育機(ji)構投資者隊(dui)伍，暢通渠道(dao)，吸引長期資金穩(wen)步(bu)(bu)、持續流入資本市場(chang)。

　　優化投資者結構 培育機構投資者

　　“長(chang)期資(zi)金來源(yuan)短缺，機構投資(zi)者比例(li)低，使得(de)市場(chang)漲跌跟交(jiao)易(yi)量有很大關(guan)系(xi)，容易(yi)出現較(jiao)大波動。”全國(guo)政協委(wei)員(yuan)、申萬宏(hong)源(yuan)證券(quan)研究所(suo)首席經濟學家楊成長(chang)直(zhi)言(yan)，在美(mei)國(guo)等成熟(shu)市場(chang)，普通投資(zi)者的入市途徑(jing)更多是(shi)購買(mai)保(bao)險，保(bao)險再購買(mai)公(gong)募(mu)基(ji)金，公(gong)募(mu)基(ji)金最終進入市場(chang)。

　　多位(wei)代表(biao)委員建議，應改變A股(gu)市場以散(san)戶(hu)為(wei)主(zhu)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)結(jie)構(gou)、增(zeng)加機構(gou)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)占比。全國(guo)政(zheng)(zheng)協(xie)委員、證監會(hui)原主(zhu)席(xi)肖鋼指出，市場結(jie)構(gou)還不(bu)(bu)夠(gou)合理，交易(yi)制度(du)也不(bu)(bu)夠(gou)完善(shan)，投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)也不(bu)(bu)成熟，特別是投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)結(jie)構(gou)以散(san)戶(hu)為(wei)主(zhu)，這是我們多年(nian)存在(zai)的(de)(de)問(wen)題。全國(guo)政(zheng)(zheng)協(xie)委員、國(guo)泰(tai)君(jun)安國(guo)際董事會(hui)主(zhu)席(xi)兼(jian)行政(zheng)(zheng)總裁閻(yan)峰認為(wei)，當前A股(gu)以散(san)戶(hu)為(wei)主(zhu)的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)結(jie)構(gou)是不(bu)(bu)完善(shan)的(de)(de)，長期資(zi)金的(de)(de)進入有望優(you)化(hua)市場生態。

　　全(quan)國政協委(wei)員、證(zheng)監會(hui)原副主席姜(jiang)洋建議，重(zhong)視資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場基(ji)礎性制度對促進資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場健康(kang)穩定發展的重(zhong)要作用，如促進社保、商(shang)業保險和公募基(ji)金(jin)等與資(zi)(zi)(zi)(zi)本市(shi)(shi)場形成良性互動，引進長期(qi)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)入(ru)市(shi)(shi)，避免短(duan)期(qi)行為。給予全(quan)國社保基(ji)金(jin)更多的權(quan)(quan)益類(lei)資(zi)(zi)(zi)(zi)產投資(zi)(zi)(zi)(zi)主動權(quan)(quan)，從目前的40%擴大為60%。推動個(ge)人稅收(shou)遞(di)延型(xing)商(shang)業養老(lao)保險試點轉為常規(gui)，將公募基(ji)金(jin)納入(ru)其中。啟動企業年金(jin)、職業年金(jin)個(ge)人投資(zi)(zi)(zi)(zi)選擇(ze)權(quan)(quan)的試點工作。

　　銀保監會(hui)副主席周亮表示，資(zi)本市場(chang)牽一發(fa)而動全(quan)身，在金融中作用非常重(zhong)要，保險資(zi)金又具(ju)有長期使(shi)用的功能，總體鼓勵和支(zhi)持保險作為長期資(zi)金入市。

　　在2月底的(de)(de)國新(xin)辦發布會上，證監會主席易會滿表(biao)示，將進一步加強協調，打通社(she)保基金(jin)、保險、企(qi)業年金(jin)等(deng)各類機構(gou)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)入市(shi)瓶頸，吸引更多中長期資(zi)金(jin)入市(shi)。

　　加快開放步伐 吸引境外長線資金

　　不僅是國(guo)內的(de)機(ji)構投資者，隨著對外開放步伐加快，國(guo)外長(chang)期資金也在不斷進入A股市場。

　　證監會新聞發言人常德鵬在回答中國(guo)證券(quan)報記者關于“如何看待核準國(guo)際貨幣基(ji)金(jin)組織(zhi)(zhi)RQFII資(zi)格(ge)批復”的提問時(shi)就表示，IMF是國(guo)際上(shang)最重(zhong)要的金(jin)融組織(zhi)(zhi)之一，具有特(te)殊(shu)地位(wei)，允許其(qi)投資(zi)中國(guo)市場有利于進一步擴大中國(guo)資(zi)本市場的開放，助推人民幣國(guo)際化，歡迎(ying)IMF主權基(ji)金(jin)等更多的國(guo)外長期(qi)資(zi)金(jin)投資(zi)中國(guo)市場。

　　對于(yu)是否放(fang)(fang)開外資(zi)持有(you)A股比(bi)例(li)，證監會副主(zhu)席(xi)閻慶(qing)民表示，下一步要統籌研究(jiu)。總體方向(xiang)是繼續推(tui)進開放(fang)(fang)，不斷擴大股比(bi)開放(fang)(fang)。

　　談及備受關注的科創(chuang)板(ban)，全(quan)國(guo)(guo)政協委員、香(xiang)港交易所集團(tuan)行政總裁李(li)小(xiao)加建(jian)議，允許國(guo)(guo)際投資者通過滬(hu)(hu)港通參(can)與(yu)科創(chuang)板(ban)一級市(shi)場(chang)發行與(yu)二(er)級市(shi)場(chang)交易。這在滬(hu)(hu)港通現(xian)有制度下完全(quan)可行，只需將科創(chuang)板(ban)納(na)入滬(hu)(hu)股通標的范疇(chou)，同時開通大宗(zong)交易機制。目前來看(kan)，實現(xian)這一建(jian)議應無(wu)較(jiao)大制度障(zhang)礙。“更(geng)多國(guo)(guo)際投資者的參(can)與(yu)有助(zhu)于(yu)豐(feng)富投資者構成(cheng)和流動性(xing)，從而提升科創(chuang)板(ban)的市(shi)場(chang)化與(yu)國(guo)(guo)際化水平(ping)。”李(li)小(xiao)加說(shuo)。

　　不(bu)僅(jin)是(shi)A股，其他金(jin)融(rong)領(ling)域(yu)乃至實(shi)體經濟(ji)也在(zai)(zai)(zai)吸引外(wai)資(zi)進(jin)入，并形(xing)成相(xiang)互促進(jin)。全國政協委員、中投公(gong)司副董事長、總(zong)經理屠光紹表(biao)示，在(zai)(zai)(zai)開(kai)放金(jin)融(rong)市場(chang)方面，相(xiang)對公(gong)開(kai)市場(chang)，非公(gong)開(kai)市場(chang)的(de)(de)(de)開(kai)放還(huan)不(bu)夠，在(zai)(zai)(zai)不(bu)良資(zi)產處(chu)置、債轉(zhuan)股、困難企業重組(zu)等方面，可(ke)以引進(jin)外(wai)資(zi)。楊成長認為，實(shi)業領(ling)域(yu)的(de)(de)(de)投資(zi)與金(jin)融(rong)領(ling)域(yu)的(de)(de)(de)投資(zi)是(shi)高度關(guan)聯的(de)(de)(de)，實(shi)業投資(zi)的(de)(de)(de)開(kai)放和金(jin)融(rong)投資(zi)的(de)(de)(de)開(kai)放相(xiang)一致。

　　形成長期投資文化

　　培養長期投資(zi)文化，是引導更多(duo)中長期資(zi)金進(jin)入(ru)資(zi)本市場(chang)的題中應有之義。

　　全國(guo)(guo)政協委(wei)(wei)員、全國(guo)(guo)社會保障基金理(li)(li)事會理(li)(li)事長(chang)樓(lou)繼偉指出，全國(guo)(guo)社保基金的(de)機(ji)構文化(hua)有(you)六(liu)大特征。首先是長(chang)期(qi)投資(zi)(zi)、價值投資(zi)(zi)和責(ze)任投資(zi)(zi)的(de)理(li)(li)念，這(zhe)些(xie)理(li)(li)念的(de)堅守(shou)和實踐有(you)助于市場的(de)穩定和長(chang)期(qi)價值的(de)創造。第(di)(di)二是分(fen)散投資(zi)(zi)，將資(zi)(zi)金分(fen)散到不同風險收益特征的(de)產(chan)(chan)(chan)品。第(di)(di)三(san)，高度(du)(du)重(zhong)視資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)的(de)作用(yong)，包括戰略(lve)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)、年度(du)(du)戰術資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)、季度(du)(du)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)和資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)再平(ping)衡在內的(de)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)配(pei)置(zhi)(zhi)體系。第(di)(di)四，采取(qu)適(shi)宜(yi)的(de)主動(dong)和被動(dong)管理(li)(li)、委(wei)(wei)托和自營管理(li)(li)策(ce)略(lve)。第(di)(di)五，高度(du)(du)重(zhong)視風險管理(li)(li)和紀(ji)律約束。第(di)(di)六(liu)，責(ze)任、獨立、包容(rong)的(de)機(ji)構文化(hua)。

　　樓繼(ji)偉表示，養老基金投資不(bu)應(ying)關注(zhu)短期(qi)的、年度的波動，而是講究跨周期(qi)的長(chang)期(qi)收益(yi)(yi)(yi)。權益(yi)(yi)(yi)類資產風險大(da)、波動大(da)，但(dan)長(chang)期(qi)來看，權益(yi)(yi)(yi)投資的收益(yi)(yi)(yi)高于固定收益(yi)(yi)(yi)。

　　楊(yang)成長(chang)認為，普通投資(zi)(zi)者(zhe)要改變交(jiao)易(yi)幻(huan)覺(jue)(jue)。所(suo)謂“交(jiao)易(yi)幻(huan)覺(jue)(jue)”，就是覺(jue)(jue)得(de)股票收益(yi)來源于交(jiao)易(yi)，但實際上(shang)交(jiao)易(yi)過程只(zhi)會是增加成本(ben)，而不是創造(zao)價(jia)值。因(yin)此，應引(yin)導投資(zi)(zi)者(zhe)進行價(jia)值投資(zi)(zi)，認識(shi)到只(zhi)有通過長(chang)期(qi)投資(zi)(zi)、責任投資(zi)(zi)，才能夠獲得(de)真正的收益(yi)。

　　“未來海(hai)外機構投(tou)資(zi)者的(de)資(zi)金有(you)望(wang)穩步流入，國內機構投(tou)資(zi)者隊伍也(ye)在逐步培育中。”閻峰認為(wei)，一(yi)方面(mian)，上(shang)市(shi)公(gong)司的(de)誠信十(shi)分重要。如果上(shang)市(shi)公(gong)司沒(mei)有(you)誠信，長期投(tou)資(zi)者入場(chang)虧損的(de)概率就會(hui)很(hen)大(da)。現(xian)在對失信人員(yuan)的(de)處罰較(jiao)輕，應該加重；另(ling)一(yi)方面(mian)，信息披露十(shi)分關鍵，充分的(de)信息披露是(shi)專(zhuan)業投(tou)資(zi)者進行判斷的(de)基礎。

　　全國政協委員(yuan)、中(zhong)國光(guang)大集團(tuan)董事長李曉鵬建議，建立金融業高質量發展(zhan)指標評價體系。推動短期激(ji)勵(li)向(xiang)長期激(ji)勵(li)轉變，推行股(gu)票期權、員(yuan)工持(chi)股(gu)、虛擬股(gu)權等長期激(ji)勵(li)方(fang)式(shi)。