中(zhong)證(zheng)網訊(xun) （記(ji)者 周璐璐）中(zhong)信建投(tou)證(zheng)券(quan)研究發(fa)展部聯席負責人、宏觀經濟(ji)(ji)與固(gu)定收(shou)益首席分(fen)析師(shi)黃(huang)文濤10月20日早(zao)間發(fa)文稱，三(san)季度GDP同比增(zeng)長4.9%，較二季度進(jin)(jin)一步改善；經濟(ji)(ji)增(zeng)速向上仍有條(tiao)件，預計(ji)四(si)季度GDP增(zeng)速將進(jin)(jin)一步提升至5.5%-5.9%區(qu)間。

　　黃(huang)文濤表示，9月(yue)在制造(zao)業超預(yu)期帶(dai)動下工業增(zeng)長(chang)加快，疫情有效控制、消(xiao)費限制政(zheng)策逐步放(fang)寬背景下，服務業、消(xiao)費回升速(su)度明顯加快，地(di)產投資維持高(gao)位，基建(jian)及(ji)制造(zao)業投資略低于預(yu)期，出(chu)口增(zeng)速(su)創新高(gao)，就業數(shu)據向好，總體上經濟仍處于修復階段。

　　從(cong)前(qian)(qian)三(san)(san)(san)季度(du)(du)整(zheng)體看，黃文(wen)濤表示，從(cong)生產(chan)端看，前(qian)(qian)三(san)(san)(san)季度(du)(du)三(san)(san)(san)大產(chan)業增(zeng)速均進(jin)一(yi)(yi)步加(jia)快(kuai)。其中，三(san)(san)(san)季度(du)(du)第一(yi)(yi)產(chan)業同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)3.9%，比(bi)(bi)二季度(du)(du)加(jia)快(kuai)0.6%；三(san)(san)(san)季度(du)(du)第二產(chan)業同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)6.0%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)加(jia)快(kuai)1.3%，已回到疫前(qian)(qian)正(zheng)常增(zeng)速水平(ping)；三(san)(san)(san)季度(du)(du)第三(san)(san)(san)產(chan)業同比(bi)(bi)增(zeng)長(chang)4.3%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)加(jia)快(kuai)2.4%，改善最(zui)為明顯。考(kao)慮(lv)到四季度(du)(du)消(xiao)費環(huan)(huan)境限制進(jin)一(yi)(yi)步減少，收(shou)入增(zeng)長(chang)、就業改善帶動消(xiao)費能力(li)提升(sheng)(sheng)，預計服務業驅動經濟增(zeng)速進(jin)一(yi)(yi)步回升(sheng)(sheng)的動力(li)仍在。

　　從需求端看，黃文濤(tao)表示，三(san)季(ji)度(du)凈出口對當季(ji)GDP拉(la)動為(wei)0.6%，提高0.1%；三(san)季(ji)度(du)資(zi)(zi)本形成(cheng)總額拉(la)動為(wei)2.6%，回落2.4%。在9月社融高增(zeng)、企業中長(chang)期(qi)(qi)貸款放量、財政(zheng)資(zi)(zi)金撥付加快的背景下，預計(ji)四季(ji)度(du)基建投資(zi)(zi)改(gai)善的可能性仍(reng)(reng)較高，制(zhi)造業投資(zi)(zi)整(zheng)體仍(reng)(reng)順周期(qi)(qi)上行，地產投資(zi)(zi)高位維持或略放緩(huan)；三(san)季(ji)度(du)消費(fei)恢復的勢頭比較明顯，居民支(zhi)(zhi)出增(zeng)速轉正，與(yu)收(shou)入(ru)增(zeng)速的差距進一(yi)步(bu)縮小，預計(ji)四季(ji)度(du)消費(fei)支(zhi)(zhi)出仍(reng)(reng)將加快向收(shou)入(ru)增(zeng)速靠攏，消費(fei)對經濟增(zeng)長(chang)的貢獻(xian)預計(ji)進一(yi)步(bu)上升。