中(zhong)證網訊（記者 程竹）交通(tong)銀行首席經(jing)濟學家(jia)連(lian)平4月1日(ri)在“深入推進(jin)金融供給(gei)側結構性(xing)改革(ge)——國(guo)家(jia)金融與發展(zhan)實驗室年會（2019）”上表示，金融體系內(nei)部循(xun)環的主要(yao)(yao)問題是銀行業資源不能順(shun)暢地(di)進(jin)入證券(quan)業，這是直接融資尤其是股票市(shi)場發展(zhan)長期不如(ru)人意的重要(yao)(yao)原(yuan)因之(zhi)一。

　　連平(ping)建議，可以考慮(lv)有限放(fang)開(kai)商業(ye)銀行以金融控(kong)股公司(si)的形式深化綜合(he)經營，將銀行業(ye)的資(zi)(zi)本(ben)資(zi)(zi)源(yuan)、客戶資(zi)(zi)源(yuan)和網絡(luo)資(zi)(zi)源(yuan)等(deng)引(yin)入(ru)證券(quan)業(ye)，促進資(zi)(zi)本(ben)市場(chang)取得跨越式發展。

　　連平(ping)認為，以金(jin)融(rong)(rong)控股公(gong)司模(mo)式(shi)(shi)深化(hua)金(jin)融(rong)(rong)業(ye)綜合經(jing)營(ying)，有助于(yu)優(you)化(hua)融(rong)(rong)資(zi)(zi)結構，降低宏觀杠桿率。在(zai)目前的(de)體制下(xia)，銀(yin)行已經(jing)可(ke)(ke)以投資(zi)(zi)除證券公(gong)司以外的(de)大(da)部分非銀(yin)行業(ye)金(jin)融(rong)(rong)公(gong)司，但(dan)唯獨不(bu)能(neng)投資(zi)(zi)證券業(ye)。在(zai)銀(yin)行的(de)資(zi)(zi)源(yuan)不(bu)能(neng)向(xiang)證券業(ye)充分流(liu)動(dong)的(de)情況下(xia)，銀(yin)行可(ke)(ke)能(neng)會將更(geng)多的(de)資(zi)(zi)源(yuan)投入到自(zi)身的(de)存貸(dai)款業(ye)務上，從(cong)而進一步(bu)推動(dong)間接融(rong)(rong)資(zi)(zi)發展(zhan)。而在(zai)銀(yin)行業(ye)持續自(zi)我增強的(de)金(jin)融(rong)(rong)環境下(xia)，股權融(rong)(rong)資(zi)(zi)等直接融(rong)(rong)資(zi)(zi)方式(shi)(shi)發展(zhan)會受到相應的(de)抑制。

　　連平指(zhi)出，從國際經(jing)驗來(lai)看，美歐(ou)等(deng)國以直(zhi)接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)為主的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)模式(shi)也與其金融(rong)(rong)(rong)(rong)控股(gu)公司(si)這一(yi)微觀(guan)(guan)組織(zhi)形式(shi)有(you)著(zhu)密切關(guan)系。對中(zhong)國來(lai)說，若能將銀行資(zi)源注(zhu)入(ru)證(zheng)券業，以金融(rong)(rong)(rong)(rong)控股(gu)公司(si)為抓手，統籌協調(diao)發(fa)展信貸融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)、股(gu)權(quan)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)、債券融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)等(deng)各類業務，將有(you)利于在(zai)宏觀(guan)(guan)層面改善和優(you)化現有(you)的(de)融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)結構，有(you)力推動(dong)證(zheng)券業乃至直(zhi)接融(rong)(rong)(rong)(rong)資(zi)的(de)發(fa)展，同時(shi)降(jiang)低(di)宏觀(guan)(guan)杠桿率。

　　連平建議(yi)，考慮到(dao)大型銀行(xing)公(gong)司(si)治理較為健全、在風險管控(kong)(kong)上更為成熟，更有(you)利(li)于傳導國(guo)(guo)家戰略和政策(ce)意(yi)圖，可先行(xing)試(shi)點(dian)以大型銀行(xing)為主，通過事(shi)業型金融控(kong)(kong)股(gu)公(gong)司(si)模式或純粹型金融控(kong)(kong)股(gu)公(gong)司(si)模式投(tou)資設立或參(can)股(gu)證券(quan)公(gong)司(si)。銀行(xing)的(de)各類資源尤其是資本進入證券(quan)業，有(you)助于促進直接融資的(de)發展(zhan)，同時也將有(you)利(li)于培育和發展(zhan)大型投(tou)資銀行(xing)和證券(quan)公(gong)司(si)，增強我國(guo)(guo)金融業綜合實力和國(guo)(guo)際(ji)競爭力。