上市公(gong)司(si)(si)2019年(nian)半(ban)年(nian)報進入密集(ji)披露期(qi)。從行業(ye)(ye)(ye)看，通信行業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績漲(zhang)幅居前。截至8月25日(ri)中國證券報記者發(fa)稿(gao)，在通信行業(ye)(ye)(ye)105家上市公(gong)司(si)(si)中，共有46家公(gong)布(bu)半(ban)年(nian)報。從這些公(gong)司(si)(si)的情況(kuang)看，5G產業(ye)(ye)(ye)鏈上市公(gong)司(si)(si)業(ye)(ye)(ye)績表現(xian)搶眼，行業(ye)(ye)(ye)蓄勢待發(fa)。

　　龍頭公司保持強勁增長

　　截至(zhi)8月25日中(zhong)國證券報記者發稿(gao)，滬(hu)深(shen)兩市已有1667家上市公司披露2019年半(ban)年報。其(qi)中(zhong)，1042家公司凈利潤(run)同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)，占比(bi)(bi)62.5%。按申萬行業分(fen)類，在目前已披露半(ban)年報公司中(zhong)，農林牧漁、非銀金融、機械設備、通信等行業板塊(kuai)業績增(zeng)長(chang)強勢。

　　Wind數(shu)據顯示，上半年，農林(lin)牧漁行(xing)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)(xian)(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)76.16億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)166.42%，位居行(xing)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績增(zeng)幅(fu)首(shou)位。非銀(yin)金融行(xing)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)(xian)(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)1783.99億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)73.02%。機(ji)械(xie)設備行(xing)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)(xian)(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)108.87億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)55.07%。通(tong)(tong)信行(xing)業(ye)(ye)實(shi)現(xian)(xian)(xian)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)67.2億元(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)39.5%。此外，房地產(chan)、交通(tong)(tong)運輸、電氣設備、食品飲(yin)料、公用(yong)事業(ye)(ye)等行(xing)業(ye)(ye)凈(jing)利(li)(li)潤(run)(run)同(tong)比增(zeng)速均超過兩位數(shu)。

　　隨著5G商業化時代漸(jian)行(xing)(xing)漸(jian)近，通信行(xing)(xing)業表現備受(shou)關注。5G龍頭公(gong)司仍保(bao)持(chi)強(qiang)勁增長態勢，引領市場整體向好。

　　混改創新，5G投(tou)資節奏有望加(jia)快，5G龍頭(tou)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)通(tong)半(ban)(ban)年(nian)報(bao)表(biao)現(xian)突出。在2017年(nian)引入騰訊(xun)信達、百度(du)鵬(peng)寰(huan)、京(jing)東(dong)三弘、阿里創投(tou)、蘇寧(ning)云商等(deng)戰略投(tou)資者(zhe)后，增長勢頭(tou)強勁的(de)創新業務(wu)成為穩定中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)通(tong)收入的(de)主要驅動力(li)。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)通(tong)半(ban)(ban)年(nian)報(bao)顯示，上(shang)半(ban)(ban)年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)通(tong)產業互聯(lian)(lian)網業務(wu)收入同比(bi)增長43%，達167億元(yuan)，占整體主營業務(wu)收入比(bi)例提高(gao)至13%。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)(lian)通(tong)2019年(nian)上(shang)半(ban)(ban)年(nian)加(jia)權平均(jun)凈資產收益率(lv)為2.08%，較歷史(shi)數據有所提升。 

　　包括中國(guo)聯通在(zai)內(nei)，三(san)大運(yun)營商2019年(nian)半年(nian)報(bao)全部出爐。值得關(guan)注(zhu)的是，三(san)大運(yun)營商明確(que)了2019年(nian)5G投(tou)資預算。再加(jia)上中國(guo)聯通、中國(guo)電信(xin)傳來共建(jian)(jian)共享(xiang)5G網絡(luo)的消息，業(ye)內(nei)人士認為，共建(jian)(jian)共享(xiang)有(you)(you)利于降低單個運(yun)營商5G投(tou)資壓力(li)，5G投(tou)資節(jie)奏有(you)(you)望(wang)加(jia)快。

　　值(zhi)得(de)關注的是，光(guang)大(da)證券電(dian)子通信團隊(dui)數據顯(xian)示，上(shang)半(ban)年(nian)，5G產(chan)業(ye)鏈企業(ye)業(ye)績(ji)表現(xian)較好，主設備廠商中興通訊、PCB板塊滬電(dian)股份和(he)深(shen)南電(dian)路、濾波(bo)器生(sheng)產(chan)企業(ye)大(da)富科技和(he)*ST凡(fan)谷等(deng)企業(ye)業(ye)績(ji)同比實現(xian)較大(da)幅度增長。

　　在通信板(ban)塊電子行業(ye)中，碩貝(bei)德、世嘉科技、東(dong)方通等公司的業(ye)績也(ye)表現出(chu)眾。

　　5G產業鏈業績有望加速

　　目(mu)前，通信、電子行業、專用設備、物聯網(wang)、視頻等產業鏈(lian)相關(guan)企業業績已有所(suo)表現(xian)，有望進一(yi)步(bu)爆(bao)發。

　　光大(da)證券電(dian)子(zi)通(tong)信(xin)團隊分析，在5G產(chan)業鏈上(shang)(shang)，智動(dong)(dong)力(li)受益于(yu)5G商業化的(de)到(dao)來，上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)凈(jing)利潤驟增(zeng)(zeng)(zeng)1785.17%。智動(dong)(dong)力(li)表示，將抓(zhua)住5G、復合板材(cai)以(yi)及車載(zai)電(dian)子(zi)器件等領(ling)域(yu)的(de)爆(bao)發機會。上(shang)(shang)半(ban)(ban)(ban)年(nian)凈(jing)利潤增(zeng)(zeng)(zeng)長211.61%的(de)北京(jing)君正，今(jin)年(nian)以(yi)來在物聯網及智能視頻(pin)領(ling)域(yu)持(chi)續(xu)發力(li)，增(zeng)(zeng)(zeng)長較快(kuai)。此外(wai)，卓勝(sheng)微等5G產(chan)業鏈公司預(yu)計半(ban)(ban)(ban)年(nian)報(bao)凈(jing)利潤同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)幅(fu)超100%；勝(sheng)宏科技(ji)、紅(hong)相股份、創(chuang)意信(xin)息等公司2019年(nian)半(ban)(ban)(ban)年(nian)報(bao)業績均有(you)望(wang)增(zeng)(zeng)(zeng)長；天和(he)防務、中興(xing)通(tong)訊等公司2019年(nian)半(ban)(ban)(ban)年(nian)報(bao)業績均有(you)望(wang)扭虧(kui)為盈。

　　光大證券電子(zi)通信團(tuan)隊分析，5G產業鏈業績有(you)(you)望加(jia)速。2019年將是(shi)5G網(wang)絡部(bu)署元年，5G建設將帶動運營商資本(ben)開(kai)支進入上升周期，同(tong)時流量(liang)持(chi)續增長驅動現(xian)有(you)(you)網(wang)絡持(chi)續升級和擴(kuo)容。一方面，國內(nei)主設備商在第(di)三(san)階段技術試驗(yan)表現(xian)優(you)異，將成(cheng)為(wei)國內(nei)5G建設主力軍；另(ling)一方面，擁有(you)(you)核心技術壁壘(lei)龍頭業績增長前景更明朗。

　　中(zhong)信(xin)證券指出，5G產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)上游為(wei)移(yi)動(dong)通信(xin)基礎設施，主(zhu)要(yao)(yao)包(bao)括(kuo)(kuo)網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)絡規劃(hua)、基站建設、傳輸網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)、承載網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)以及核心網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)建設等方面；中(zhong)游是(shi)移(yi)動(dong)通信(xin)運營(ying)商服務(wu)，主(zhu)要(yao)(yao)為(wei)三大移(yi)動(dong)運營(ying)商；下(xia)游是(shi)終端及應(ying)用場景(jing)，不再局限(xian)于手(shou)機(ji)，而是(shi)包(bao)括(kuo)(kuo)汽車、智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)家電、工業(ye)設備(bei)等，應(ying)用場景(jing)包(bao)括(kuo)(kuo)VR/AR、車聯網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)、增(zeng)強(qiang)移(yi)動(dong)寬(kuan)帶、工業(ye)互聯網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)、遠程醫療(liao)等。光(guang)模塊會成為(wei)5G產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)中(zhong)彈性相(xiang)對較高的(de)細(xi)分(fen)領(ling)域，5G商用將利好(hao)無人駕(jia)駛、物(wu)聯網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)、車聯網(wang)(wang)(wang)(wang)(wang)及智(zhi)(zhi)能(neng)(neng)制造(zao)等新興行業(ye)。此外，國泰(tai)君安(an)(an)、平安(an)(an)證券、中(zhong)信(xin)建投等均關注5G產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)投資機(ji)會，認為(wei)5G產(chan)(chan)業(ye)鏈(lian)仍(reng)是(shi)增(zeng)長(chang)主(zhu)要(yao)(yao)動(dong)力。