隨著監(jian)(jian)管部門(men)加(jia)大整治力(li)度，6月結(jie)構(gou)性存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)規模(mo)顯著下(xia)降(jiang)，收益率也呈下(xia)降(jiang)趨勢。多(duo)位專家表示，強監(jian)(jian)管之下(xia)，下(xia)半年(nian)結(jie)構(gou)性存(cun)(cun)款(kuan)(kuan)規模(mo)料持(chi)續壓降(jiang)，收益率也有下(xia)行空間。

　　收益率(lv)呈下降(jiang)趨勢(shi)

　　央行數據顯示，截至(zhi)6月(yue)末(mo)，中資銀(yin)行結構性存款(kuan)規模(mo)為(wei)10.83萬億元(yuan)，較(jiao)5月(yue)末(mo)的(de)11.84萬億元(yuan)減少(shao)超過1萬億元(yuan)，其中，中小型銀(yin)行結構性存款(kuan)規模(mo)減少(shao)7740.5億元(yuan)，大型銀(yin)行減少(shao)2368.7億元(yuan)。

　　中(zhong)金公司(si)固(gu)定收益(yi)首席分析師陳(chen)健(jian)恒(heng)表示，分投資者類型(xing)來看，無論是企業(ye)還是居(ju)民結(jie)構(gou)性存款(kuan)在6月降幅(fu)(fu)均超(chao)季(ji)節性。其(qi)中(zhong)，企業(ye)結(jie)構(gou)性存款(kuan)降幅(fu)(fu)比(bi)(bi)過去(qu)4年平(ping)均數(shu)高(gao)(gao)5800億(yi)元左(zuo)右(you)，個人(ren)結(jie)構(gou)性存款(kuan)降幅(fu)(fu)比(bi)(bi)過去(qu)4年平(ping)均數(shu)高(gao)(gao)3300億(yi)元左(zuo)右(you)，兩(liang)者合計降幅(fu)(fu)超(chao)9000億(yi)元。

　　規模下降(jiang)的同時(shi)，收(shou)(shou)益率也呈(cheng)下降(jiang)趨(qu)勢(shi)。據(ju)融(rong)360大(da)數據(ju)研究院監測，6月發行(xing)的人(ren)民幣結構(gou)性存款(kuan)平均(jun)期限為(wei)147天，平均(jun)預期最高收(shou)(shou)益率為(wei)3.93%，環比下降(jiang)61BP，國有銀(yin)行(xing)平均(jun)預期最高收(shou)(shou)益率要低于股份制銀(yin)行(xing)，結構(gou)性存款(kuan)到期收(shou)(shou)益率整體上呈(cheng)小幅下降(jiang)趨(qu)勢(shi)。

　　今年以(yi)來，中資(zi)銀(yin)行結(jie)構性(xing)存(cun)款(kuan)(kuan)規模一度(du)超(chao)過12萬(wan)億元，其(qi)背后(hou)的套利(li)問題、業務亂(luan)象引(yin)起監(jian)管關注。安信證券分析師(shi)池光勝表示，今年以(yi)來，部分企業通過發行高等級(ji)短久期(qi)信用債(zhai)、票據(ju)貼(tie)現、申請財政貼(tie)息貸款(kuan)(kuan)等方式(shi)獲得資(zi)金，然后(hou)購買結(jie)構性(xing)存(cun)款(kuan)(kuan)賺(zhuan)取利(li)差。而部分銀(yin)行為了完成(cheng)存(cun)貸款(kuan)(kuan)指(zhi)標(biao)，某(mou)種程(cheng)度(du)上配合和助長了企業套利(li)行為。

　　銀(yin)保監(jian)會(hui)此前(qian)已(yi)就(jiu)銀(yin)行機構(gou)(gou)(gou)結(jie)構(gou)(gou)(gou)性(xing)存(cun)款(kuan)違規展業問(wen)題下(xia)發專(zhuan)項文件(jian)，要(yao)求銀(yin)行科學審慎設(she)計結(jie)構(gou)(gou)(gou)性(xing)存(cun)款(kuan)，不得(de)發行收(shou)益(yi)與實(shi)際承(cheng)擔風(feng)險(xian)不相(xiang)匹(pi)配(pei)的結(jie)構(gou)(gou)(gou)性(xing)存(cun)款(kuan)，避免銀(yin)行機構(gou)(gou)(gou)盲目提高存(cun)款(kuan)成本(ben)。目前(qian)，已(yi)有銀(yin)行因結(jie)構(gou)(gou)(gou)性(xing)存(cun)款(kuan)業務違規收(shou)到監(jian)管部門(men)罰單(dan)。

　　規模壓降料持續

　　多位專家(jia)認(ren)為，強監(jian)管之下，結構(gou)性(xing)存款(kuan)規模會進一步(bu)壓縮，收益率也有(you)下行(xing)空間(jian)。

　　北(bei)京銀(yin)保監局日(ri)前下(xia)發(fa)《關于(yu)結構性(xing)存款(kuan)業(ye)(ye)務風(feng)險提示的通知》要(yao)求(qiu)，年內結構性(xing)存款(kuan)業(ye)(ye)務增長過快的銀(yin)行(xing)（轄(xia)內），應切(qie)實采取有力措施(shi)，逐(zhu)月壓(ya)降本行(xing)結構性(xing)存款(kuan)規模，在2020年末，將總量控(kong)制在監管(guan)政策要(yao)求(qiu)的范(fan)圍之(zhi)內。

　　融360分析師劉(liu)銀平表(biao)示(shi)，在(zai)7月13日至(zhi)19日一(yi)周(zhou)內，人(ren)民幣結構性存(cun)款平均預期最高收(shou)益率為3.59%，環比再跌18BP，已降(jiang)至(zhi)今年最低水平。結構性存(cun)款市場受政策影(ying)響較大，下(xia)半(ban)年規模料持續壓降(jiang)，收(shou)益率或進一(yi)步下(xia)行。

　　中銀國際證(zheng)券銀行(xing)業(ye)首席(xi)分析師(shi)勵雅敏表示，結構(gou)性(xing)存(cun)款監(jian)管趨嚴旨在打擊(ji)資金(jin)套利行(xing)為，同時(shi)，存(cun)款結構(gou)中一般性(xing)存(cun)款占比的(de)提(ti)升也有(you)助于降低(di)銀行(xing)綜合負債成本(ben)，緩解(jie)銀行(xing)息差收窄壓(ya)力(li)以更好支持實(shi)體(ti)經濟發展。