二季(ji)(ji)度(du)和上半年經濟數據近日(ri)將公(gong)布。分析人士認(ren)為，生產繼續回升，基建(jian)投資和消(xiao)費繼續改(gai)善，二季(ji)(ji)度(du)GDP增速有望轉正(zheng)。內需改(gai)善為經濟穩步上行提供動力，逆(ni)周期調節政策(ce)持續發力，推動經濟加(jia)速修復，為資本(ben)市場發展提供更加(jia)堅實的基本(ben)面支撐。

　　經濟復蘇態勢(shi)鞏(gong)固

　　高頻數據顯示(shi)，經濟復蘇態(tai)勢將進一步鞏固。

　　工(gong)業(ye)增加(jia)值(zhi)增速可能(neng)小幅加(jia)快。6月，六大發電集團日均耗煤量同比增速處于(yu)正值(zhi)區(qu)間，環比增速略微收窄，高(gao)爐(lu)開工(gong)率(lv)保持在70%以上(shang)高(gao)位(wei)運(yun)行，接(jie)近去年(nian)同期水平；6月主要鋼廠(chang)螺紋鋼產量處于(yu)上(shang)升趨勢，汽車(che)半鋼胎開工(gong)率(lv)處于(yu)年(nian)內高(gao)位(wei)運(yun)行水平。中金公司預(yu)計(ji)，6月工(gong)業(ye)增加(jia)值(zhi)同比增速料回升至4.6%左右(you)。

　　零售增速(su)可能繼續回升。6月1日(ri)至6月18日(ri)全(quan)國快遞業務量同(tong)比(bi)增長49%，比(bi)5月增速(su)41.1%進(jin)一(yi)步加快。機構預計，6月零售同(tong)比(bi)增速(su)料回升至-1%左右。

　　固定(ding)資(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)可(ke)能進一步改善。5月(yue)基(ji)建投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)增速已升至(zhi)兩年多高位(wei)，房地產(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)增速接近(jin)疫情(qing)發生(sheng)前水平。過去幾(ji)個月(yue)，較為寬松的貨(huo)幣和財政政策支持投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)增長。機構預(yu)計，6月(yue)固定(ding)資(zi)(zi)(zi)產(chan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)增速料在2%左右。

　　“二(er)季(ji)度經濟增速有(you)望轉正。”民生(sheng)證(zheng)券首席宏觀分析師解(jie)運亮表示，經濟復蘇推動第二(er)產業(ye)和(he)第三產業(ye)增速雙(shuang)雙(shuang)回(hui)升，預(yu)計二(er)季(ji)度GDP同比增速回(hui)升至1.9%。

　　中金(jin)公司首席經(jing)濟(ji)學家彭文生預計，二季度經(jing)濟(ji)增(zeng)速大幅回(hui)升，GDP同比增(zeng)速介于2.4%至(zhi)4.5%。

　　下(xia)半年經濟(ji)增長提速(su)

　　為支(zhi)持經(jing)(jing)濟復(fu)蘇，一系(xi)列逆周(zhou)期調(diao)節政策在下(xia)半年將繼(ji)續(xu)發(fa)力，推動經(jing)(jing)濟加(jia)速恢復(fu)。

　　“經濟(ji)復蘇要考(kao)慮財(cai)政政策和貨幣(bi)政策協同作用(yong)。”彭文生(sheng)表(biao)示，今年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)信貸和社融(rong)數(shu)據(ju)對經濟(ji)活動的(de)影響有時滯(zhi)，其作用(yong)將(jiang)在下半年(nian)(nian)充分體現。此(ci)外，下半年(nian)(nian)財(cai)政政策將(jiang)發揮更大作用(yong)。“財(cai)政政策進一步(bu)擴張，將(jiang)對下半年(nian)(nian)經濟(ji)增長提供有力(li)支撐，預計四季度(du)GDP同比增速達到(dao)6%左(zuo)右(you)。”

　　在中信證券(quan)首席(xi)經(jing)濟(ji)學家諸建芳看來(lai)，一(yi)攬子逆周期政(zheng)策是帶(dai)動經(jing)濟(ji)逐季修復(fu)、盡快回到(dao)合理區間的重要支撐。從產業層面看，住(zhu)宿(su)餐(can)飲和批發零售(shou)等生活性服務業在下半年也(ye)會(hui)對經(jing)濟(ji)回補形成積極(ji)貢(gong)獻(xian)。“預計(ji)(ji)房地產投(tou)資(zi)、基建投(tou)資(zi)在二季度(du)(du)率先(xian)發力，累計(ji)(ji)同比增(zeng)速(su)可能(neng)轉正，消費也(ye)會(hui)在三(san)季度(du)(du)出現(xian)明顯(xian)回補，在內(nei)需帶(dai)動下，下半年經(jing)濟(ji)運行(xing)有望回到(dao)合理區間，全年經(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)略高于3%。疫情沖擊后的增(zeng)長路(lu)徑料呈‘V’型。”諸建芳說。

　　國際貨幣基金組織（IMF）日前發布的最新報(bao)告預計(ji)，中(zhong)(zhong)國2020年(nian)經濟(ji)增(zeng)速為1%，在全球主要經濟(ji)體中(zhong)(zhong)唯一實(shi)現(xian)正增(zeng)長(chang)。

　　資本(ben)市場發展有支撐

　　經濟復蘇提(ti)速將(jiang)為資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)發展提(ti)供更加堅(jian)實的(de)基本(ben)(ben)面支(zhi)撐(cheng)，也為資(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)場(chang)持(chi)續深(shen)化改革和平(ping)穩健康(kang)運行(xing)創(chuang)造條件。

　　安信(xin)證券首席經濟(ji)學家高善文(wen)表示，我(wo)國資本(ben)市場(chang)未來面(mian)臨有(you)(you)(you)利的宏觀(guan)(guan)環境(jing)，那就是(shi)“寬(kuan)信(xin)貸、低通脹、弱(ruo)增(zeng)長(chang)、強改(gai)革”，我(wo)國經濟(ji)的結構性改(gai)革在很多方(fang)面(mian)邁(mai)出了非常大(da)的步伐(fa)，對(dui)資本(ben)市場(chang)長(chang)期和短期均形成重要(yao)的正面(mian)支(zhi)持(chi)。一方(fang)面(mian)，改(gai)革還將加速(su)，資本(ben)市場(chang)走(zou)向成熟的步伐(fa)會加快(kuai)，有(you)(you)(you)利于提升A股國際競(jing)爭力；另一方(fang)面(mian)，經濟(ji)繼續(xu)復蘇，增(zeng)量(liang)資金將持(chi)續(xu)入市，市場(chang)向好基礎猶存(cun)。此外，貨幣(bi)環境(jing)相(xiang)對(dui)寬(kuan)松，流動性有(you)(you)(you)保證，市場(chang)整體樂觀(guan)(guan)情緒(xu)有(you)(you)(you)望延(yan)續(xu)。

　　中信證券報告(gao)認為，政策驅動基本面修復(fu)、A股在全球配置吸引力(li)提升、寬松的宏觀流(liu)動性向(xiang)股市傳(chuan)導，三大因素將共同(tong)驅動A股上行。