螞(ma)蟻金服與美(mei)國先鋒集團發起的合資(zi)公司有望首批(pi)入圍

　　中(zhong)國(guo)證(zheng)券報記者8月(yue)7日(ri)獲悉，螞蟻金服與美國(guo)先鋒集團（Vanguard）共同(tong)發起的合資公(gong)司公(gong)募基金投顧試點業務有望獲批(pi)。與此同(tong)時，備受關注(zhu)的公(gong)募投顧試點“開(kai)閘”在即。據此前媒體(ti)報道，入圍首批(pi)試點的機構大概(gai)有七八家，其中(zhong)包括四家公(gong)募基金公(gong)司，以及(ji)騰訊理(li)財(cai)通、螞蟻金服、盈米財(cai)富(fu)等(deng)第三方理(li)財(cai)機構。

　　試點“開閘”進行時

　　6月(yue)5日(ri)，螞(ma)蟻金服與美國先鋒(feng)集團合(he)資成立先鋒(feng)領航(hang)投顧(gu)（上海）投資咨詢有(you)限公司，二者分(fen)別持股51%和49%，注冊資本(ben)2000萬元(yuan)。此前，業(ye)界猜測該合(he)資公司成立與公募投資顧(gu)問試(shi)點(dian)相關(guan)。

　　知情人士指出，隨著7月下旬(xun)國務院金(jin)融(rong)穩(wen)定(ding)發展(zhan)委員會辦公室宣布11條金(jin)融(rong)業(ye)進一步對(dui)外(wai)開放(fang)措施，上(shang)述(shu)兩家公司共(gong)同發起的合資公司公募投顧試點(dian)有望加速獲批。

　　“金融(rong)開放(fang)11條的(de)出臺體現(xian)了我國金融(rong)業擴大開放(fang)的(de)積極態度(du)。”這位知情人士透露，“一(yi)些已經在(zai)計劃(hua)中或論證中的(de)在(zai)華(hua)投資項目的(de)推進，將(jiang)隨著金融(rong)開放(fang)11條的(de)落(luo)地進一(yi)步(bu)加(jia)快。”

　　他透露，目前已上(shang)報的方案內容主要包括委托和(he)下單模(mo)式、收費模(mo)式、投(tou)顧服(fu)務方式、合規隔(ge)離及(ji)風控，以及(ji)客戶適當性(xing)管(guan)理等。此前，全(quan)權委托模(mo)式較(jiao)受行業關注。目前，這一模(mo)式也在討論之中。

　　業內人士指出，買方投(tou)顧在海外(wai)已(yi)發(fa)展多年(nian)，由于(yu)其業務模(mo)式保證投(tou)資(zi)者和(he)渠道、顧問利益高度(du)一(yi)致，逐漸成(cheng)為(wei)發(fa)達市場(chang)主流業務模(mo)式和(he)渠道。

　　智能投顧機遇空前

　　有分析人士指(zhi)出，公募投顧(gu)(gu)試點推出有望為(wei)智(zhi)能投顧(gu)(gu)發展(zhan)搭建平臺(tai)，特別(bie)是各家機構紛(fen)紛(fen)被投資者(zhe)全權委托，而公募基金產(chan)品配(pei)置(zhi)及后(hou)續(xu)調倉行為(wei)，均為(wei)智(zhi)能條(tiao)件下的(de)調倉。公募基金產(chan)品配(pei)置(zhi)邏輯、不(bu)同(tong)策(ce)略及對應不(bu)同(tong)投資者(zhe)的(de)智(zhi)能投顧(gu)(gu)報備(bei)方案，是此次(ci)監管部(bu)門關(guan)注的(de)核心。

　　螞(ma)蟻金服和(he)美國(guo)先鋒集(ji)團合作(zuo)就是押注智(zhi)能(neng)投(tou)顧、發展數字理(li)財。具(ju)體來看，作(zuo)為全(quan)球第二大ETF發行商，美國(guo)先鋒集(ji)團在(zai)(zai)ETF產品(pin)評價和(he)數字投(tou)顧方面有成(cheng)熟經驗可資借鑒，而螞(ma)蟻金服在(zai)(zai)國(guo)內金融零售(shou)市場上多年積累的經驗、數據和(he)Techfin技(ji)術（科技(ji)金融），使其(qi)與美國(guo)先鋒集(ji)團能(neng)在(zai)(zai)業務上形成(cheng)互補。

　　智(zhi)能(neng)投(tou)顧起源于國際(ji)金融危機(ji)后的(de)美(mei)(mei)國，自Betterment、Wealthfront等初創公司開啟大幕以(yi)來，全球(qiu)已涌(yong)現(xian)不(bu)少成功的(de)智(zhi)能(neng)投(tou)顧平臺。Statista數(shu)據顯示，2017年全球(qiu)智(zhi)能(neng)投(tou)顧管理資產達2264億(yi)美(mei)(mei)元。

　　據埃森哲報告，2017年(nian)，中國智能投顧管理資產(chan)規模為289億(yi)(yi)美(mei)元，到2022年(nian)，預計這一數字會(hui)上升到6600億(yi)(yi)美(mei)元，用戶數量超過(guo)一億(yi)(yi)戶。

　　業內人(ren)士(shi)指出，資管新規出臺后，智(zhi)能(neng)(neng)投顧(gu)迎來(lai)更大的發展(zhan)機遇。資管新規專門(men)就運(yun)用(yong)人(ren)工智(zhi)能(neng)(neng)技術開展(zhan)投資顧(gu)問業務做出相關規定。這意味著，智(zhi)能(neng)(neng)投顧(gu)在合規性方面(mian)將越來(lai)越明確。

　　中信證券經紀業務市(shi)場研究部副(fu)總裁許多表示(shi)，過(guo)去一般(ban)投資者(zhe)可能(neng)更多選擇(ze)銀(yin)行理財或(huo)貨幣基金。在資管(guan)新規出臺(tai)后(hou)，銀(yin)行理財需實現凈值(zhi)化管(guan)理、打破剛兌，這將使投資者(zhe)對風險與收益建立(li)起(qi)更理性的認識，低風險且收益穩健的金融產品有非常(chang)大(da)的市(shi)場。智能(neng)投顧(gu)產品會(hui)成(cheng)為比較好(hao)的選擇(ze)。