股市(shi)行情(qing)看漲，私募(mu)(mu)持續加(jia)倉。華(hua)潤(run)信托報告(gao)顯示(shi)，截至6月底，該平臺(tai)發行的私募(mu)(mu)基(ji)金(jin)平均股票倉位(wei)達79.99%，處于歷(li)史高位(wei)。科技、醫藥和消費(fei)仍是多數(shu)私募(mu)(mu)的共(gong)同(tong)偏好。

　　私募加倉至八成

　　華潤信托數據顯(xian)示，其(qi)陽光私募股票多(duo)頭(tou)指數(CREFI)成(cheng)份基金平均股票倉(cang)位79.99%，較5月末上(shang)升(sheng)6.41個(ge)百分(fen)點，高于歷史均值(zhi)。 其(qi)中，股票倉(cang)位超過(guo)八(ba)成(cheng)的私募占(zhan)62.3%，環比上(shang)升(sheng)13.54個(ge)百分(fen)點；持倉(cang)在(zai)五成(cheng)以上(shang)的占(zhan)90.98%，較上(shang)月上(shang)升(sheng)8.34個(ge)百分(fen)點。

　　誠樸資產董事長(chang)馬(ma)北雁表示(shi)，這個數據說明市(shi)場逐漸樂觀(guan)起來，而且還(huan)有增加空間。在(zai)他看(kan)來，后(hou)市(shi)慢牛(niu)是理想格局(ju)，場外(wai)資金快速入場，市(shi)場將(jiang)持(chi)續(xu)震蕩上行。

　　北(bei)京和聚投資表示，旗下私募當(dang)前(qian)倉位在八成以(yi)(yi)上，處(chu)于偏進攻的態勢。在其看來，2019年(nian)初(chu)以(yi)(yi)來，消費+科技的結構(gou)性牛(niu)市已經啟(qi)(qi)動(dong)，今年(nian)7月份則是(shi)下半(ban)場的啟(qi)(qi)動(dong)期。當(dang)前(qian)，國(guo)內宏觀(guan)經濟環境(jing)(jing)逐(zhu)步(bu)修復(fu)(fu)，財政貨(huo)幣(bi)雙寬松，大宗商品、房地產(chan)(chan)、工(gong)程機械等(deng)復(fu)(fu)產(chan)(chan)復(fu)(fu)工(gong)是(shi)下半(ban)年(nian)整個微觀(guan)環境(jing)(jing)的主線。

　　漢和(he)資(zi)(zi)本表示，一(yi)直都是高(gao)(gao)倉位運行。短期(qi)(qi)市場走強更多的(de)(de)是投資(zi)(zi)者預期(qi)(qi)變化、市場資(zi)(zi)金博弈的(de)(de)結果，但長期(qi)(qi)看，中國國民經(jing)濟工(gong)業體系完備且結構持續升(sheng)級，同時享有(you)不斷提升(sheng)的(de)(de)高(gao)(gao)素質人(ren)才紅(hong)利(li)，對(dui)中國經(jing)濟及資(zi)(zi)本市場充滿信(xin)心。

　　景(jing)富投資投資總(zong)監祝(zhu)巍透露，目前是滿倉操作，不排除短期會有震(zhen)蕩，但(dan)持(chi)續看好后市(shi)。

　　此外(wai)，對于(yu)市場的(de)(de)持續強勢(shi)，和(he)聚(ju)投資認為，背后還有金融改(gai)革(ge)的(de)(de)推(tui)動。“這一(yi)輪券商股(gu)(gu)行情(qing)不是(shi)跟隨市場，而是(shi)整個周期(qi)股(gu)(gu)行情(qing)啟動的(de)(de)發動機之一(yi)。背后的(de)(de)推(tui)動力(li)是(shi)金融改(gai)革(ge)。資本市場正在塑(su)造(zao)更加(jia)寬松的(de)(de)監(jian)管環境，以應對金融行業(ye)進一(yi)步開放，加(jia)速(su)推(tui)進混業(ye)經營的(de)(de)改(gai)革(ge)預期(qi)。據此判斷(duan)，這波券商股(gu)(gu)行情(qing)不是(shi)簡單(dan)的(de)(de)脈沖式(shi)行情(qing)，而是(shi)整體向上的(de)(de)一(yi)個臺階。”

　　清和泉資(zi)本(ben)(ben)投資(zi)總監吳俊峰(feng)也對下半年(nian)市場(chang)比較樂觀。“風(feng)格可能會有所(suo)收斂，傳(chuan)統類行業受(shou)益(yi)于基本(ben)(ben)面(mian)回(hui)升(sheng)可能會有所(suo)表現(xian)，但基于中(zhong)國(guo)經濟(ji)轉(zhuan)型的(de)趨勢看(kan)不(bu)(bu)到風(feng)格的(de)逆轉(zhuan)，仍然會堅持(chi)中(zhong)長線的(de)眼光去(qu)投資(zi)。在(zai)明年(nian)年(nian)底之前，在(zai)中(zhong)國(guo)經濟(ji)徹底恢復之前，無論是中(zhong)國(guo)還(huan)是海外還(huan)都是以寬(kuan)松為(wei)主(zhu)。流動性環境(jing)在(zai)2021年(nian)底之前不(bu)(bu)會大(da)幅收縮已(yi)(yi)是共(gong)同預期，很多成(cheng)長類公司已(yi)(yi)經在(zai)按(an)2022年(nian)的(de)估值水平操作了。”

　　三大主線：

　　科技、醫藥和消費

　　具(ju)體配置(zhi)方向(xiang)上(shang)，科技、醫藥(yao)和(he)消費是多數私募共同的(de)偏好。

　　祝巍認為科(ke)技(ji)(ji)、消費板塊是(shi)牛股(gu)永(yong)遠的搖(yao)籃：科(ke)技(ji)(ji)股(gu)中看好新一輪科(ke)技(ji)(ji)周期升級(ji)和美(mei)國技(ji)(ji)術脫鉤打擊下(xia)的國產替代；大(da)消費方面看好內需，這一領(ling)域(yu)受疫情(qing)的影響非常小。

　　吳俊(jun)峰表(biao)(biao)示，消費(fei)板(ban)塊上半(ban)(ban)年(nian)比較(jiao)確定的是必選消費(fei)品，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)可(ke)選消費(fei)的彈性會(hui)更大一些，包括(kuo)汽車(che)、家電、聚會(hui)餐飲、教育等，這(zhe)些行業上半(ban)(ban)年(nian)受損嚴重，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)如果疫(yi)情沒(mei)有惡化，應該(gai)會(hui)有所恢(hui)復；醫(yi)藥板(ban)塊，上半(ban)(ban)年(nian)表(biao)(biao)現好的主要是生物醫(yi)藥，包括(kuo)疫(yi)苗、試劑盒，下(xia)半(ban)(ban)年(nian)CRO、創(chuang)新藥公司會(hui)相對強勢；科技板(ban)塊，上半(ban)(ban)年(nian)整體都不錯，只有消費(fei)電子比較(jiao)低(di)迷，蘋果、華為的新品發布基本都在(zai)三(san)四季度，整個消費(fei)電子產業鏈基本面(mian)會(hui)有所表(biao)(biao)現。

　　北(bei)京和聚投資當前(qian)會重點(dian)布(bu)局(ju)科技股。作為(wei)全年行情的(de)主線，科技股目前(qian)處(chu)在承上啟下階(jie)段，其(qi)中(zhong)重點(dian)看好(hao)基礎軟硬件的(de)國產化，即信(xin)創工程，“2020年是信(xin)創工程全面啟動的(de)第(di)一年，三季度進入招標旺季，這個板塊行情還會持續。”

　　華潤信托(tuo)的統計顯示，私募(mu)6月份加(jia)倉幅度最大(da)的行(xing)業均與科技(ji)成長有(you)關，對“技(ji)術硬件與設備”、“軟件與服務”、“半導體與半導體生產設備”的增持(chi)幅度分別(bie)為1.99%、1.62%、1.12%至9.62%、10.02%和3.73%。

　　此外，也有私(si)募(mu)看好低估企業的(de)修(xiu)復性(xing)上漲(zhang)機會。北(bei)京和聚投資告訴記者，還會在藍籌股中挑選一些有估值修(xiu)復機會的(de)股票。“以(yi)漂亮50為代表的(de)藍籌股下半年將(jiang)迎來一輪全面的(de)恢復性(xing)上漲(zhang)，而且(qie)將(jiang)會呈(cheng)現(xian)輪漲(zhang)局面。”