作(zuo)(zuo)為(wei)銀(yin)行系(xi)的債(zhai)轉股實施機構(gou)，銀(yin)行系(xi)金融資(zi)產投(tou)資(zi)公司（下稱AIC）通過收購銀(yin)行對企(qi)業(ye)的債(zhai)權(quan)轉為(wei)股權(quan)，起到降低企(qi)業(ye)杠(gang)桿(gan)(gan)率、化解(jie)金融風險的作(zuo)(zuo)用。銀(yin)行系(xi)AIC通過債(zhai)轉股成功為(wei)企(qi)業(ye)去杠(gang)桿(gan)(gan)，成為(wei)助力資(zi)本市場發展(zhan)的一股不(bu)可或缺(que)的力量。

　　近期，交(jiao)通銀(yin)(yin)(yin)行旗下(xia)AIC公(gong)司——交(jiao)銀(yin)(yin)(yin)金融(rong)資(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)有(you)限(xian)公(gong)司（下(xia)稱(cheng)交(jiao)銀(yin)(yin)(yin)投(tou)資(zi)(zi)）在(zai)今年設(she)立的交(jiao)銀(yin)(yin)(yin)資(zi)(zi)本管(guan)理有(you)限(xian)公(gong)司（下(xia)稱(cheng)交(jiao)銀(yin)(yin)(yin)資(zi)(zi)本）正式(shi)完(wan)成私(si)募備案登記。這標志(zhi)著五大國(guo)有(you)行AIC均取(qu)得私(si)募股(gu)權牌照，為銀(yin)(yin)(yin)行直接(jie)參(can)與股(gu)權市場鋪平了(le)道(dao)路(lu)。

　　銀行系AIC“靜水深流”

　　國有(you)五大行AIC已在資(zi)本(ben)市場(chang)上全線(xian)布(bu)局。數據顯示，2020年(nian)五大行AIC參與了數十(shi)家公司債轉股操作，通(tong)過輸入資(zi)本(ben)和戰略管理，使不少(shao)公司可以輕裝前行。

　　2016年，國務院(yuan)發布了(le)關(guan)于(yu)降低企(qi)業(ye)杠桿率的意見(jian)，要求金(jin)融企(qi)業(ye)根(gen)據(ju)市場(chang)化法(fa)治化原則進行債轉股，切實降低企(qi)業(ye)杠桿率，增(zeng)強經濟中長期發展韌性。

　　銀(yin)行系(xi)(xi)AIC在為(wei)企業(ye)減(jian)負過(guo)程中(zhong)(zhong)可謂功不可沒。過(guo)去幾年中(zhong)(zhong)，不少(shao)公司通過(guo)銀(yin)行系(xi)(xi)AIC的(de)債轉股，有效補(bu)充了資本，同時(shi)降(jiang)低了杠(gang)桿率，為(wei)后續發展奠定了良(liang)好(hao)基礎。

　　此番實施債(zhai)轉股的銀(yin)行系AIC與此前四大資產(chan)管理(li)公司模式并(bing)不相同，更加(jia)突(tu)出市場化(hua)(hua)和法治化(hua)(hua)。

　　連續多個漲停的廣百(bai)股(gu)份因(yin)籌劃友(you)誼集(ji)(ji)團置(zhi)入工作(zuo)而停牌。從披露信息(xi)看(kan)，作(zuo)為五大(da)行AIC之一的中銀投資為友(you)誼集(ji)(ji)團股(gu)東(dong)。

　　債轉股建樹頗豐

　　交銀投(tou)資(zi)在債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)領(ling)域建樹頗豐，特別是(shi)在新(xin)能(neng)源(yuan)領(ling)域。2019年，交銀投(tou)資(zi)敏銳地捕(bu)捉到新(xin)能(neng)源(yuan)產業模式的變化，具備(bei)了實施債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的條件。

　　特變新(xin)能(neng)源是(shi)特變電(dian)工旗下主(zhu)營(ying)風電(dian)及光伏(fu)等清(qing)潔能(neng)源電(dian)站的建設(she)(she)運營(ying)的公司，全球光伏(fu)、風電(dian)裝機容量累(lei)計超過16GW。但(dan)近幾年公司逐步從主(zhu)攻新(xin)能(neng)源電(dian)站建設(she)(she)向(xiang)建設(she)(she)運營(ying)并(bing)重轉型，在穩定盈利(li)之時(shi)，也拉長(chang)了經營(ying)周期，資(zi)金周轉趨緩，負債(zhai)率水平(ping)較高。

　　交銀投資(zi)相關人員表示(shi)，經過(guo)細致分析(xi)，認為通過(guo)債(zhai)轉股可以增(zeng)加該公司(si)資(zi)本金，降低負債(zhai)率，有利于進一步支持公司(si)新能源(yuan)業務做大、做強、做優。

　　最終，交銀投(tou)資(zi)(zi)對特變新能(neng)源成功實(shi)施(shi)債轉股。通過增資(zi)(zi)與公司開展市場化債轉股合(he)作。交銀投(tou)資(zi)(zi)直接增資(zi)(zi)入股10億元，補充了企業資(zi)(zi)本金，降低了負債率。

　　對于超大型(xing)項目，國有五大行AIC也集體布(bu)局。

　　中國(guo)交建近年(nian)來(lai)承攬工程量逐年(nian)增加，施工行(xing)業特殊的高負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)經營(ying)模(mo)式導致(zhi)集團負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)持(chi)續保(bao)持(chi)高位。2016至2018年(nian)，集團負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)率(lv)分別為(wei)76.76%、75.78%、75.05%。為(wei)實現降負(fu)債(zhai)(zhai)(zhai)目標，同時為(wei)集團業務進一步發展預留空(kong)間，中國(guo)交建與五(wu)大行(xing)AIC積極(ji)開展市場化債(zhai)(zhai)(zhai)轉股業務。

　　中(zhong)國交建優(you)選九(jiu)家下屬(shu)核心一(yi)級子(zi)公司，分別與交銀(yin)(yin)、工銀(yin)(yin)、中(zhong)銀(yin)(yin)、農銀(yin)(yin)、建信(xin)等多家債(zhai)轉股實施(shi)機(ji)構分批開展(zhan)債(zhai)轉股試點。其(qi)中(zhong)，中(zhong)交一(yi)公局在交銀(yin)(yin)投資實施(shi)債(zhai)轉股后，2019年(nian)完(wan)成營(ying)業(ye)收入1025億元，增(zeng)長率11.34%，營(ying)業(ye)利潤13.06億元，增(zeng)長率248%，實現大幅增(zeng)長。公司得(de)以(yi)輕裝(zhuang)上(shang)陣，進一(yi)步(bu)發揮了專業(ye)技術和(he)市(shi)場優(you)勢，搶占“新(xin)基建”先機(ji)。

　　股權投資厲兵秣馬

　　今年，銀行系私募股權(quan)子公司也紛紛成立，銀行直(zhi)接進行股權(quan)投資將變(bian)為現實。

　　隨著交(jiao)銀投資設立的(de)交(jiao)銀資本正式完成私(si)(si)募備案(an)登記(ji)，五大國有行AIC均取得(de)私(si)(si)募股權牌照，為今后發展進行了制(zhi)度鋪墊(dian)。

　　3月份，銀保(bao)監會(hui)批復國有五大(da)行旗(qi)下子公(gong)司在上海開展(zhan)不以債轉股(gu)(gu)為目的(de)的(de)股(gu)(gu)權投(tou)資業(ye)務。

　　交(jiao)銀(yin)投(tou)(tou)資相關負(fu)責人(ren)向記者表示，交(jiao)銀(yin)資本作(zuo)為(wei)交(jiao)銀(yin)投(tou)(tou)資的(de)全資子公司(si)，一(yi)方面將(jiang)繼(ji)續服務(wu)(wu)于(yu)國(guo)家供給側(ce)結構(gou)(gou)性改革，發揮平臺作(zuo)用，募集社會資金(jin)服務(wu)(wu)于(yu)企業(ye)(ye)降杠桿(gan)業(ye)(ye)務(wu)(wu)需求，推進市場化債轉股增量擴面提質；另一(yi)方面，將(jiang)在監管政策(ce)允許的(de)范圍內，重點(dian)參與開展與上(shang)海自貿(mao)試驗區臨港新片區建(jian)設以及長三角經濟結構(gou)(gou)調整(zheng)、產業(ye)(ye)優化升級(ji)和協調發展相關的(de)企業(ye)(ye)重組(zu)、股權投(tou)(tou)資、直接投(tou)(tou)資等業(ye)(ye)務(wu)(wu)。

　　從上(shang)市(shi)公司公告(gao)看(kan)，國有大行AIC已經(jing)開始籌謀(mou)股(gu)權投(tou)資(zi)市(shi)場。公告(gao)顯示，中銀(yin)投(tou)資(zi)與招商(shang)(shang)蛇口等機構共同設(she)立深(shen)圳市(shi)中鑫招商(shang)(shang)信息技(ji)(ji)術股(gu)權投(tou)資(zi)基(ji)金合伙(huo)企(qi)業(ye)（有限合伙(huo)），投(tou)資(zi)于(yu)信息技(ji)(ji)術類(lei)科技(ji)(ji)創(chuang)新企(qi)業(ye)或(huo)項目(mu)。